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東數(shù)西算：長期政策推動，利好國產(chǎn)設(shè)備
東數(shù)西算工程是將東部算力需求向西部地區(qū)進行統(tǒng)一引導的全國性新基建工程，本身對于云計算行業(yè)在算力分布、網(wǎng)絡(luò)傳輸、商業(yè)格局改變的影響將是復雜而長期的。我們認為行業(yè)的長期受益者包括ICT設(shè)備商、網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施提供商，將會特別收益的是國產(chǎn)底層自主可控產(chǎn)業(yè)玩家，核心推薦浪潮信息、中際旭創(chuàng)，建議關(guān)注國產(chǎn)CPU廠商。
▍“東數(shù)西算”工程正式宣布規(guī)劃。
2月17日，國家發(fā)改委、中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部、國家能源局聯(lián)合印發(fā)通知，同意在京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)、成渝、內(nèi)蒙古、貴州、甘肅、寧夏等8地啟動建設(shè)國家算力樞紐節(jié)點，并規(guī)劃了10個國家數(shù)據(jù)中心集群。
市場在政策發(fā)布后存在一定分歧，一方面，市場對于大幅度跨地域的計算連接效果存有疑問；另一方面，市場對于核心受益標的的確定性存在擔憂。
我們認為從政策的長期推進情況來看，東數(shù)西算將是全國性的長期工程規(guī)劃，對行業(yè)的影響將是長期可持續(xù)的。針對市場的兩個疑問，我們認為東數(shù)西算在行業(yè)中帶來的變化主要有，在傳輸側(cè)，長距離光網(wǎng)絡(luò)建設(shè)先行；在計算側(cè)，服務(wù)器等基礎(chǔ)計算設(shè)施將會保持穩(wěn)健成長屬性，同時國資主導下的采購會更傾向于國產(chǎn)自主可控的國產(chǎn)CPU等核心部件。
▍傳輸側(cè)：網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃建設(shè)更加有的放矢，推動整體算力西遷。
數(shù)網(wǎng)協(xié)同是國內(nèi)數(shù)據(jù)中心建設(shè)難點所在。由于長距離數(shù)據(jù)傳輸網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)方是通信運營商，使得長期以來IDC建設(shè)需要參考全國的網(wǎng)絡(luò)傳輸建設(shè)規(guī)劃，IDC布局呈現(xiàn)以大城市為核心計算節(jié)點集中的拓撲網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。隨著核心城市群的能源、土地供應(yīng)壓力增大，PUE指標要求不斷升級，我們預期東部重點地區(qū)的IDC規(guī)劃將收緊，將以高實時性計算要求的作為高優(yōu)先級，將時延要求較低，以數(shù)據(jù)分析與存儲為主的計算需求轉(zhuǎn)移至西部能源豐富、氣候適宜的地區(qū)，扶持地方經(jīng)濟的同時實現(xiàn)電力成本與散熱成本降低。此前IDC集中在東部的主要原因是西部地區(qū)長距離傳輸網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)相對有限。橫向參考Equinix在北美及全球的布局，其通過全球網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供商的打通構(gòu)建的Equinix Fabric網(wǎng)絡(luò)，實現(xiàn)長距離互聯(lián)業(yè)務(wù)。
我們認為政策明確推進的前提下，運營商將有的放矢推進特定地區(qū)間長距離光網(wǎng)絡(luò)連接，通過IXP建設(shè)，提升數(shù)網(wǎng)協(xié)同的靈活性。核心利好長距離光通信相關(guān)公司如中際旭創(chuàng)、紫光股份、光迅科技等。
▍計算側(cè)：算力需求穩(wěn)定增長，國產(chǎn)化比例在算力提供中持續(xù)提升。
東數(shù)西算建設(shè)利好以服務(wù)器為首的底層計算基礎(chǔ)設(shè)施，根據(jù)國家發(fā)改委數(shù)據(jù)，預計2022年全國數(shù)據(jù)中心總機柜數(shù)約500萬，算力年增速超過20%，2025年將超過900萬標準機柜；根據(jù)CCID統(tǒng)計，數(shù)據(jù)中心整體IT投資在2020年約為4167億元；根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2021Q3國內(nèi)服務(wù)器數(shù)量同比提升15.1%，拉動全球增長。數(shù)字經(jīng)濟建設(shè)，東數(shù)西算投資將在未來長期為服務(wù)器等底層基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供增長推動，核心利好國內(nèi)服務(wù)器龍頭浪潮信息。
此外，由于整體建設(shè)前期將以發(fā)改委牽頭推動，地方國資與通信運營商開發(fā)先行，從整體市場的算力布設(shè)來源來看，我們認為算力提供比例有從互聯(lián)網(wǎng)廠商向國資背景轉(zhuǎn)移的趨勢；運營商與國資運營主體在采購時會更傾向于國產(chǎn)自主可控產(chǎn)品，參考通信運營商招標采購中，有固定比例標包采購國產(chǎn)CPU服務(wù)器，核心利好國內(nèi)頭部的國產(chǎn)CPU廠商。
▍風險因素：
政策推進進度不及預期，宏觀經(jīng)濟不及預期等。
▍投資策略：
國家主導的算力建設(shè)將為ICT設(shè)備帶來長期成長性支撐，計算側(cè)，核心推薦浪潮信息，建議關(guān)注紫光股份、英維克、佳力圖；傳輸側(cè)，隨著算力向西傾斜，數(shù)網(wǎng)協(xié)同背景下強調(diào)長距離光網(wǎng)絡(luò)連接建設(shè)，核心推薦光模塊廠商中際旭創(chuàng)，建議關(guān)注天孚通信、中興通訊、新易盛、中天科技、亨通光電、長飛光纖。以運營商等國資背景的采購方更加傾向于自主可控產(chǎn)品采購，建議關(guān)注國內(nèi)頭部的國產(chǎn)CPU廠商中國長城等。IDC建設(shè)方面，建議關(guān)注中國移動、中國電信、中國聯(lián)通、寶信軟件、光環(huán)新網(wǎng)、科華數(shù)據(jù)、奧飛數(shù)據(jù)等。
來源：中信證券研究
