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濱江集團(tuán)擬發(fā)行12億元中期票據(jù) 償還公司存續(xù)期債務(wù)融資工具
上海清算所2月14日發(fā)布的消息顯示，濱江集團(tuán)擬發(fā)行2020年度第一期中期票據(jù)，發(fā)行金額為12億元，發(fā)行期限為3年。所募資金用于歸還公司存續(xù)期債務(wù)融資工具。
募集說明書顯示，濱江集團(tuán)本期中期票據(jù)資金用于償還的中期票據(jù)簡(jiǎn)稱是“17杭濱江MTN00”，原用途是“歸還貸款”，發(fā)行總額21億元，到期兌付日是2020年2月28日。
2020年1月，濱江集團(tuán)曾在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開發(fā)行“2020年度第一期短期融資券”，發(fā)行總額為9億元。募資用于歸還中期票據(jù)“19濱江房產(chǎn)CPOO1”，該票據(jù)金額為9億元，到期日為2020年1月11日，利率5.3%。
在此次中期票據(jù)募集說明書中，濱江集團(tuán)共提示了24條財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、18條經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、9條管理風(fēng)險(xiǎn)以及8條政策風(fēng)險(xiǎn)。
在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)部分，濱江集團(tuán)認(rèn)為公司未來(lái)資本支出?較大。濱江集團(tuán)稱，按2018年實(shí)際投資金額及固定增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)，公司2019、2020及2021 年度投資金額分別為 423億元、465億元和511億元。后續(xù)資金需求規(guī)模較大，現(xiàn)金流量的充足程度對(duì)維持公司正常的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作至關(guān)重要。目前公司持有待開發(fā)及已開發(fā)土地儲(chǔ)備較為充足，具備較強(qiáng)的持續(xù)發(fā)展后勁，但也將給公司帶來(lái)較大的資金支出壓力，隨著公司在建、擬建項(xiàng)目未來(lái)總投資的不斷擴(kuò)大，發(fā)行人面臨著未來(lái)資本支出壓力較大的風(fēng)險(xiǎn)。若未來(lái)公司融資渠道不暢或不能合理控制成本，可能對(duì)公司的償債能力造成一定的不利影響。
濱江集團(tuán)還提示了短期償債壓力較大的風(fēng)險(xiǎn)。2016-2018年及2019年1-3月，濱江集團(tuán)流動(dòng)負(fù)債分別為271.65 億元、358.13 億元、469.53 億元 和 603.44億元，占同期總負(fù)債比重分別為 80.34%、81.61%、68.81%和72.25%。濱江集團(tuán)表示，近三年及一期公司流動(dòng)負(fù)債有所波動(dòng)且占總負(fù)債比重較高，公司存在短期償債壓力較大風(fēng)險(xiǎn)。
近三年及一期末，濱江集團(tuán)資產(chǎn)減值損失分別為8792.2萬(wàn)元、12,053.86萬(wàn) 元、80,795.91萬(wàn)元和-412.40萬(wàn)元。2018 年增幅較大的主要原因系發(fā)行人對(duì)深圳市安遠(yuǎn)控股集團(tuán)有限公司應(yīng)收款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備7.24億元及可供出售金融資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)0.85億元。濱江集團(tuán)存在資產(chǎn)減值損失風(fēng)險(xiǎn)。
而在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)提示部分，濱江集團(tuán)提到了合作開發(fā)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。說明書顯示，近三年及一期，濱江集團(tuán)的投資收益分別為7649.71萬(wàn)元、58192.45 萬(wàn)元、10542.58萬(wàn)元和40811.21萬(wàn)元，主要系發(fā)行人合作開發(fā)項(xiàng)目形成。投資收益占利潤(rùn)總額比例分別為2.72%、19.88%、-2.49%和61.66%。濱江集團(tuán)部分聯(lián)營(yíng)合營(yíng)住宅建設(shè)項(xiàng)目產(chǎn)生的收益計(jì)入投資收益。故公司對(duì)非并表聯(lián)營(yíng)合營(yíng)項(xiàng)目控制能力有限，聯(lián)營(yíng)合營(yíng)項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度、銷售進(jìn)度將對(duì)發(fā)行人投資收益產(chǎn)生影響，發(fā)行人存在合作開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。
不過，濱江集團(tuán)也表示，公司資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)良好，主體評(píng)級(jí) AA+級(jí)，具有穩(wěn)定償債能力。據(jù)了解，濱江集團(tuán)2019年累計(jì)銷售金額突破1120億元，同比增長(zhǎng)32%，這也是濱江集團(tuán)首次闖進(jìn)千億銷售陣營(yíng)，其2017年和2018年的合約銷售金額分別為615.1億元和850.1億元。
