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熊貓外匯12月22日匯評：加泰獨立派重獲地區(qū)政權(quán)，歐元應(yīng)聲下跌
周四，美盤時段美元走軟。美國國債收益率上漲似乎給美元兌日元提供了一點支持，基本的背景似乎比價格行動更有利于美元。最近的一系列數(shù)據(jù)，包括本周的房屋開工(今年上半年)和成屋銷售(十年來最強勁)，不僅是宏觀的財政刺激政策和有利的政策組合，還有上行的驚喜。這些在非農(nóng)就業(yè)增長和零售銷售方面出現(xiàn)了驚人的上漲。市場定位也不利于美元，因為與一年前相比，期貨市場的長期投機頭寸和凈投機頭寸是極端的。
美元指數(shù)上周曾低見93.30，略低于93.00，接近重要支撐。突破將標志著向92.50-92.60區(qū)域的移動，匹配本月低點。美元指數(shù)的驅(qū)動因素當然是歐元。自本月初以來首次測試1.19美元上方，當時價格在1.1940附近達到頂峰，11月底已高達1.1960美元。
英鎊在逐漸縮小交易區(qū)間以開始本周后上漲。不過，上周末的高點差不多有1.3450美元，依舊保持不變。與此同時，價格行為加強了1.33美元的重要性。
澳元在上周末從0.7700美元回落。本周交易區(qū)間窄幅整理，支撐在0.7640附近。在12月上半月的較好部分，澳大利亞的兩年期收益率在17年來首次跌至美國兩年期收益率以下。但在央行的指導(dǎo)下，明年降息的言論似乎已經(jīng)被打破，市場在明年有升息的機會。澳大利亞兩年期利差約為8個基點，上周末略低于5個基點。
在上周的瘋狂行動之后，交叉貨幣基礎(chǔ)掉期繼續(xù)正常化。美元兌歐元和日元的三個月溢價(超過倫敦銀行同業(yè)拆借利率)現(xiàn)在已經(jīng)回到50個基點的50天平均水平。英鎊溢價也縮小至30個基點左右。加元的溢價從昨天開始反彈，現(xiàn)在接近50個基點。
瑞典央行和日本央行本周舉行了兩次主要央行會議。瑞典央行比預(yù)期更為溫和。正如預(yù)期的那樣，它保留了暫停利率，并決定不再延長債券購買計劃。通貨膨脹已經(jīng)回到了目標，經(jīng)濟看起來正在以容量運轉(zhuǎn)，工資在上漲，貨幣在貿(mào)易加權(quán)基礎(chǔ)上已經(jīng)減弱。
這種鴿派的態(tài)度來自于決定從1月份開始再投資到期的問題和息票支付，直到2019年中期。在操作上，這意味著資產(chǎn)負債表將在明年初和2019年初再次暫時增加。這個決定是在兩位副州長(弗洛登和奧爾森)的反對下作出的。日本央行符合市場預(yù)期，日本央行已經(jīng)成功瞄準了十年期國債收益率(在零的任何一邊為+/- 10個基點)，這樣就不得不購買日本官方目標80萬億日元的少量債券。日本央行在十二個月內(nèi)收購了約61萬億日元的JGBS。但很少有人認為這是逐漸減少的，預(yù)計明年會進一步減少。
日本央行10月份的核心通脹率為0.8%。歐洲央行并沒有正式指出的核心利率，盡管如此，德拉吉經(jīng)常提到，核心利率在12月初步估計值為0.9%。德拉吉的批評來自他的鷹派側(cè)翼。由于日本央行董事會的人事變動，黑田的批評者已經(jīng)出現(xiàn)在鴿派的一面。
受美國收益率上漲鼓舞，美元兌日元堅挺。接近11月高點(約114.75美元)和本月早些時候高點(約113.75美元)的趨勢線。
加泰羅尼亞周五選舉地方政府。支持獨立的黨派獲得了普選票的48%，在135個議會中獲得了53%的席位。民意調(diào)查顯示，親民黨不可能在民調(diào)中表現(xiàn)得更好，但是親民團體也不可能獲得多數(shù)。有各種各樣的情況，但一個可能的情況是，Podemos起著決定性的作用。 Podemos提供了一個微妙的立場，有利于團結(jié)，但也是有約束力的公民投票。從馬德里的角度來看，憲法禁止一個有約束力的獨立公投。即將舉行的選舉并未使投資者感到不安。西班牙債券過去一周跑贏意大利。在三月大選的猜測中，意大利的政治風險似乎比加泰羅尼亞的選舉更為重要。西班牙債券無法跟上葡萄牙債券的步伐。
