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量?jī)r(jià)齊升激活快遞板塊 機(jī)構(gòu)集中看好4只龍頭股
日前，國(guó)家郵政局公布了2018年2月份郵政行業(yè)運(yùn)行情況，其中，全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成19.9億件，同比下降15.2%;業(yè)務(wù)收入完成289.4億元，同比下降1%。從1月份至2月份數(shù)據(jù)綜合來(lái)看，全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成59.7億件，同比增長(zhǎng)31.2%;業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成786.9億元，同比增長(zhǎng)30.7%。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，2月份受春節(jié)假期影響，快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量出現(xiàn)下滑，而階段性的單價(jià)水平上揚(yáng)使得業(yè)務(wù)收入基本維持穩(wěn)定，且近年來(lái)快遞單價(jià)高點(diǎn)均在春節(jié)期間，符合行業(yè)規(guī)律。事實(shí)上，未來(lái)快遞價(jià)格上行或不僅在春節(jié)期間，而是有望成為常態(tài)，盡管受制于激烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)以及電商的價(jià)格敏感性，目前大部分快遞公司對(duì)漲價(jià)均一直保持克制，然而在人力、倉(cāng)儲(chǔ)、交通等成本不斷走高的壓力下，未來(lái)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)將從“拼價(jià)格”轉(zhuǎn)向“拼服務(wù)”，快遞收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)有望企穩(wěn)甚至繼續(xù)上漲，結(jié)合不斷擴(kuò)大的業(yè)務(wù)規(guī)模來(lái)看，一旦漲價(jià)將帶來(lái)十分可觀的邊際效益提升，行業(yè)有望持續(xù)景氣。
從上市公司業(yè)績(jī)來(lái)看，市場(chǎng)研究中心根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前，快遞板塊中順豐控股率先公布了2017年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)47.71億元，同比增長(zhǎng)14.12%，此外，在其余6家已披露2017年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的快遞公司中，有5家公司2017年年報(bào)預(yù)喜，具體來(lái)看，蘇寧易購(gòu)(499.32%)預(yù)計(jì)2017年凈利潤(rùn)同比增幅接近5倍，盈利能力在快遞板塊中居首，德邦股份(58%)、韻達(dá)股份(48%)、申通快遞(30%)等3家公司也均預(yù)計(jì)2017年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)30%及以上增長(zhǎng)，此外，*ST三泰報(bào)告期內(nèi)有望盈利3.4億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也為快遞板塊近期市場(chǎng)走勢(shì)帶來(lái)提振，3月份以來(lái)，快遞板塊中所有可交易個(gè)股期間均實(shí)現(xiàn)上漲，其中，圓通速遞(13.01%)漲勢(shì)最為亮眼，期間累計(jì)漲逾10%，而蘇寧易購(gòu)(6.4%)、德邦股份(6.07%)、韻達(dá)股份(6.04%)等3只個(gè)股期間累計(jì)漲幅也均在6%以上。
除業(yè)績(jī)因素外，快遞板塊成份股股價(jià)上漲也與市場(chǎng)中大單資金的密切關(guān)注息息相關(guān)，板塊內(nèi)共有5只個(gè)股月內(nèi)呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢(shì)，在所有可交易個(gè)股中占比逾七成。其中，蘇寧易購(gòu)期間實(shí)現(xiàn)大單資金凈流入39487.03萬(wàn)元，在板塊中拔得頭籌，圓通速遞(7348.69萬(wàn)元)、順豐控股(4647.99萬(wàn)元)、申通快遞(4335.46萬(wàn)元)等3只個(gè)股月內(nèi)吸金也均在4000萬(wàn)元以上，韻達(dá)股份月內(nèi)則實(shí)現(xiàn)大單資金凈流入454.91萬(wàn)元。綜合來(lái)看，以上5只個(gè)股月內(nèi)吸金共計(jì)5.63億元。
對(duì)于快遞板塊未來(lái)投資策略，申萬(wàn)宏源證券表示，快遞仍屬高成長(zhǎng)性行業(yè)，且競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)改善?？爝f行業(yè)運(yùn)件單價(jià)逐漸企穩(wěn)，龍頭公司基于時(shí)效性和穩(wěn)定性開(kāi)始對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行分層，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整有望改變公司件均收入，行業(yè)拐點(diǎn)或已悄然而至，現(xiàn)有龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)。標(biāo)的股方面推薦業(yè)務(wù)量增速持續(xù)恢復(fù)、成本端改善有望超預(yù)期的圓通速遞，業(yè)務(wù)量高增速有望持續(xù)、成本管控能力優(yōu)秀的韻達(dá)股份，直營(yíng)模式優(yōu)勢(shì)明顯的順豐控股，經(jīng)營(yíng)與管理上存在較大改善空間的申通快遞。
