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摩根士丹利上調樂信目標價至13.5美元：未來兩年業(yè)務將持續(xù)增長
近日，全球知名投行摩根士丹利發(fā)布業(yè)績前瞻研報，將中國金融科技公司樂信目標價上調42%至13.5美元，并表示，樂信將在未來兩年獲得持續(xù)的業(yè)務增長。
美東時間11月11日，受雙十一強勁消費數(shù)據(jù)帶動，樂信股價再次迎來上漲，收盤價突破12美元，報12.47美元，創(chuàng)近半年來新高。
雙十一當天凌晨，樂信旗下分期樂商城不到10分鐘交易額破億，時間比去年縮短一半，包括智能家居、數(shù)碼、個人護理在內的多個品類交易額均較去年同期增長3倍以上。分期作為消費升級的助推器，近年從東部沿海到中西部下沉市場深入，已經成為年輕人的主流消費方式。
隨著行業(yè)風險出清，頭部金融科技企業(yè)的估值開始修復，進入股價上升通道。過去一個月，樂信股價已上漲逾30%。
摩根士丹利在研報中表示，其調研發(fā)現(xiàn)很多金融科技公司的資產質量最近都有所降低，而樂信各方面的指標卻很穩(wěn)定。
“樂信具有優(yōu)質的受教育年輕客群、合規(guī)的利率和多元化差異化的獲客渠道，我們預計樂信的資產質量將保持穩(wěn)定。”摩根士丹利預測。
據(jù)金融科技中概股2019年第二季度財報，不少公司逾期率都在3%以上，而樂信超90天逾期率仍保持在1.49%，為行業(yè)最優(yōu)之一。
談及樂信的未來增長潛力，摩根士丹利認為樂信在資金端和獲客端都保持了優(yōu)勢，這將進一步促進其業(yè)務增長。
據(jù)了解， 2019年第二季度，樂信已和超過100家金融機構達成合作，包括中國工商銀行、民生銀行等眾多中國頭部銀行。第二季度樂信平臺上近80%新增借款來自金融機構，并且這個比例還在不斷增長。
摩根士丹利指出，樂信9月份獲得的3億美元可轉債融資將使其在營銷獲客上糧草充足，而其不斷擴充的消費場景，也使其獲客效率高于預期。摩根士丹利注意到，年初以來，樂信圍繞中國年輕人群的消費需求，在場景、金融、權益三方面布局了新消費平臺戰(zhàn)略。
場景方面，除了自有消費場景分期樂商城之外，樂信也通過“樂花卡”在廣闊的線下消費場景中為用戶提供分期消費服務，大幅提升了場景優(yōu)勢和獲客能力。
權益方面，樂信旗下全新的權益消費品牌“樂卡”，打造了觀影樂卡、美食樂卡、音樂樂卡、商旅樂卡等多個廣受年輕人喜愛的產品。截至第二季度末，樂信的付費會員體系已經服務超過120萬人次。
受惠于新消費平臺戰(zhàn)略，第二季度，樂信總用戶達到5020萬，比去年同期2920萬增長71.7%。
“我們認為，樂信的新消費平臺戰(zhàn)略將使其在2019年下半年和未來兩年的獲客和業(yè)務持續(xù)增長。” 摩根士丹利指出，并補充道，三季度是樂信的傳統(tǒng)獲客強季，而四季度是電商購物季，樂信的業(yè)務在2019年下半年預計將獲得較大增長。
據(jù)悉，樂信將在美國東部時間11月18日美股開盤前發(fā)布2019年第三季度財報。
