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今年以來(lái)，資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)加力。截至1月19日，已有13家公司首發(fā)募資；220只公司債發(fā)行，發(fā)行額1394億元；16只企業(yè)債發(fā)行，發(fā)行額163億元。

專家認(rèn)為，未來(lái)應(yīng)進(jìn)一步提高直接融資比重，合理擴(kuò)大債券融資規(guī)模，加快推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，促進(jìn)股市和債市共同發(fā)力，助力擴(kuò)大內(nèi)需，增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

提高股權(quán)融資比重

(資料圖片)

“提高股權(quán)融資比重正在成為擴(kuò)內(nèi)需的有效路徑?！贝ㄘ?cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂表示。

正如陳靂所言，作為擴(kuò)內(nèi)需的一種路徑，提高股權(quán)融資比重在政策層面得以明確。國(guó)家發(fā)改委近期發(fā)布的《“十四五”擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略實(shí)施方案》提出，提高直接融資特別是股權(quán)融資比重。

數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)股權(quán)融資規(guī)模不斷擴(kuò)容。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2022年A股募資總額16883.61億元，其中IPO募資總額5868.86億元，較上年有所增加。截至1月19日，按發(fā)行日計(jì)，今年以來(lái)已有13家公司首發(fā)募資，累計(jì)募資金額達(dá)134.24億元。

“提高股權(quán)融資比重，擴(kuò)容股權(quán)融資規(guī)模，能夠促進(jìn)擴(kuò)大有效投資，激發(fā)市場(chǎng)活力，助力經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！标愳Z說(shuō)。

對(duì)于如何進(jìn)一步提高直接投融資比重，中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷建議，深入推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革；防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，健全規(guī)章制度；強(qiáng)化投融資并重，提升上市公司質(zhì)量、完善上市公司結(jié)構(gòu)；強(qiáng)化中小投資者保護(hù)，提升信息披露質(zhì)量。

多家機(jī)構(gòu)預(yù)期，今年A股總?cè)谫Y規(guī)模及IPO融資規(guī)模均有望進(jìn)一步提升?！邦A(yù)計(jì)2023年A股融資額可能在1.4萬(wàn)億元至1.8萬(wàn)億元。其中IPO預(yù)計(jì)在5000億元至6000億元，再融資預(yù)計(jì)在0.9萬(wàn)億元至1.2萬(wàn)億元，較2022年持平或略升。”中金公司研究部策略分析師、董事總經(jīng)理李求索表示。

擴(kuò)大債券融資規(guī)模

合理擴(kuò)大債券融資規(guī)模也是資本市場(chǎng)助力擴(kuò)內(nèi)需的一項(xiàng)重要內(nèi)容，《“十四五”擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略實(shí)施方案》中也有相關(guān)內(nèi)容?！昂侠頂U(kuò)大債券融資規(guī)模，引導(dǎo)資金流向重點(diǎn)領(lǐng)域，有助于支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)?！睎|方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)分析師馮琳說(shuō)。

發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券、推動(dòng)債券市場(chǎng)更好支持民營(yíng)企業(yè)改革發(fā)展、推出民營(yíng)企業(yè)債券融資專項(xiàng)支持計(jì)劃……去年以來(lái)，支持債券融資政策不斷落地。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年公司債發(fā)行3640只，發(fā)行額30905億元；企業(yè)債發(fā)行484只，發(fā)行額3681億元。截至1月19日，2023年以來(lái)公司債已發(fā)行220只，發(fā)行額1394億元；企業(yè)債發(fā)行16只，發(fā)行額163億元。

馮琳認(rèn)為，應(yīng)鼓勵(lì)民企發(fā)債，提高資金配置效率。解決民企發(fā)債難題，除了各項(xiàng)定向支持政策外，可以考慮逐步放開(kāi)高收益?zhèn)袌?chǎng)，切實(shí)打破債券發(fā)行級(jí)別下限，讓風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配，鼓勵(lì)債市沿著市場(chǎng)化的道路發(fā)展。

對(duì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資的政策支持信號(hào)再次釋放。中國(guó)人民銀行金融市場(chǎng)司負(fù)責(zé)人馬賤陽(yáng)日前透露，下一步將進(jìn)一步優(yōu)化民營(yíng)企業(yè)債券融資支持機(jī)制，擴(kuò)大民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資規(guī)模。

推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)

推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)有利于滿足不同類型企業(yè)融資需求，提供更好的金融服務(wù)助力擴(kuò)大有效投資。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，對(duì)于創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)體而言，新科技、新商業(yè)模式的嘗試將層出不窮，處于生命周期前半段的企業(yè)融資需求較為旺盛。長(zhǎng)期而言，構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)、提高直接融資比重，才能為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)體提供更好的金融服務(wù)。

為助力地區(qū)發(fā)展，一些地方將發(fā)展多層次資本市場(chǎng)列入2023年政府工作報(bào)告。廣東省2023年政府工作報(bào)告提出，發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，支持深交所推進(jìn)全市場(chǎng)注冊(cè)制改革，加快廣州期貨交易所發(fā)展、打造完整期貨產(chǎn)業(yè)鏈。

“地方政府建立和完善轄區(qū)內(nèi)多層次資本市場(chǎng)體系，有利于推動(dòng)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)創(chuàng)新發(fā)展、高效發(fā)展?！北本煼洞髮W(xué)政府管理研究院副院長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究中心主任宋向清認(rèn)為。

REITs在促進(jìn)有效投資、擴(kuò)大內(nèi)需方面也大有可為。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，已上市公募REITs產(chǎn)品24只，總發(fā)行規(guī)模783.6億元。

“已上市REITs募集資金重點(diǎn)用于科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展和民生等基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板領(lǐng)域，回收資金帶動(dòng)投資的新項(xiàng)目總投資額超過(guò)4200億元，助力盤活存量資產(chǎn)，促進(jìn)有效投資?！弊C監(jiān)會(huì)債券部主任周小舟近日表示。