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焦點報道:方盛股份接待10家機構調研，公司募投項目預計在 2027 年左右全面達產，新增營收4.6億元
方盛股份（832662）發(fā)布公告稱，公司于2023年1月11日接待了申萬宏源證券、明德基金、貝寅資本、江海證券、渤海證券、東海 證券、中天證券、中泰證券、安信證券、洪泰基金等10家機構的調研。
(相關資料圖)
調研的主要問題及公司回復概要
公司主要從事板翅式換熱器和換熱系統(tǒng)的研發(fā)、設計、生產和銷售，致力于為客戶提供可靠、高效、節(jié)能的換熱產品。公司下游客戶包括阿特拉斯·科普柯、日 立、金風科技、遠景能源、三一集團、龐巴迪、博世集團等。公司已涉足工程機械、 壓縮機、風力發(fā)電、余熱回收、軌道交通、汽車等領域，目前也正在逐步開發(fā)儲能 熱管理、氫能熱管理、鋰電熱管理、IDC 數(shù)據(jù)中心、5G 基站等領域。 公司首發(fā)募投年產 20 萬臺（套）節(jié)能高效換熱系統(tǒng)及換熱器生產基地建設項目，未來新增產能電力電子換熱系統(tǒng) 8000 套、液壓潤滑換熱系統(tǒng) 5000 套、液冷板 48000 臺、換熱器 140000 臺。募投項目的換熱系統(tǒng)將向高集成度、高復雜度發(fā)展， 可以基于不同客戶需求提供更完善的換熱系統(tǒng)產品及解決方案，滿足客戶差異化的 需求，主要以“換熱器+鈑金+風機”、“換熱器+鈑金+風機+泵站”的結構為主，產 品更可靠、高效、節(jié)能，價格相對更高，可以為公司帶來新的利潤增長點。
1、請介紹一下募投計劃新增年產 20 萬臺（套）的節(jié)能高效換熱系統(tǒng)及換熱器， 新增這么多產能計劃幾年消化掉？同時對應多少銷售收入？
回復：新增年產 20 萬臺（套）換熱系統(tǒng)及換熱器生產基地建設項目各領域產 品方案及新增生產規(guī)模明細如下表所示：
募投項目預計在 2027 年左右全面達產，預計可實現(xiàn)新增年營業(yè)收入 46,000 萬 元。
2、公司給鋰電池產生設備涂布機提供的余熱回收產品與供給其他廠商提供的產 品會有參數(shù)上的差別嗎？余熱回收的競爭對手情況？
回答：有差別。公司根據(jù)客戶需求進行高度定制，通過向下游客戶配套終端向多家業(yè) 內知名的鋰電企業(yè)提供相關產品。傳統(tǒng)的余熱回收換熱器的回收效率為65%左右。公司將 不同傳熱單元翅片進行搭配，經過反復的流體力學仿真及風洞測試對比，篩選出換熱效率 最高的傳熱單元有機組合，通過模塊化技術模擬計算出換熱器產品的傳熱性能及換熱效率， 確定最佳的設計方案，并對其余熱回收效率進行實測論證。目前經測試，公司用于食品加 工、鋰電池生產用涂布機設備的余熱回收換熱器余熱回收效率可達到85%左右。 公司的余熱回收不止可以用在涂布機，在地熱資源（比如回收地熱用作溫室暖棚的加 熱）、食品加工設備等其他領域也會有一些應用及增長。
3、23、24年公司主要發(fā)力哪些領域？
回答：第一塊領域是風力發(fā)電，首先2020 年是搶裝潮，當時裝機量非常高，根據(jù)風 力發(fā)電散熱器產品質保期， 2024-2025 售后市場可能會起一波行情。另外，據(jù)全球風能理 事會預測，風力發(fā)電領域在2025 年之前每年至少需要新增180GW裝機，風力發(fā)電依然是 公司未來幾年主要的一個增長點。 第二塊領域是儲能配套，目前公司已經在老廠投建一條與儲能配套的相關產品生產線，募投基地的新生產線還在建設。 第三塊領域是氫能源配套，目前公司已投入相關設備，有一定的項目儲備，并已經實 現(xiàn)批量生產，是作為未來募投項目的一個增長點。 第四塊領域是余熱回收，余熱回收這一塊隨著下游客戶的增加、余熱回收效率的進一 步提升，預計2023年有所增長。 為了銜接募投項目，公司 2022 年已在老廠區(qū)進行了產能預投入。募投項目原計劃 2 年建設期，但結合目前實際情況，建設周期可能會縮短，預計2023 年底可陸續(xù)投產，2024、 2025年會逐步釋放產能并帶來公司業(yè)績增長。
4 、請介紹主要應用領域毛利率情況和趨勢？
回答： 公司產品毛利率受各種影響，比如原材料價格上漲和產品成熟度，毛利率還 是有下行的壓力。但2022 年下半年因原材料鋁材價格適度回落，各領域毛利率較上年度有 一定程度回升，預計未來毛利率趨于穩(wěn)定。
5、外需這塊我們怎么看，下行壓力大嗎？
回復： 隨著疫情管控的放開，外銷市場的交流互通將逐步恢復至疫情前的狀態(tài)，公 司在新客戶、新領域的拓展會打開新的局面，外銷市場在2023年預計會有一個平穩(wěn)增長。 因為疫情放開之后可以參加諸如漢諾威工業(yè)展、德國漢堡國際風能展、意大利農機展和各 類氫能展等等，可以更多的與客戶進行面對面溝通，給公司帶來更多機會。
6、行業(yè)的競爭格局如何？我們的產品優(yōu)勢在哪些地方？
回復：就板翅式換熱器而言，下游廠商對供應商的篩選較為嚴格。在激烈競爭下， 板翅式換熱器生產企業(yè)逐漸分化，具有強大生產能力的同時，擁有配套的研發(fā)設計能力， 能夠參與到下游產品開發(fā)設計過程的綜合實力較強的企業(yè)，才能在技術、產品不斷升級迭 代的過程中持續(xù)保持領先優(yōu)勢。隨著下游產業(yè)的發(fā)展，不同應用領域對板翅式換熱器的要 求不斷提升，為適應產業(yè)發(fā)展，頭部板翅式換熱器企業(yè)不斷提升技術水平，推出迭代產品， 市場地位得以鞏固，成為國內外客戶的供應商，而其他企業(yè)則成為地區(qū)性供應商或成為行 業(yè)領先企業(yè)的代工廠。 公司板翅式換熱器和換熱系統(tǒng)產品重點聚焦風力發(fā)電、余熱回收、軌道交通、空壓機、 工程機械、汽車等多個領域，緊跟“碳達峰、碳中和”國家戰(zhàn)略，目前公司已布局儲能熱 管理、氫能源熱管理、鋰電熱管理等新能源、新基建領域。公司與國內外眾多知名企業(yè)建 立了長久穩(wěn)定的合作關系，具有較強的市場競爭力。
7、公司部分產品下游應用是工業(yè)和基建，這些行業(yè)有周期比較明顯，公司持續(xù)增長的原因？
回答：公司堅持“兩化發(fā)展”，即產品多元化和集成化，同時近幾年著力應用領域的 “兩新發(fā)展”，即向新能源、新基建領域產品的技術研發(fā)和市場拓展，再加上一貫堅持的銷 售區(qū)域“內外兼修”，即國際市場和國內市場份額兩手抓。這樣多元儲備、重點突出、堅持 創(chuàng)新的發(fā)展模式下，公司面對疫情管控、個別行業(yè)蕭條等不利影響時，依然能保持一個持 續(xù)穩(wěn)健增長的態(tài)勢。
8、現(xiàn)在有哪些我們公司能做，但別的公司不能做的東西？
答：目前在換熱器行業(yè)中，公司在風力發(fā)電、軌道交通、余熱回收、儲能熱管理、氫 能熱管理領域相較可比公司涉足較早，有一定的技術、設備、制造經驗及客戶資源的積累 和先發(fā)優(yōu)勢。
9 、公司產品在儲能的應用場景有哪些？
回答： 小區(qū)、工廠、醫(yī)院、寫字樓、光伏電站等分布式和集中式場景的儲能系統(tǒng)（包 括電池系統(tǒng)、變壓系統(tǒng)、變流系統(tǒng)等），公司為儲能系統(tǒng)配套水冷系統(tǒng)和液冷板等產品。
