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獨角獸熱潮引發(fā)資本競逐 新經(jīng)濟下投資需找準方向
念等話題令投資市場熱潮涌動，創(chuàng)新經(jīng)濟成為諸多資本青睞的領(lǐng)域。另一方面，國際地緣政治影響，原油等大宗商品價格出現(xiàn)較大波動，并帶動其他市場價格出現(xiàn)震蕩。在復雜的經(jīng)濟形勢下，如何尋找新經(jīng)濟下的投資機遇，成為不少投資者及市場人士的熱議焦點。
5月26日，2018諾亞財富武漢資產(chǎn)配置高峰論壇在武漢順利舉行，論壇深度聚焦全球經(jīng)濟走勢，共同尋找新經(jīng)濟下的投資機遇，探討全球化背景下的資產(chǎn)配置。多位與會投資大咖認為，中國市場外部承壓的同時，內(nèi)部面臨供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)深化，需求的結(jié)構(gòu)性變化帶來的新消費、新技術(shù)將成為中國未來經(jīng)濟的新增長點。
新消費、新技術(shù)領(lǐng)域被看好
2018年上半年，一波獨角獸回歸的浪潮席卷中國市場，中國規(guī)模領(lǐng)先的CRO企業(yè)“獨角獸”藥明康德登陸A股，工業(yè)富聯(lián)(富士康)“跑步上市”創(chuàng)下A股IPO記錄，寧德時代有望沖擊創(chuàng)業(yè)板市值第一股……獨角獸公司的“吸金效應(yīng)”令人眼熱，分享這一波財富盛宴的就包括眾多提前入局的私募股權(quán)投資(PE)機構(gòu)和風險投資(VC)機構(gòu)。
許多投資人不禁要問：如何發(fā)現(xiàn)吸金能力強的獨角獸?如何把握優(yōu)質(zhì)企業(yè)的投資和退出契機?
據(jù)了解，藥明康德、寧德時代以及登陸美股的B站(嗶哩嗶哩)背后都站著一家投資機構(gòu)君聯(lián)資本，其投資了多個最具潛力的公司，其中包括人工智能龍頭企業(yè)科大訊飛(002230,股吧)，在人工智能產(chǎn)業(yè)爆發(fā)之前竟已投資十年以上。君聯(lián)資本董事總經(jīng)理李家慶表示，不論是一級市場還是二級市場，新經(jīng)濟企業(yè)都越來越多的扮演主導角色，技術(shù)驅(qū)動創(chuàng)新、高層次的人力資源等動力因素，將把原有傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈條各生產(chǎn)要素環(huán)節(jié)重新剝離，進行優(yōu)化和重新構(gòu)建，而這就是機會。
因此李家慶認為，未來的幾年時間，智能制造一定是有市場前景的投資領(lǐng)域，設(shè)備、材料、傳感器、組件、模塊、系統(tǒng)以及后期管理運營等每一個環(huán)節(jié)，都會有合適的投資時間點和標的。如新能源汽車，早期投資領(lǐng)域為電池的自動化裝備，接著是材料、子系統(tǒng)、整機等各個周期，以及雷達、輔助駕駛系統(tǒng)等領(lǐng)域，未來還會有自動駕駛技術(shù)。“方向肯定是越來越往技術(shù)壁壘越高的，或者是越來越往縱深的去進行投資。”李家慶表示。
抱有類似觀點的還有歌斐資產(chǎn)創(chuàng)始合伙人、董事長兼CEO殷哲。歌斐資產(chǎn)介入直投領(lǐng)域后，也成功捕獲多只獨角獸公司，其投資邏輯則是更多遵循公司的基本面，尋找公司發(fā)展背后的原因。
對于看好的投資領(lǐng)域和賽道，殷哲表示，中國有三個領(lǐng)域非常值得關(guān)注。第一是技術(shù)驅(qū)動，第二是消費升級領(lǐng)域，，第三個領(lǐng)域是醫(yī)療健康。
地產(chǎn)投資邏輯未變
房地產(chǎn)投資一直是中國投資人眼中的熱門品種，也是投資比重最大的。數(shù)據(jù)顯示，目前，中國家庭的資產(chǎn)配置中，65%的財富投資到了房地產(chǎn)，20%投資在現(xiàn)金、銀行理財或者貨幣基金上。
2018年，熱點城市“一房難求”現(xiàn)象愈演愈烈，而各地也在繼續(xù)強化“房住不炒”的調(diào)控力度，房地產(chǎn)市場的火熱與強監(jiān)管同時存在，令房地產(chǎn)投資的前景也顯得撲朔迷離。
事實上，房地產(chǎn)也是歌斐資產(chǎn)一個重要的配置。據(jù)介紹，最高峰是近900億元，現(xiàn)在存量近200億元，是近年來聚焦股權(quán)投資做主動管理，降低了債權(quán)投資
殷哲認為，過去簡單給開發(fā)商投項目，或者是通過內(nèi)部收益的方式來做，并不是財富管理的核心競爭力，未來房地產(chǎn)投資應(yīng)該是以收購、運營、改造、存量資產(chǎn)來給投資者創(chuàng)造回報。
“在噪音頻傳的市場里，房地產(chǎn)投資的核心邏輯沒有變，長期看人口，中期看供需，短期看金融。”歌斐資產(chǎn)房地產(chǎn)投資合伙人譚文虹認為，有產(chǎn)業(yè)、有供需、有人的地方，就需要房子，投資機會一直都在，短期的金融政策是需要面對的，但是通過投資和操盤可以跨越短期變化，這是房地產(chǎn)投資沒有變的地方。
資管行業(yè)呈現(xiàn)專業(yè)化趨勢
在新經(jīng)濟蓬勃發(fā)展、房地產(chǎn)投資周期出現(xiàn)結(jié)構(gòu)變化的背景下，投資機會涌現(xiàn)，但各種投資亂象也隨之出現(xiàn)，投資行業(yè)“一九現(xiàn)象”仍然存在，少數(shù)機構(gòu)拿走大部分優(yōu)質(zhì)項目，而少數(shù)優(yōu)質(zhì)項目貢獻大部分回報。
2018年，市場“去杠桿”還在繼續(xù)，而剛性兌付也被打破，如何控制投資風險成為不少高凈值人群思考的問題。
諾亞控股首席研究官夏春表示，中國家庭只有7%的財富投入到了股票(3%)、公募基金(1%)、保險和養(yǎng)老金(3%)，遠低于歐美及日韓，其中一個原因是中國大部分投資人不懂得如何做資產(chǎn)配置，能提供高質(zhì)量資產(chǎn)配置服務(wù)的財富管理公司也極少。
目前，更多的高凈值人群也傾向于將資產(chǎn)托付給財富管理機構(gòu)進行管理，機構(gòu)的財富管理能力，將決定投資人的資產(chǎn)保值、增值效果。
諾亞財富2017年報顯示，公司財富管理板塊的產(chǎn)品募集量達到1174億元人民幣，同比增長15.8%;資產(chǎn)管理板塊的管理規(guī)模達到1483億元，同比增加了22.6%，再創(chuàng)新高。經(jīng)營數(shù)據(jù)方面，諾亞財富實現(xiàn)銷售凈收入28.3億元，同比增長12.5%;歸屬于股東的非GAAP凈利潤8.64億元，同比增長19.5%。
通過數(shù)據(jù)可以看出，2017年，諾亞財富對高凈值資產(chǎn)的吸引力及運營效果都在穩(wěn)步提升，整理盈利水平在提高。
對于高凈值人群的未來資產(chǎn)配置，諾亞財富中區(qū)CEO欒奕建議，高凈值人群的資產(chǎn)配置是一個非常個性化的問題，要基于客戶的資產(chǎn)規(guī)模、風險偏好、投資經(jīng)驗以及人生目標來做具體的建議，私募股權(quán)適合具有一定風險承受能力的高凈值客戶，配置比例基于客戶的風險測評結(jié)果和收益預期，沒有一個統(tǒng)一的標準答案，需要專業(yè)機構(gòu)給予專業(yè)建議并且動態(tài)調(diào)整。
市場有風險，投資需謹慎。
