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海天味業(yè)高管減持完成后股價(jià)連續(xù)三天大跌 調(diào)味品股前景到底如何?
高管精準(zhǔn)減持完成之后，曾經(jīng)的大牛股海天味業(yè)(603288.SH)連續(xù)三天大跌，7月6日上午跌5.18%，報(bào)收114.87元。
調(diào)味品板塊的龍頭到底怎么了?
從年初高點(diǎn)168元(前復(fù)權(quán))跌下來，海天味業(yè)累計(jì)調(diào)整幅度已經(jīng)超過30%。2021年一季度末基金持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，泓德基金的明星基金經(jīng)理鄔傳雁是海天味業(yè)的“超級(jí)粉絲”。
高管減持后暴跌
高管減持完成后連續(xù)三天大跌，所以，海天味業(yè)的高管們實(shí)現(xiàn)了精準(zhǔn)套現(xiàn)?7月6日上午，海天味業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)第一財(cái)經(jīng)記者查詢時(shí)表示，公司各方面經(jīng)營(yíng)一切正常，具體情況請(qǐng)閱讀公告。
6月28日，海天味業(yè)公告高管減持情況，管江華通過集中競(jìng)價(jià)方式累計(jì)減持公司股份13萬股，占公司總股本比例0.0030%;吳振興通過集中競(jìng)價(jià)方式本次累計(jì)減持公司股份19.7萬股，占公司總股本比例0.0046%;黃文彪通過集中競(jìng)價(jià)方式累計(jì)減持公司股份44.23萬股，占公司總股本比例0.0104%。三人減持套現(xiàn)金額分別為1716.22萬、2674.74萬和9210.56萬元，因減持時(shí)間區(qū)間屆滿，上述減持主體本次減持計(jì)劃實(shí)施完畢。
賣出的價(jià)格來看，上述高管操作十分精準(zhǔn)，在130元到215元(部分減持實(shí)施在利潤(rùn)分配前)之間元。高管減持的股份來源都是IPO前取得，減持原因都是“個(gè)人資金需求”。5月11日，海天味業(yè)實(shí)施了“10送1股轉(zhuǎn)2股派10.30元(含稅)”的利潤(rùn)分配方案。
對(duì)此，一位價(jià)值投資風(fēng)格的私募人士向第一財(cái)經(jīng)記者表示，投資者應(yīng)當(dāng)盡量回避這種高管集體減持的個(gè)股。海天味業(yè)市盈率一度超過100倍，現(xiàn)在也依然在70倍左右，依然算是偏高的情況，高管減持并不奇怪。調(diào)味品這種行業(yè)盈利增長(zhǎng)比較穩(wěn)定，也相對(duì)容易預(yù)測(cè)，年化增速估計(jì)不到20%的水平，但偏高的估值依然不太合理。
市場(chǎng)份額15%，鄔傳雁重倉(cāng)
調(diào)味品股前景到底如何?
在6月18日回應(yīng)投資者問詢時(shí)，海天味業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，“由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)總量無法準(zhǔn)確獲得，我們依據(jù)調(diào)味品協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)，估算公司醬油的占有率大約在15%左右。”另外稱，“行業(yè)的集中度持續(xù)加強(qiáng)，報(bào)告期內(nèi)品牌產(chǎn)品的市場(chǎng)份額進(jìn)一步提高，行業(yè)前五大品牌企業(yè)的發(fā)展普遍快于中小企業(yè)。但同時(shí)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也不斷加劇，更多的大品牌，大企業(yè)參與到調(diào)味品行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中來，使企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)更加白熱化。”
2020年，海天味業(yè)營(yíng)業(yè)收入227.92億元，同比增長(zhǎng)15.13%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)64.03億元，同比增長(zhǎng)19.61%;歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)200.68億元，同比增長(zhǎng)21.03%;整體凈利率28.12%，同比提高了1.06個(gè)百分點(diǎn)。在零售終端環(huán)節(jié)，海天味業(yè)加快上市了較多的新產(chǎn)品，例如火鍋底料、裸醬油、快捷復(fù)合調(diào)味品，以滿足消費(fèi)者在家里烹飪的需求，終端消費(fèi)的加快也很大程度上彌補(bǔ)了餐飲停滯給公司帶來的損失。
海天味業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人還稱，公司披露的2021年預(yù)算報(bào)告，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)是75.58億，同比增18%，該預(yù)算為公司2021年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的內(nèi)部管理控制指標(biāo)，不代表盈利預(yù)測(cè)，能否實(shí)現(xiàn)還取決于市場(chǎng)狀況變化等因素。
2021年3月底的持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，明星基金經(jīng)理鄔傳雁是海天味業(yè)的“超級(jí)粉絲”，他管理的“泓德豐潤(rùn)三年持有期混合型證券投資基金”、“泓德卓遠(yuǎn)混合型證券投資基金A”、“泓德遠(yuǎn)見回報(bào)混合型證券投資基金”等多個(gè)產(chǎn)品都重倉(cāng)了海天味業(yè)。其中“泓德豐潤(rùn)三年持有期混合型證券投資基金”對(duì)海天味業(yè)持股為386.48萬股，占其資產(chǎn)凈值的5.27%，是第七大重倉(cāng)股。
“對(duì)于投資而言，我們應(yīng)該抓住的主要矛盾應(yīng)該是推動(dòng)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造最本源的動(dòng)力，也是我們長(zhǎng)期投資收益的來源。”鄔傳雁在一季報(bào)中稱：“一季度本基金完全放棄博弈思維，堅(jiān)定堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，保持股票配置比例和組合結(jié)構(gòu)的相對(duì)穩(wěn)定，沒有因?yàn)槭袌?chǎng)中短期預(yù)期的變化進(jìn)行配置比例和結(jié)構(gòu)的調(diào)整。”
