曾經(jīng)深受“醫(yī)藥女神”葛蘭青睞的CRO龍頭康龍化成(300759.SZ),如今卻遭到實(shí)控人大手筆拋售。
近日,康龍化成公告,公司實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人擬合計(jì)減持不超過(guò)2775萬(wàn)股,占公司總股本的2.33%,按公告當(dāng)日股價(jià)計(jì)算,其減持股份對(duì)應(yīng)市值約22億元。
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到,2022年以來(lái),康龍化成頻頻被重要股東減持,包括公司第一、五、六大股東。
二級(jí)市場(chǎng)上,康龍化成曾風(fēng)光無(wú)限。k線圖顯示,2021年8月初康龍化成最高曾達(dá)162.48元/股,股價(jià)漲幅一度達(dá)到28.81倍。然而隨著CRO板塊迎來(lái)調(diào)整,公司股價(jià)連跌,近3月最低達(dá)到64.24元/股。截至今年8月8日收盤,公司報(bào)75.15元/股,一年內(nèi)市值蒸發(fā)1040.1億元。
康龍化成業(yè)績(jī)表現(xiàn)也在2022年遭受小挫。7月18日,公司發(fā)布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.6億元—6.1億元,增幅僅為0%—8%,幾乎原地踏步。
股東年內(nèi)已減持套現(xiàn)近40億
股價(jià)一再下滑,康龍化成實(shí)控人卻在此時(shí)拋出大手筆減持計(jì)劃。
8月5日晚,康龍化成發(fā)布公告,公司實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人擬合計(jì)減持不超過(guò)2775萬(wàn)股,占公司總股本的2.33%。若按公司8月5日收盤價(jià)79.47元/股計(jì)算,本次減持可套現(xiàn)約22.05億元。
目前,康龍化成實(shí)控人樓小強(qiáng)、鄭北及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有公司股份2.81億股,占公司總股本比例23.6%。
對(duì)于減持的原因,樓小強(qiáng)及其一致行動(dòng)人表示,其合伙企業(yè)的合伙人均為在公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市前入職的、持股年限大于6年的、長(zhǎng)期為公司發(fā)展做出貢獻(xiàn)的老員工,本次減持主要為落實(shí)對(duì)上述老員工的股權(quán)激勵(lì),滿足員工自身資金需求,以充分調(diào)動(dòng)其積極性和創(chuàng)造性,有效提升核心團(tuán)隊(duì)凝聚力和企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。
此外,樓小強(qiáng)等人還特意強(qiáng)調(diào),持續(xù)堅(jiān)定地看好公司的發(fā)展前景。
事實(shí)真的如此嗎?
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到,今年以來(lái),康龍化成連遭前十大股東拋售。
1月25日晚間,在3.73億股首發(fā)原股東限售股份解禁前3天,康龍化成披露,主要股東信中康成和信中龍成計(jì)劃以大宗交易、集中競(jìng)價(jià)交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式減持,其中信中康成計(jì)劃減持不超過(guò)3176.7萬(wàn)股(占公司總股本的4%),信中龍成計(jì)劃減持不超過(guò)1588.35萬(wàn)股(占公司總股本的2%),減持計(jì)劃期限為今年2月7日至8月22日。
據(jù)了解,信中康成、信中龍成均系中信并購(gòu)基金控制的持股主體,二者構(gòu)成一致行動(dòng)人。截至2021年末,二者分列康龍化成第一、六大股東,持股比例分別為19.79%、3.59%,合計(jì)持有公司23.38%股權(quán)。
4月29日,康龍化成持股5%以上股東及君聯(lián)聞達(dá)及其一致行動(dòng)人君聯(lián)茂林也披露減持計(jì)劃,分別計(jì)劃減持1476.19萬(wàn)股、112.16萬(wàn)股。截至一季度末,君聯(lián)聞達(dá)持有公司股份4260.94萬(wàn)股,占比5.37%,為公司第五大股東,君聯(lián)茂林持有公司股份323.75萬(wàn)股,占比0.41%。
長(zhǎng)江商報(bào)記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)粗略計(jì)算,2022年2月7日—7月14日,上述股東合計(jì)套現(xiàn)金額已達(dá)到39.51億元。
二級(jí)市場(chǎng)上,今年來(lái)康龍化成股價(jià)大幅回調(diào)。k線圖顯示,上市之初,康龍化成股價(jià)僅為5.45元/股,此后股價(jià)一路攀升,最高曾在2021年8月初達(dá)到162.48元/股,股價(jià)漲幅一度達(dá)到28.81倍。隨著CRO板塊迎來(lái)調(diào)整,公司股價(jià)連跌,今年8月8日收盤報(bào)75.15元/股,一年內(nèi)市值蒸發(fā)1040.1億元。
業(yè)績(jī)?cè)鏊袤E降海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提升
公開(kāi)資料顯示,康龍化成成立于2004年,2019年實(shí)現(xiàn)A股和H股上市。公司業(yè)務(wù)主要分為實(shí)驗(yàn)室服務(wù)、CMC(小分子CDMO)服務(wù)、臨床研究服務(wù)、大分子和細(xì)胞與基因治療服務(wù)四大服務(wù)模塊。
近年來(lái),康龍化成發(fā)展迅速。2015—2018年,公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.28億元、16.34億元、22.94億元、29.08億元,同比增長(zhǎng)42.71%、44.87%、40.38%、26.76%;凈利潤(rùn)分別為7385萬(wàn)元、1.77億元、2.31億元、3.39億元,同比分別增長(zhǎng)251.73%、139.57%、30.49%、46.94%。
2019年上市后,康龍化成業(yè)績(jī)更是飛速增長(zhǎng),2019—2021年,其營(yíng)業(yè)收入分別為37.57億元、51.34億元、74.77億元,同比增長(zhǎng)29.20%、36.63%、45%;凈利潤(rùn)為5.47億元、11.72億元、16.61億元,同比增長(zhǎng)64.30%、114.25%、41.68%,連續(xù)七年高速增長(zhǎng)。
但高速增長(zhǎng)之下,潛藏風(fēng)險(xiǎn)。多年來(lái),公司通過(guò)不斷的外延并購(gòu),先后收購(gòu)英國(guó)Quotient、康龍美國(guó)、英國(guó)Hoddesdon、AbsorptionSystems等諸多海外公司,進(jìn)行業(yè)務(wù)布局,因此,公司極為依賴海外市場(chǎng)。
2019—2021年,康龍化成海外市場(chǎng)營(yíng)收分別為32.79億元、44.33億元、61.69億元,占比分別為87.27%、86.36%、82.87%。
然而,2022年以來(lái),公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)開(kāi)始失速。今年一季度其實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.49億元,增幅僅為1.31%,根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告,其預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.6億元—6.1億元,增幅僅為0%—8%。
康龍化成解釋,近兩年來(lái),為完善公司全流程一體化和全球化的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo),公司持續(xù)推動(dòng)新業(yè)務(wù)的布局和發(fā)展并完成多家境外公司的并購(gòu),新業(yè)務(wù)尚在整合和投入階段,利潤(rùn)率相對(duì)較低。2022年上半年海外運(yùn)營(yíng)成本受歐美通貨膨脹的影響有所提高,海外運(yùn)營(yíng)主體一定程度延緩集團(tuán)整體的盈利增長(zhǎng)。
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到,2021年,康龍化成將大分子和細(xì)胞與基因治療服務(wù)作為獨(dú)立板塊管理,當(dāng)期該板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.51億元,同比增長(zhǎng)超466%,增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。但由于前期運(yùn)營(yíng)成本較高,該業(yè)務(wù)毛利率為-13.84%,處于虧損狀態(tài)。
除此之外,大量的收購(gòu)也令康龍化成積累了大額商譽(yù)。2020年至2022年一季度末,公司商譽(yù)分別為11.66億元、20.96億元、23.64億元,同比增長(zhǎng)473.65%、79.76%、101.60%,分別占年末總資產(chǎn)的9.79%、11.40%、12.67%。
此外,作為一家CRO公司,康龍化成研發(fā)費(fèi)率亦在下滑。2020年至2022年一季度末,公司研發(fā)費(fèi)率僅在2%左右徘徊。(記者汪靜)