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地產(chǎn)股跌跌不休消耗投資者信心 華僑城A7萬股減持引發(fā)意外爭議
地產(chǎn)股跌跌不休的背景下，投資者焦灼情緒一觸即發(fā)，些許風(fēng)吹草動即可引發(fā)信任危機。日前，華僑城A(000069.SZ)的一紙減持公告令投資者和公司管理層站到了對立面。
華僑城A于5月29日公告稱，董事會秘書關(guān)山因為個人財務(wù)安排，計劃自2021年6月22日起6個月內(nèi)(窗口期除外)，以集中競價交易方式減持公司股份不超過77402股，占公司總股本的0.0009%。
有長期持有華僑城A股票的投資者在看到減持公告之后，情緒稍顯激動，對第一財經(jīng)記者表示，該公司管理層數(shù)次在股價低迷之際，發(fā)減持公告，并未行減持之實，涉嫌忽悠式減持，故意壓低股票價格，薅二級市場投資者羊毛。
第一財經(jīng)記者有注意到，華僑城董秘的減持事件甚至引發(fā)部分投資者在一些網(wǎng)上論壇發(fā)起抵制行動，比如聲稱要“向中紀(jì)委、證監(jiān)會、深交所舉報”、“去深圳華僑城總部抗議”等。甚至還引起了其他上市公司董秘等市場人士關(guān)注。
對此，華僑城回應(yīng)第一財經(jīng)記者稱，管理層在合規(guī)的基礎(chǔ)上，會提升信息披露的主動性、連續(xù)性、有效性，建立及時、準(zhǔn)確、全面的雙向信息交流機制。
7萬股減持引發(fā)意外爭議
華僑城A的一紙減持公告引發(fā)較多投資者關(guān)注。
有在投資者互動平臺留言的投資者向第一財經(jīng)記者表示，“管理層一面聲稱公司股價遭低估，卻又在公司股價連跌八周，跌破凈資產(chǎn)的情況下，發(fā)布減持公告，而非護盤以提振股價，增強投資者信心。”
另有部分投資者說到，“管理層是否有真心維護華僑城商譽呢?只想著從股票交易上賺到自家股東的錢，未免有些貪婪。”
減持事件的背景是，華僑城A股價接連下跌。5月31日收盤價微漲0.12%，錄得8.34元，較4月6日的最高點10.76元，跌去超20%。
此次被推入爭議風(fēng)波的焦點人物關(guān)山，是公司管理層中少數(shù)幾位稅前報酬超百萬的高管。他2020年從華僑城A獲得的稅前報酬總額錄得340.3萬元。此次擬減持的不超過77402股，按照5月31日收盤價測算，近60萬元。對于公司公告中給出的“個人財務(wù)安排”，數(shù)位投資者稱“并不具有說服力”、“不想聽這類官僚的套話”。
深圳一家房企的董秘就向第一財經(jīng)記者表示，“董秘減持行為從法律框架內(nèi)看合法合規(guī)，只是股價低迷之際減持行為多少傷害到了投資者持有信心，投資者抵抗情緒超出預(yù)期。”
更讓投資者無法接受的是，類似事件并非第一次發(fā)生。華僑城于2019年5月18日披露，董事會秘書關(guān)山因個人財務(wù)安排，計劃自2019年6月11日起的6個月內(nèi)(窗口期除外)，通過證券交易所集中競價交易方式減持公司股份不超過103202股，占公司總股本的0.001%。然而半年之后的2019年12月9日華僑城A公布，關(guān)山減持股份相應(yīng)計劃實施時間已屆滿，但相應(yīng)股份減持計劃無實施。
無獨有偶。華僑城于2019年12月21日披露公司董事、總裁王曉雯因為個人財務(wù)安排，計劃自2020年1月14日起15個交易日后的6個月內(nèi)(窗口期除外)，以集中競價交易方式減持公司股份不超過596294股，占公司總股本的0.007%。 同時，董事會秘書關(guān)山計劃自2020年1月14日起15個交易日后的6個月內(nèi)(窗口期除外)，以集中競價交易方式減持本公司股份不超過103202股，占公司總股本的0.001%。彼時，減持股份計劃期屆滿，王曉雯、關(guān)山均未實施減持。
特別巧合的是，每一次減持計劃公告日期，都是華僑城股價位于低谷期。正是因為次次股價低點，公司發(fā)高管擬減持公告，卻又未行減持，加深了投資者和管理層之間的分歧和隔閡。
對于公司給出減持理由“個人財務(wù)安排”，更多投資者認為誠意度不夠，將管理層系列行為視為“套路式減持”，稱消耗掉了投資者對公司管理層的信任。
對此華僑城回應(yīng)稱，公司高管堅定看好公司發(fā)展，部分董事、高管減持少量股份，是基于個人財務(wù)安排依法依規(guī)進行操作。公司一直以來都非常重視投資者的利益及建議，嚴格遵守《公司法》、《證券法》、《上市公司規(guī)范指引》等法律法規(guī)，保障全體股東依法享有各項權(quán)利，維護全體股東特別是中小股東的合法權(quán)益。
地產(chǎn)股消耗投資者信心
對于華僑城投資者表現(xiàn)的強烈反彈情緒，另一家上市企業(yè)的管理層表示并不感到意外。在他看來，與其說高管減持引發(fā)投資者積怨爆發(fā)，也可以說地產(chǎn)股整體表現(xiàn)不給力消耗了投資者過多的耐心和期待值。
在分析人士看來，地產(chǎn)板塊整體走勢表現(xiàn)比較頹，對持股投資者來說，確實需要耗費更多心力，此刻，董秘宣布低點減持，容易引發(fā)引發(fā)投資者質(zhì)疑。
回看地產(chǎn)股2021年至今的整體表現(xiàn)，“跌跌不休”的狀況稍有好轉(zhuǎn)，但仍處于低位盤整狀態(tài)，整體走勢毫無驚喜。
在市盈率、市凈率等多個核心指標(biāo)上，滬深地產(chǎn)股處于被休閑服務(wù)、醫(yī)藥生物、食品飲料、電子、計算機等板塊“吊打”的節(jié)奏。以市凈率指標(biāo)為例，領(lǐng)跑申銀萬國子板塊的休閑服務(wù)錄得超8倍，申銀萬國滬深地產(chǎn)板塊僅錄得1倍上下，位列申銀萬國28個子板塊倒數(shù)第四位。
從市盈率角度看，截至5月31日收盤，申銀萬國滬深地產(chǎn)板塊138家公司錄得10.28，位列申銀萬國子行業(yè)市盈率倒數(shù)第三。地產(chǎn)板塊市盈率已走出今年1月29日創(chuàng)下的低點8.87，但并未回歸至2020年8月14日創(chuàng)下的階段性高點11.26。
以華僑城A為例，于4月9日創(chuàng)下860.37億元的市值高點之后，隨即開啟下行周期。對應(yīng)的市凈率在今年3月19日站上1.13高點之后，盤整下行至最新的0.9倍上下。華僑城A整體抗跌屬性優(yōu)于滬深地產(chǎn)股，但仍未擺脫地產(chǎn)股低估值、低市盈率的困擾。
針對地產(chǎn)板塊股價走勢，絕大部分券商的研究報告分析稱，地產(chǎn)受到“三道紅線”、“雙集中”等政策限制，企業(yè)加大杠桿做大規(guī)模難以為繼。同時，各地土地成本攀升，房價難以同比上漲，使得房企的利潤空間受到擠壓。2020年的年報數(shù)據(jù)顯示，開發(fā)商“增收不增利”，利潤率下滑、行業(yè)微利已成為行業(yè)大趨勢。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌認為，估值的高低既是相對的也是動態(tài)的，地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)此前曾經(jīng)是支柱性產(chǎn)業(yè)，既受各級政府的歡迎，也可以帶動周邊產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但自從宏觀調(diào)控以來，房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展受到很大限制，無論是業(yè)績表現(xiàn)，還是業(yè)務(wù)模式在短期和長期都缺乏更多吸引力，讓投資者興趣缺失，也就導(dǎo)致估值不斷走低。
另一分析人士指出，地產(chǎn)的低估值陷阱之下，投資者的心理會變得更為敏感。華僑城A董秘減持計劃只涉及7萬股，并不會對二級市場帶來實在性影響，但容易對脆弱的市場心理形成暴擊。
