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關(guān)于美國的“409A 估值”，你需要知道這 7 件事
409A估值對想要繼續(xù)發(fā)展的創(chuàng)業(yè)公司來說十分重要，美國科技博客Medium的作者Larry Kim寫了文章7 Things You Need to Know About 409A Valuation，介紹了409A估值的所有概況。
你的創(chuàng)業(yè)公司是否準(zhǔn)備為雇員們募集股票期權(quán)?那么你很有必要來一次409A估值。
如果你的公司正準(zhǔn)備向員工或客戶募集股票期權(quán)(就像我的新創(chuàng)業(yè)公司那樣)，那么你確實應(yīng)該來一次409A估值。
怎么著，沒聽過“409A估值”?不要緊。
作為一名老司機，我就告訴你一點人生經(jīng)驗，給你講講關(guān)于409A估值你需要知道的7件事。
1. 什么是409A估值?
從本質(zhì)上講，409A估值就是對你的創(chuàng)業(yè)公司普通股進(jìn)行的公平市價評估。
作為公開進(jìn)行交易的股票，想要獲悉任意特定時間的具體價格是很容易的。但是對于私人公司的股票，就需要一個獨立的估值來確定公司股票究竟價值幾何。
409A的名字來自美國國內(nèi)稅務(wù)局409A條款。作為2004年《美國就業(yè)機會創(chuàng)造法案》所增加的一部分，該條款規(guī)定：
第409A條適用于工人在當(dāng)年掙得報酬，但將在未來一年支付的補償。 這被稱為“不合格的延期補償”。它與遞延補償有所不同，從形式上來說，主要表現(xiàn)在選擇性延期與合格計劃(如401k計劃)的不同，或與403(b)、與457(b)計劃的不同。
股票期權(quán)一般被視為遞延補償。409A估值將決定一個“執(zhí)行價格”，它必須等于或高于公平市價，同時該價格也是你公司的員工可以購買公司股票的價格。
2. 你為何需要進(jìn)行409A估值?
顯而易見，進(jìn)行409A估值是法律的硬性要求。你需要409A估值來確保創(chuàng)業(yè)公司都符合規(guī)定。
不按規(guī)定辦事兒的公司基本都沒好果子吃。故意估低價值的股票期權(quán)不僅會招致國稅局的巨額罰單，還會喪失獲取補償?shù)臋C會。
3. 你何時需要進(jìn)行409A估值?
如果你打算募集股票期權(quán)，那你在兩個時間需要進(jìn)行409A估值。
每12個月
公司新一輪融資時
4. 409A估值的影響因素有哪些? 409A就其本質(zhì)而言是一種評估。因此為了完成評估，企業(yè)通常情況下會采取下面幾個辦法來獲悉合理的市價。
市場方法：分析可供對比的私人公司與上市公司和交易
收入方法：分析公司的自由現(xiàn)金流，對未來五年進(jìn)行預(yù)測
資產(chǎn)方法：分析公司的有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)
5. 如何獲得409A估值? 獲得409A估值報告有如下三種選擇：
自己估值：這是三者中風(fēng)險最大的選擇，因為如果國稅局覺得有問題并介入調(diào)查，你就會失去“安全港”的保護。這意味著你必須證明你的估值是正確的。盡管自己估值可以省一筆錢，但也可能會在估值過程中出錯。所以除非你有409A估值所需的專業(yè)知識，否則還是把這事兒交給專業(yè)人員來辦吧。
軟件估值：這個也有風(fēng)險。只有一些早期的初創(chuàng)公司有資格這么做(比如說你的公司沒有持續(xù)的收入，比如說你募集的資金不超過50萬美元，比如說180天內(nèi)，你不會進(jìn)行上市或90天內(nèi)不會進(jìn)行收購，再比如你的資產(chǎn)不超過10萬美元。)
專業(yè)估值：請專業(yè)人士來進(jìn)行409A估值是風(fēng)險最小的選擇，因為這樣你就可以獲得“安全港”保護。這就是說現(xiàn)在證明你的公司估值過低的舉證責(zé)任在國稅局(而不在你)。你需要找到專門的獨立評估公司，這家公司不僅需要擁有豐富的從業(yè)經(jīng)驗和專業(yè)知識，還需要有良好的聲譽。
6. 一次409A估值需要多久? 根據(jù)Capshare博客的內(nèi)容，得出一家公司進(jìn)行估值的典型時間表：
移交數(shù)據(jù)(1-3天)：這些數(shù)據(jù)包括公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)表、公司章程、財務(wù)預(yù)測、投資條款分析以及過去的409A估值報告
報告撰寫(10-20天)：如果你想快點兒拿到估值報告，那起碼得支付1000-3000美元
初稿審閱(15 分鐘-1小時)
報告修訂(1–2 天)
終稿出爐 (1–10 天)。
7. 如果沒有進(jìn)行409A估值，會發(fā)生什么? 如果將來股票價格出現(xiàn)了偏差，你們公司要負(fù)責(zé)。國稅局會認(rèn)為這是蓄意隱瞞價值的表現(xiàn)，最終引發(fā)重大稅務(wù)糾紛，后果極其嚴(yán)重。
任何發(fā)現(xiàn)違反409A規(guī)定的期權(quán)持有者將補繳納稅款并被處以20%的聯(lián)邦罰款，以及任何適用的州罰款，還面臨著國稅局的罰款和任何未付稅款的利息。
大多數(shù)初創(chuàng)公司一開始可能不會面臨來自國稅局的409A審計。但是，如果你創(chuàng)業(yè)成功并且開始賺錢，那面臨國稅局審計的可能性就會陡然大增，不僅成本高昂，而且費時費力。
另外，你同事也會面臨來自證監(jiān)會的調(diào)查壓力，證監(jiān)會可是永遠(yuǎn)都有一只眼盯著上市前可能存在的回扣問題。
所以，為了公司也為了雇員，還是老老實實地進(jìn)行409A估值比較好。
