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轉(zhuǎn)型趁早·份額抓牢·投資向好——從上市險企年報來看變局中的保險業(yè)
轉(zhuǎn)型：長痛不如短痛
上市險企陸續(xù)交出2017年成績單。記者梳理發(fā)現(xiàn)，同一個競技場，你有“三板斧”，我有“殺手锏”，各有千秋。但也存在一些共性，比如轉(zhuǎn)型腳步更快、競爭更有序、投資更穩(wěn)健……透過這些保險領(lǐng)域佼佼者的點滴變化，依稀可見今年中國保險業(yè)的發(fā)展軌跡。
轉(zhuǎn)型很痛苦，但不轉(zhuǎn)型是沒有出路的。
2017年，保險公司深刻感受著回歸保障帶來的變化，轉(zhuǎn)型成功的，“病”去一身輕，日子明顯比其他公司好過一些。
好日子是苦日子換來的。2016年，新華保險(601336,股吧)開始大幅削減低價值的銀保躉交業(yè)務，提升長期期交和保障型業(yè)務占比。業(yè)務調(diào)整的直接后果就是保費收入下滑，這對以“保費論英雄”的保險機構(gòu)管理者來說，壓力可想而知。
新華保險董事長兼CEO萬峰表示，躉交保費確能幫助公司快速做大規(guī)模，但無益于公司持續(xù)發(fā)展。壽險公司如果側(cè)重于發(fā)展銀保躉交業(yè)務而忽略長期保障型業(yè)務，無異自廢武功。
經(jīng)過兩年轉(zhuǎn)型，新華保險基本甩掉了躉交包袱，初步形成了續(xù)期拉動的保費增長模式，2017年續(xù)期保費同比增長19.4%，占總保費的比例由2015年底的53%上升至71%。
新華保險的轉(zhuǎn)型歷程是上市險企發(fā)展的縮影。實際上，中國平安(601318,股吧)、中國太保(601601,股吧)等也經(jīng)歷了類似的“蝶變”，而業(yè)務結(jié)構(gòu)尚未調(diào)整到位的，感受著“陣痛”，轉(zhuǎn)型步伐也在加快。
“以前銀行爭著要，現(xiàn)在沒人買。”中國人壽(601628,股吧)總裁林岱仁說，2008年3000億元保費收入里有一半是銀保躉交業(yè)務，這個比例在逐年下調(diào)，但在去年5000多億元保費里，仍有600多億元銀保躉交業(yè)務，今年要再壓縮100億元。
競爭：看似風平浪靜，實則暗流涌動
在中國人壽近幾年的業(yè)績發(fā)布會上，“市場份額”已成必答題，將其與中國平安進行對比讓記者們樂此不疲。今年，記者把同樣的問題拋給了中國平安和中國人保。
一切都源于中國平安多年前啟動但又秘而不宣的“超人計劃”，這一計劃目標之一就是要在壽險市場上超過中國人壽。
在2016年業(yè)績發(fā)布會上，林岱仁曾這樣表示，“不追求總保費在市場上的份額，但底線是保持市場第一。”2017年，中國人壽市場份額約為19.7%，林岱仁稱“穩(wěn)居國內(nèi)壽險行業(yè)第一，2018年市場份額不會有太大變化。”
“我們不太關(guān)注市場占有率。”中國平安首席保險業(yè)務執(zhí)行官李源祥說，中國壽險市場潛力巨大，我們愿意和同業(yè)相互協(xié)作，共同把中國市場做好。
從曾經(jīng)的“欲說還羞”，到現(xiàn)在的大大方方，管理層給出的答案耐人尋味。
數(shù)據(jù)可以清晰地描述競爭態(tài)勢的變化。2017年中國人壽、平安人壽保費收入分別為5119.66億元、3689.34億元，同比增長18.9%、34.1%，兩家公司保費總規(guī)模差距不斷縮小。
“超人計劃”的另一目標是要在財險領(lǐng)域超過人保財險。2017年，平安財險、人保財險保費收入分別為2159.84億元、3503.1億元，市場份額為20.5%、33.1%。
“我們會想辦法保持住這個市場份額。”人保財險總裁助理吳建林在業(yè)績發(fā)布會上說。
“超人”仍有不少路要走，相比壽險市場份額的相對分散，中國平安和中國人保已占據(jù)中國財險市場的半壁江山。
投資：審慎穩(wěn)健，收益向好
2017年，中國人壽、中國平安、中國人保、新華保險凈利潤同比分別增長68.6%、42.8%、13%、8.9%。投資收益增長是業(yè)績走強的主要動力，險資投向引發(fā)關(guān)注。
固定收益類資產(chǎn)仍是最主要的配置方向。去年，上述四家險企固定收益類資產(chǎn)占投資資產(chǎn)比例大多在七成左右，中國人壽、中國人保、新華保險均提升了此類資產(chǎn)的投資比例。
“去年我們抓住利率上行時機，加大了固定收益類資產(chǎn)配置。”中國人壽副總裁趙立軍說，主要是長久期國債和金融債，以及債權(quán)類金融產(chǎn)品，整體收益不錯。
新華保險則表示，2017年公司重點投資符合收益率要求的利率債，適度增加高等級中長期信用債券配置。
從權(quán)益類資產(chǎn)配置來看，中國平安和新華保險的配置比例有所提升，中國人壽和中國人保則略有下降。
“去年公司把握權(quán)益市場機會，增配優(yōu)質(zhì)藍籌龍頭，同時加大了港股配置。”中國平安首席投資官陳德賢說。
對于2018年的險資配置，幾家公司負責人不約而同提到了要按照資產(chǎn)負債匹配原則配置資產(chǎn)，以固定收益類資產(chǎn)為主、權(quán)益類資產(chǎn)為輔。
“優(yōu)質(zhì)成長股以及調(diào)整到位的白馬龍頭股，都是未來配置的重點。”趙立軍說，中國人壽將保持公開市場權(quán)益投資合理倉位，把握結(jié)構(gòu)性機會。
