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銀行存款流失背后的罪魁禍首是余額寶嗎？
這一觀點常常見諸網(wǎng)絡報端，首先要說的是，它不夠準確，對于不熟悉存款貨幣和會計記賬原理的人而言，具有一定的誤導性。
當今時代，各類投融資活動豐富多彩，金融產(chǎn)品和金融交易令人眼花繚亂，甚至有些結構化的設計安排猶如天書。然而，正所謂 " 大道至簡 "，無論真實的金融世界如何復雜，我們都可以立足于貨幣基本原理角度，將各類投融資活動劃分為三大類：一是創(chuàng)造貨幣型，二是貨幣存量轉(zhuǎn)移型，三是導致貨幣消失型。
比如，商業(yè)銀行向企業(yè)和個人發(fā)放貸款、認購企業(yè)發(fā)行的債券等，就屬于貨幣創(chuàng)造型;社會公眾認購企業(yè)發(fā)行的股票或債券、民間主體之間的資金借貸等，就屬于貨幣轉(zhuǎn)移型;政府發(fā)行債券并將募集資金歸集到國庫、銀行向企業(yè)和個人發(fā)行股票或債券等，就屬于導致貨幣消失型。
既然說 " 余額寶導致銀行存款流失 " 是個誤區(qū)，首先來看看余額寶究竟是什么。本著 " 找源頭、讀原文 " 的原則，我們登錄天弘基金公司網(wǎng)站，可以看到關于余額寶的介紹，要點如下：
——余額寶貨幣基金全稱 " 天弘余額寶貨幣市場基金 "，是由天弘基金管理有限公司發(fā)行的一款貨幣型基金，基金代碼 000198。 ——天弘基金是余額寶貨幣基金的基金管理人，并在支付寶等平臺或移動客戶端上設置天弘基金網(wǎng)上交易直銷自助式前臺，用戶轉(zhuǎn)入余額寶的資金，即購買了余額寶貨幣基金，并享有及承擔貨幣基金的投資收益和風險。 ——貨幣基金主要投資于短期貨幣工具如國債、中央銀行票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券、同業(yè)存款等短期有價證券的基金產(chǎn)品。 大名鼎鼎的余額寶，規(guī)模高達 1.56 萬億元(根據(jù)該基金三季報，2017 年 9 月末基金資產(chǎn)組合總計人民幣 1,560,405,697,598.30 元)、日益呈現(xiàn)出系統(tǒng)重要性特征的余額寶，乃是蕓蕓眾生通過支付寶平臺或網(wǎng)上直銷渠道，一筆一筆認購累積出來的中國目前最大單只貨幣基金也! 關鍵詞之一是這個 " 認購 "。我們知道，許多老百姓包括你我他，大都是出于追求更高回報的考慮，將手頭的一些閑余資金，可能是自己直接持有的儲蓄存款，也可能是存放于自己支付寶虛擬賬戶中的資金(實際體現(xiàn)為支付寶在銀行的單位存款)，轉(zhuǎn)去認購了余額寶。因為中國人口多，投資理財意識漸濃，眾人拾柴火焰高，短短幾年之間，便造就出了余額寶這個不小的奇跡。也就是說，從認購余額寶的資金源頭看，是居民儲蓄存款或支付寶在銀行的單位存款。
關鍵詞之二是余額寶的 " 投資 "。人家介紹得很清楚，" 主要投資于短期貨幣工具如國債、中央銀行票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券、同業(yè)存款等短期有價證券的基金產(chǎn)品 "。查閱余額寶的三季報，截至 2017 年 9 月末的 1.56 萬億元巨資中，主要投資了四個類別： ——最大的一類是 " 銀行存款和結算備付金 "，余額達到人民幣 13,592.5 億元，占到基金資產(chǎn)組合的 87.11%。什么意思呢?余額寶從千千萬萬人們那里募集過來的存款資金，絕大部分還是用于銀行存款了，但是有兩點會發(fā)生變化：
1. 原來是千千萬萬人們或支付寶在銀行的存款，如今轉(zhuǎn)換成了余額寶在銀行的存款，存款主體變了，相應在銀行的存款品類(記賬科目)也變了。
2. 存款的利率變了，因為余額寶歸集巨額資金后，在銀行面前 " 腰板硬 "，議價能力強于眾多零散個體，可以要求銀行提高定價和支付更多利息。正是因為這一點，老百姓們普遍夸贊余額寶而貶低銀行。
——第二大類是 " 固定收益投資 "，披露信息顯示投資品種全部為債券，余額為 1228.7 億元，占到基金資產(chǎn)組合的 7.87%。這里要展開細說一下，大致有四種情況：
1. 如果余額寶是直接認購政府新發(fā)債券，因為政府債券募集資金要進入國庫(存放央行)，就會導致等額的存款貨幣消失，只有待后續(xù)國庫資金出庫下?lián)芑蛘袠舜娣陪y行，存款貨幣才會又回到銀行的相關存款賬戶。
2. 如果余額寶是購買了商業(yè)銀行持有的債券，這相當于銀行的債券資產(chǎn)、存款負債同時等額消失(可以將商業(yè)銀行作為一個整體來看)。原理上類似于客戶歸還銀行貸款。
3. 如果余額寶是購買了商業(yè)銀行自己發(fā)行的金融債券，這會導致余額寶所持有的等額存款貨幣消失，轉(zhuǎn)為在商業(yè)銀行負債端的 " 應付債券 " 科目記賬。待后續(xù)金融債券到期，存款貨幣又會回到余額寶。
4. 如果余額寶是購買了政府、商業(yè)銀行之外的其他主體發(fā)行或持有的債券，則相當于將所持有的等額存款貨幣存量，轉(zhuǎn)移給了債券發(fā)行或出售方。
