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中國金融業(yè)開放措施不是大爆炸式的改革
放要遵循三個(gè)原則，一是準(zhǔn)入前國民待遇和負(fù)面清單管理;二是金融業(yè)對(duì)外開放要與匯率形成機(jī)制改革和資本項(xiàng)目可兌換改革進(jìn)程相 互配合，共同推進(jìn);三是在開放的同時(shí)，要重視防范金融風(fēng)險(xiǎn)，要使金融監(jiān)管能力與金融開放度相匹配。”4月11日，中國人民銀行行長易綱在博鰲亞洲論壇2018年年會(huì)分論壇“貨幣政策正?；?rdquo;上強(qiáng)
調(diào)，這些措施是我們經(jīng)過慎重考慮后，在評(píng)估各項(xiàng)條件已經(jīng)成熟、監(jiān)管已到位、數(shù)據(jù)已到位后，才往前推進(jìn)的，不能把它形容為大爆炸式的改革。
在昨日的論壇上，易綱宣布了6項(xiàng)金融領(lǐng)域在未來幾個(gè)月內(nèi)將落實(shí)的開放措施，今年年底以前還將推出5項(xiàng)措施，同時(shí)將爭取于2018年年內(nèi)開通“滬倫通”。
“在對(duì)外開放的過程中，我們歡迎外資金融機(jī)構(gòu)在中國投資和運(yùn)作，我們將平等地對(duì)待國內(nèi)資本和外國資本。”易綱指出，外資機(jī)構(gòu)是否是強(qiáng)有力的競爭者，要看這些機(jī)構(gòu)本身的公司金融、治理
結(jié)構(gòu)等情況。目前我們提高了持股比例限制，其實(shí)是為很多細(xì)分領(lǐng)域的開放提供了機(jī)會(huì)。雖然每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域還有相應(yīng)的法律法規(guī)，但現(xiàn)在我們的原則是清楚的，就是在目前審慎監(jiān)管體系下，對(duì)中外資
一視同仁。在幾年之后，我相信中國市場會(huì)更具競爭力，金融業(yè)的服務(wù)能力會(huì)進(jìn)一步提高，會(huì)在一個(gè)公平競爭的環(huán)境里更好的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。我們的監(jiān)管環(huán)境也會(huì)更好，金融安全程度也會(huì)加強(qiáng)。
實(shí)現(xiàn)一個(gè)漂亮的去杠桿
“中國目前的確存在杠桿率高、債務(wù)水平高的問題。”易綱指出，從審慎的貨幣政策和金融穩(wěn)定的角度出發(fā)，我們認(rèn)為，首要的任務(wù)是要保持債務(wù)水平的穩(wěn)定，第二個(gè)任務(wù)是讓債務(wù)結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化
，平衡好政府債務(wù)、企業(yè)債務(wù)及個(gè)人債務(wù)。第三個(gè)任務(wù)是讓總杠桿率更加合理。通過以上做法，來實(shí)現(xiàn)一個(gè)漂亮的去杠桿。
易綱強(qiáng)調(diào)，簡單來說，目前中國離“流動(dòng)性陷阱”還比較遠(yuǎn)。不過，“流動(dòng)性陷阱”這種極端的情形可以為制定貨幣政策提供一個(gè)有益的考慮。
“我們確實(shí)認(rèn)為，虛擬貨幣對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)比較少，并且其中有一些投機(jī)行為，甚至還有一些洗錢行為，所以央行對(duì)虛擬貨幣一直比較謹(jǐn)慎。”易綱指出，但實(shí)際上，在目前全球?qū)?shù)字貨幣
(digital currency)的研究中，中國是走在前列的。中國正對(duì)數(shù)字貨幣，區(qū)塊鏈技術(shù)以及金融科技進(jìn)行研究，來探討如何以最好的形式服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并且要安全發(fā)展這些技術(shù)，來避免可能的負(fù)面
影響。整體來說，我們對(duì)虛擬貨幣的監(jiān)管是非常嚴(yán)格的，同時(shí)我們也在研究如何發(fā)揮數(shù)字貨幣的正能量，讓其更好的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
易綱表示，成立網(wǎng)聯(lián)主要是從支付系統(tǒng)的公平競爭和安全的角度考慮的。中國的第三方支付，包括手機(jī)支付及移動(dòng)支付，是走在世界前列的。全世界都在說中國的手機(jī)支付非常方便。但在這個(gè)發(fā)
展過程中確實(shí)發(fā)現(xiàn)了一些風(fēng)險(xiǎn)，如何在有效防范風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)鼓勵(lì)競爭、鼓勵(lì)創(chuàng)新，這是一個(gè)挺難解的題目，我們要做好平衡。我們的制度設(shè)計(jì)就是往這個(gè)方向努力的。
穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換
“我們一直在穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換。”易綱指出，與過去相比，不管是外商直接投資(FDI)、對(duì)外直接投資(ODI)，還是在金融市場方面，如何讓外資進(jìn)入股市及債市，如何將中國股指納入全世界主要指數(shù)，這些工作我們一直都在做。包括剛才宣布的提高滬股通、深股通及港股通的每日額度，實(shí)際上都是在有序?qū)崿F(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換，使大家在資本項(xiàng)目下越來越方便。
易綱強(qiáng)調(diào)，我們改革的步驟是穩(wěn)妥的，還是要控制風(fēng)險(xiǎn)，使得步驟平穩(wěn)。人民幣國際化是個(gè)水到渠成、市場驅(qū)動(dòng)的過程。如果企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)有這種需求，人民幣國際化可以節(jié)約交易成本、對(duì)沖貨幣錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)，我們都樂見其成。但是主要還是靠市場驅(qū)動(dòng)，我們要使得人民幣和美元、日元、歐元等其他貨幣的競爭是平等的，讓企業(yè)可自由選擇用哪個(gè)貨幣。關(guān)于監(jiān)管，目前我們的方向是一定要加強(qiáng)監(jiān)管，但基本框架還是分業(yè)監(jiān)管，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)職責(zé)是清晰的。但從過去這些年的經(jīng)驗(yàn)來看，我們要特別關(guān)注跨市場、跨產(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)傳染。比如我們的大資管指導(dǎo)意見，目的就是要讓銀行、證券及保險(xiǎn)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)都要在同一個(gè)規(guī)則下競爭，盡量減少監(jiān)管套利。
“目前跨境資本流動(dòng)平穩(wěn)。當(dāng)我們進(jìn)一步推動(dòng)金融業(yè)開放時(shí)，我們會(huì)考慮資本流動(dòng)這個(gè)問題，我們希望資本流動(dòng)平穩(wěn)，其有利于全球配置資源。”易綱指出，從外國投資者角度看，隨著中國股票和債券納入MSCI和彭博指數(shù)，外國機(jī)構(gòu)投資者需要配置此類資產(chǎn)，因而需要投資中國股市、債市。與此同時(shí)，中國投資者也需要在全球配置資產(chǎn)。目前，中國投資者的全球資產(chǎn)配置比例偏低。隨著中國開放度進(jìn)一步擴(kuò)大，中國百姓和機(jī)構(gòu)可以更大程度地在全球配置資產(chǎn)。鑒于國內(nèi)和國外投資者都有需求，跨境資本流動(dòng)可以平穩(wěn)高效。
