從經(jīng)濟周期的一般情況來看,貨幣信用的擴張與收縮會導致經(jīng)濟周期,金融危機之后,主流經(jīng)濟體通過貨幣擴張來挽救經(jīng)濟,全球實體經(jīng)濟經(jīng)歷了近十年的寬松周期,增長動能已經(jīng)形成,同樣,資產價格泡沫也隨著貨幣寬松而“茁壯成長”。
而目前隨著美聯(lián)儲不斷加息,世界主要經(jīng)濟體央行,逐漸從貨幣寬松政策走向收緊,資產價格泡沫將會承壓,一旦有重要經(jīng)濟體出現(xiàn)泡沫承壓不住,這或許也意味著一場全球性經(jīng)濟危機的到來,而這個經(jīng)濟危機的導火索,會是來自我國的經(jīng)濟因素嗎?
當前我國經(jīng)濟進入新時代,經(jīng)濟從高速度增長轉變?yōu)楦哔|量增長。作為世界第二大經(jīng)濟體,我國經(jīng)濟的這一變化,多少會給其他國家?guī)硪绯鲂V匾氖?,我國?jīng)濟是以供給側結構性改革為主線,其中五大任務之一的去杠桿,或許是明年經(jīng)濟的改革發(fā)力點。在宏觀上,杠桿率其實就是債務率的代稱。在實體經(jīng)濟當中,主要有居民、企業(yè)和政府三大部門,而每一個部門都有負債。
而經(jīng)濟整體的杠桿率,就是居民、企業(yè)和政府三大部門債務和GDP的比值。目前一個客觀事實是,我國通過增加債務來拉動經(jīng)濟的效果越來越差,當我國央行開始控制貨幣供給,并且經(jīng)濟去杠桿任務深入推進的情況下,我國經(jīng)濟放緩是大概率事件。
值得注意的是,我國經(jīng)濟增長是全球經(jīng)濟增長的重要力量,若我國經(jīng)濟放緩,將會使世界經(jīng)濟缺少一個重要的支撐,尤其是我國作為世界工廠來說,當經(jīng)濟去杠桿時,對于債務、投資拉動經(jīng)濟的方式不再那么重要,這將會讓世界大宗商品價格承壓,從我國釋放的外部溢出效應將會被加強,重要的一點是,當世界貨幣流動性收緊疊加我國經(jīng)濟放緩時,一些依靠人為印鈔而火起來的資產,有可能會出現(xiàn)崩盤。
作為拉動世界經(jīng)濟的重要力量,當我國債務對經(jīng)濟增長的刺激作用越來越小的時候,我國經(jīng)濟將更加注重結構的調整、經(jīng)濟發(fā)展質量的改善、和經(jīng)濟風險的防范。而去杠桿任務將會讓我國經(jīng)濟放緩,如果世界流動性再進一步收緊的話,那么整個全球市場就會面臨一個調整壓力,這或許將成為觸發(fā)經(jīng)濟危機的一個重要的導火索。
當然在全球化中貿易中,經(jīng)濟危機的出現(xiàn)誰都不能獨善其身,未來三年我國把防范化解重大風險作為三大攻堅戰(zhàn)之一,也只有切實做好準備才能更好的應對經(jīng)濟沖擊,希望我國在經(jīng)濟改革的不斷深入下,經(jīng)濟能保持持續(xù)健康發(fā)展,從而造福于民。