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凈利飆漲51.64%！這可能會(huì)是A股盈利增速最快的銀行
上市銀行2017年年報(bào)披露期進(jìn)入尾聲，突然炸出個(gè)成都銀行(行情-- --,診股)，帶著幾項(xiàng)A股其他銀行一時(shí)間望其項(xiàng)背的指標(biāo)：
首先，盈利兇猛：營(yíng)收96.54億元，增幅11.99%;歸屬于母公司的凈利潤(rùn)39.09億元，增幅51.64%;
其次，擴(kuò)表也兇猛：總資產(chǎn)規(guī)模4345.4億元，增幅20.39%。當(dāng)然，相關(guān)指標(biāo)增幅大可能是因?yàn)檫^(guò)去基數(shù)小。
盈利觸底反轉(zhuǎn)，不良劇降
成都銀行曾在幾個(gè)月前發(fā)審委會(huì)議上被問(wèn)到一個(gè)問(wèn)題，就是“為何你行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)逐年下降”。這一問(wèn)題很棘手，但想必發(fā)審委當(dāng)時(shí)得到了令他們滿意的答案——剛出爐的2017年年報(bào)印證，該行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)彼時(shí)已觸底反轉(zhuǎn)。
先來(lái)看盈利“V”字的左邊：成都銀行的營(yíng)收和凈利潤(rùn)(歸屬于母公司)上市前連續(xù)三年(2014-2016年)下降：營(yíng)收由2014年末的91.31億降至16年末的86.11億元;凈利潤(rùn)則由35.52億元，降至25.83億元。
2016年堪稱谷底，與之相伴的當(dāng)年該行的不良率達(dá)到2.21%，遠(yuǎn)高于同業(yè)平均水準(zhǔn)。不良資產(chǎn)的高企很大程度上拖累了利潤(rùn)。
再來(lái)看“V”型的右邊：成都銀行的營(yíng)收由2016年末的86.21億元，增加至2017年末的96.54億元，增幅11.99%;凈利潤(rùn)由2016年的25.77億元增加至39.09億元，增幅高達(dá)51.64%。
同時(shí)，該行資產(chǎn)質(zhì)量企穩(wěn)，不良出清：不良貸款總額25.19億元，較上年減少4.96億元;不良率從2016年末的2.21%劇降至2017年末的1.69%，且進(jìn)一步延續(xù)降勢(shì) —— 一季報(bào)顯示，該行不良率截至三月末為1.68%。
值得一提的是，成都銀行不良資產(chǎn)生成放緩，該行去年關(guān)注類貸款總額40.70億元，較前年減少2.48億元;關(guān)注貸款占比2.74%，同比減少0.42個(gè)百分點(diǎn)。但顯然，該行依舊對(duì)風(fēng)險(xiǎn)抵御不敢掉以輕心，撥備覆蓋率達(dá)201.41%，較上年提升46.06%。
擴(kuò)表兇猛
截至2017年末，成都銀行總資產(chǎn)規(guī)模4345.4億元，增幅20.39%;負(fù)債總額4095.15億元，較上年增長(zhǎng)20.81%，資產(chǎn)負(fù)債擴(kuò)表明顯。
而且?guī)缀蹩梢哉f(shuō)是目前A股銀行里擴(kuò)表最明顯的。
分析一下該行負(fù)債結(jié)構(gòu)，成都銀行公司存款與個(gè)人存款都有不小的增幅。以其在對(duì)公存款獲取為例，該行在去年重點(diǎn)抓重大項(xiàng)目負(fù)債，實(shí)現(xiàn)相關(guān)企業(yè)存款增長(zhǎng)逾123億元。但除了傳統(tǒng)對(duì)公及零售存款以外，還有一項(xiàng)負(fù)債來(lái)源不容忽略。
該行年報(bào)顯示，其同業(yè)及貨幣市場(chǎng)融入資金，由前年末的348.35億元，大幅增加至去年末的467.2億元，增幅達(dá)到34.12%;而應(yīng)付債券在去年末達(dá)到436.68億元，遠(yuǎn)高于2016年末的262.6億元。
這兩個(gè)科目都計(jì)入同業(yè)融入資金。也就說(shuō)是，記者將這兩個(gè)科目加總來(lái)測(cè)算，該行的同業(yè)融入資金至少在去年末達(dá)到903.88億元，較前年末的610.95億有了近47.95%的增幅;在負(fù)債總額的占比，達(dá)到了22.07%。
我們需要知道的是，在此前的2014-2016年三年，該行的同業(yè)融入資金(同業(yè)負(fù)債與應(yīng)付債券合計(jì)口徑)復(fù)合增長(zhǎng)率還不足10%，同業(yè)融入資金占總負(fù)債的比例僅18%，兩項(xiàng)均遠(yuǎn)低于A股上市城商行的水平。
看來(lái)，成都銀行獲取負(fù)債的風(fēng)格好像在2017年有了不小的轉(zhuǎn)變。不過(guò)，以記者目前測(cè)算的行業(yè)數(shù)據(jù)、以及對(duì)分析師的采訪得知，成都銀行的同業(yè)負(fù)債占比目前在城商行并不算高位(城商行目前大概在30%左右)，結(jié)構(gòu)不算失衡。
資管轉(zhuǎn)型壓力不大
保本理財(cái)比非保本理財(cái)大概2:8
2017年，成都銀行共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品1030.05億元，較上年增長(zhǎng)48%。其中，個(gè)人理財(cái)募集891.47億元，較上年增長(zhǎng)35%;機(jī)構(gòu)理財(cái)募集138.58億元，較上年增長(zhǎng)274%。報(bào)告期末理財(cái)產(chǎn)品余額243.60億元，較上年增長(zhǎng)10%。
有意思的是，成都銀行是目前少數(shù)披露保本理財(cái)余額的銀行。截至2017年末，該行的保本理財(cái)余額為44.70億元，已納入合并范圍。
也就是說(shuō)，成都銀行的保本理財(cái)余額，占其全部理財(cái)余額的18.35%。“如果全部并表的話，這個(gè)占比據(jù)我來(lái)看不算高，可以說(shuō)結(jié)構(gòu)比較健康了。將來(lái)資管新規(guī)下來(lái)，轉(zhuǎn)型應(yīng)該也不會(huì)太麻煩。”一位股份行資管人士向記者如此分析。
而非保本理財(cái)方面，成都銀行非保本理財(cái)余額為198.89億元，占比81.65%，實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)管理費(fèi)收入1.85億元。
成都銀行表示，自家正建立凈值型產(chǎn)品系統(tǒng)，逐步推動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。同時(shí)強(qiáng)調(diào)，該行理財(cái)投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)余額符合銀監(jiān)會(huì)8號(hào)文要求，對(duì)理財(cái)投資合作機(jī)構(gòu)進(jìn)行準(zhǔn)入管理。
