您的位置：首頁(yè) >新聞 > 銀行 >
資管行業(yè)要遵循風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)匹配原則 維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定
7月24日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)副主席肖遠(yuǎn)企出席“2021青島·中國(guó)財(cái)富論壇”并發(fā)表主旨演講。圍繞資管行業(yè)發(fā)展，肖遠(yuǎn)企具體談了五點(diǎn)看法。
第一，要始終敬畏受托職責(zé)。資產(chǎn)管理是基于托付關(guān)系的服務(wù)，緊密聯(lián)結(jié)多樣化的受托投資與資產(chǎn)標(biāo)的，中介屬性比較復(fù)雜。資產(chǎn)管理人的身份是代理人，既不是資金持有人，也不是投資資產(chǎn)持有人，與生俱來(lái)就存在資產(chǎn)管理人和持有人之間的角色位移，具有靈活性優(yōu)勢(shì)，但也埋下了風(fēng)險(xiǎn)隱患。肖遠(yuǎn)企認(rèn)為，資產(chǎn)管理人恪守受托管理職責(zé)是消除隱患的關(guān)鍵所在。此外，肖遠(yuǎn)企還表示，要高度重視中低收入群體的財(cái)富管理需求，幫助他們管理好資產(chǎn)。
第二，要自覺做長(zhǎng)期價(jià)值投資的表率。資管行業(yè)要培育長(zhǎng)期、理性和價(jià)值投資理念，提高整個(gè)社會(huì)的金融素養(yǎng)。我國(guó)正在加快構(gòu)建新發(fā)展格局，經(jīng)濟(jì)正在向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，過(guò)去那種過(guò)度追求短期收益的模式已不可持續(xù)。今后，增長(zhǎng)動(dòng)能將主要來(lái)自于科技創(chuàng)新、綠色產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，而這些都需要相當(dāng)規(guī)模的長(zhǎng)期投資。并且，資管行業(yè)能夠集中長(zhǎng)期穩(wěn)定資金，探索跨周期投資模式，滿足經(jīng)濟(jì)社會(huì)長(zhǎng)期投資需求，促進(jìn)養(yǎng)老金融發(fā)展。
“資管行業(yè)對(duì)投資者財(cái)富實(shí)施跨時(shí)期、跨市場(chǎng)的優(yōu)化配置，在合理風(fēng)險(xiǎn)和期限水平下取得合理收益，自然也要遵循金融規(guī)律，特別是風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)匹配原則，不可能制造‘一夜暴富’的神話。”肖遠(yuǎn)企強(qiáng)調(diào)，在這方面，尤其要避免過(guò)度渲染超額回報(bào)，炒作非理性預(yù)期。資管行業(yè)要做市場(chǎng)的價(jià)值投資者，主動(dòng)培育投資而非投機(jī)的市場(chǎng)氛圍，將有限的金融資源用到能增進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)福祉和人類文明進(jìn)步事業(yè)中。
第三，要積極踐行社會(huì)責(zé)任投資。資管行業(yè)應(yīng)充分利用自身優(yōu)勢(shì)，加大對(duì)社會(huì)責(zé)任投資的支持力度，積極參與塑造和完善ESG投資體系，推動(dòng)建立更明確的定義標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建相關(guān)數(shù)據(jù)收集和統(tǒng)計(jì)框架。完善ESG評(píng)估方法，推動(dòng)企業(yè)建立ESG信息披露機(jī)制，全面提高社會(huì)責(zé)任投資成效，在實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)回報(bào)投資目標(biāo)外，兼具社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展等多層目標(biāo)。
第四，要努力熨平周期波動(dòng)。傳統(tǒng)金融體系外的金融活動(dòng)對(duì)金融周期乃至經(jīng)濟(jì)周期的影響方式引發(fā)廣泛討論和關(guān)注。具體到資管行業(yè)，這些影響方式包括資產(chǎn)管理人投資的“羊群效應(yīng)”放大周期波動(dòng)，集中兌付造成的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇周期波動(dòng)，以及可能同樣存在“大而不能倒”的困境。
在肖遠(yuǎn)企看來(lái)，資管行業(yè)與經(jīng)濟(jì)金融周期的關(guān)系是新的問(wèn)題，目前還難以得出準(zhǔn)確結(jié)論，必須強(qiáng)化監(jiān)測(cè)和分析，推動(dòng)完善制度，遵循組合投資的基本規(guī)律，合理塑造投資預(yù)期，降低親周期性運(yùn)行波動(dòng)曲線，推動(dòng)金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。
第五，要主動(dòng)構(gòu)建良性競(jìng)爭(zhēng)格局。資管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門要共同努力，維持良性競(jìng)爭(zhēng)。在實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)的前提下，引導(dǎo)行業(yè)向最優(yōu)均衡靠攏。談及如何實(shí)現(xiàn)這種“最優(yōu)”，肖遠(yuǎn)企認(rèn)為，提高透明度十分重要，這就尤其需要完善制度體系，強(qiáng)化信息披露和銷售匹配，對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)予以規(guī)范和約束，培育建立有差異、有特色、相互補(bǔ)充的資管行業(yè)良好生態(tài)，維持公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，維護(hù)好金融穩(wěn)定，保護(hù)好大眾利益。
