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港股跟隨美股大跌 “避風(fēng)港”作用因何弱化？
全球股市大跌之際，A股的跌幅小于海外市場(chǎng)，不少市場(chǎng)人士認(rèn)為A股成為了全球資金的“避風(fēng)港”。
而走勢(shì)分別受到美股和A股市場(chǎng)影響的港股，3月12日上午恒生指數(shù)繼續(xù)大跌3.81%創(chuàng)出本輪調(diào)整新低，距離1月年內(nèi)高點(diǎn)跌幅一度超過(guò)5000點(diǎn)，幅度超過(guò)20%，國(guó)企指數(shù)12日跌3.81%，距離1月高點(diǎn)調(diào)整幅度逼近16%。
可見港股調(diào)整和美股走勢(shì)更加一致。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，港股市場(chǎng)包括代表國(guó)內(nèi)企業(yè)的國(guó)企指數(shù)，主要參與者其實(shí)都是歐美的資金，這些投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的關(guān)注看法基本一致，如果歐美市場(chǎng)出流動(dòng)性問(wèn)題，港股甚至就會(huì)成為“提款機(jī)”的角色;A股則受著散戶比例更高的影響，導(dǎo)致短期波動(dòng)不一致。
博大資本行政總裁溫天納向第一財(cái)經(jīng)記者表示，長(zhǎng)期以來(lái)港元和美元掛鉤，美國(guó)的各種財(cái)經(jīng)政策直接影響港股，而港股的投資者主要資金，其實(shí)大部分來(lái)自于美國(guó)的資金，這也使得港股和美股的聯(lián)動(dòng)性會(huì)更強(qiáng)一些。而內(nèi)地投資者雖然占港股比重越來(lái)越大，但從活躍程度來(lái)說(shuō)，廣度和深度都不如海外投資者。對(duì)A股而言因?yàn)橛懈嗟膫€(gè)人投資者參與，短期波動(dòng)和美股港股都有一定的不同。
廣發(fā)基金宏觀策略部副總經(jīng)理武幼輝則向第一財(cái)經(jīng)記者表示，中國(guó)是原油凈進(jìn)口國(guó)，因此油價(jià)的下跌有助于降低進(jìn)口成本和通脹預(yù)期，有利于債券利率的下行。除此之外，原油價(jià)格的下跌一般并不利于國(guó)內(nèi)的股票市場(chǎng)：原油價(jià)格的下跌往往反應(yīng)了全球需求的疲軟，國(guó)內(nèi)部分周期相關(guān)公司的企業(yè)盈利面臨下行壓力;從金融市場(chǎng)的傳導(dǎo)來(lái)看，原油價(jià)格的暴跌會(huì)打壓美股，而美股和國(guó)內(nèi)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)映射和風(fēng)險(xiǎn)偏好上存在聯(lián)動(dòng)。
其他的產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)方面，隨著蘋果公司(AAPL)跟隨美股大跌，A股市場(chǎng)上立訊精密(002475.SZ)、港股的舜宇光學(xué)(02382.HK)等為代表的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)近日回調(diào)幅度都逼近20%，特斯拉的調(diào)整，寧德時(shí)代(300750.SZ)等產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)受到影響，寧德時(shí)代也跟2月6日的歷史高位近170元漸行漸遠(yuǎn)，3月12日上午再跌5.54%，報(bào)收132.98元。
溫天納認(rèn)為，目前中美兩個(gè)市場(chǎng)來(lái)看，美股是高位回落，A股是地位攀升，長(zhǎng)期也有外資流入。不過(guò)長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，環(huán)球股市的長(zhǎng)線方向是一致的，中短期的波動(dòng)不一樣。
新時(shí)代證券首席策略分析師樊繼拓表示，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)波動(dòng)性大幅抬升，全球避險(xiǎn)情緒升溫，投資者出于恐慌性無(wú)差別的拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。海外資金傾向于減少權(quán)益資產(chǎn)的配置比例，從而也會(huì)減少對(duì)A股的配置。外資短期的流出情況，A股短期會(huì)受到負(fù)面影響，但從歷次外資的波動(dòng)來(lái)看，短期的沖擊不改外資增配A股的大趨勢(shì)。這一次海外波動(dòng)，給A股做了一個(gè)很完美的壓力測(cè)試，這一次測(cè)試將證明A股是居民資產(chǎn)配置的首選。
2月21日，富時(shí)羅素(FTSE Russel)公布了其旗艦指數(shù)2020年2月的季度調(diào)整結(jié)果。本次季度調(diào)整如期將中國(guó)A股的納入因子由15%提升至25%，以上變動(dòng)將于3月23日開盤前正式生效，被動(dòng)資金的流入將在3月20日(周五)收盤前全部到位。華金證券分析師譚志勇表示，本次是富時(shí)羅素第一階段第三批次A股納入安排，預(yù)計(jì)新增被動(dòng)流入資金280億元人民幣。
