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鮑威爾證詞攜手意大利大選 金融市場(chǎng)會(huì)迎來(lái)瘋狂一周？
金融市場(chǎng)本周毫無(wú)疑問(wèn)將迎來(lái)堪稱年內(nèi)最為重要的一個(gè)超級(jí)周!美聯(lián)儲(chǔ)新掌門(mén)人——鮑威爾(Jerome Powell)將在本周二迎來(lái)國(guó)會(huì)“首秀”，料將成為市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)，此次首秀勢(shì)必將印證美聯(lián)儲(chǔ)正式進(jìn)入了鮑威爾時(shí)代;而此外，歐洲政治風(fēng)暴也將重新刮起，周日(3月4日)意大利迎來(lái)大選，這次選舉可能重新平衡意大利甚至歐洲的政治環(huán)境，有可能沖擊歐盟穩(wěn)定格局。
鮑威爾任內(nèi)首度造訪國(guó)會(huì)山！金融市場(chǎng)料將屏息以待
據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)官網(wǎng)的日程安排表，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾2月27日和3月1日將赴國(guó)會(huì)參加聽(tīng)證會(huì)，就美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策接受國(guó)會(huì)議員質(zhì)詢。3月21日，鮑威爾將迎來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)主席生涯的第一次新聞發(fā)布會(huì)。
美聯(lián)儲(chǔ)主席每半年一次的國(guó)會(huì)山之旅向來(lái)是金融市場(chǎng)的傳統(tǒng)大戲，尤其是新任聯(lián)儲(chǔ)主席首度造訪國(guó)會(huì)山，更是備受矚目。有分析人士指出，市場(chǎng)此次料將從中窺探鮑威爾的貨幣政策立場(chǎng)線索，包括他是否對(duì)加息超過(guò)三次“持開(kāi)放態(tài)度”，是否會(huì)對(duì)資產(chǎn)估值過(guò)高、宏觀市場(chǎng)失衡進(jìn)行警示。
自2012年由奧巴馬任命成為美聯(lián)儲(chǔ)理事以來(lái)，作為中間派的鮑威爾，從未投出過(guò)反對(duì)票，他一直是美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫漸進(jìn)加息、溫和縮表政策的大力支持者，甚至可以稱為盟友。不過(guò)，與耶倫相比，鮑威爾在金融監(jiān)管方面的立場(chǎng)更顯靈活性，他認(rèn)為金融監(jiān)管過(guò)頭了，國(guó)會(huì)應(yīng)該修改多德-弗蘭克法案中關(guān)于沃爾克規(guī)則的規(guī)定。
眼下，分析人士廣泛預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將在3月議息會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)，并在年內(nèi)再加息兩次。
不過(guò)，隨著近期數(shù)據(jù)向好投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將加息四次的預(yù)期有所上升，尤其是在1月會(huì)議紀(jì)要出爐之后。
有業(yè)內(nèi)人士指出，自從珍妮特耶倫離任后，市場(chǎng)狀況發(fā)生了明顯變化，投資者將關(guān)注鮑威爾的觀點(diǎn)。預(yù)期此次鮑威爾的國(guó)會(huì)山之行可從以下三個(gè)方面進(jìn)行觀察：
①鮑威爾對(duì)最近的市場(chǎng)狀況的看法：
美國(guó)道指自今年1月下跌6%，10年期國(guó)債收益率處在3%附近，大多數(shù)美國(guó)投資者對(duì)此并不擔(dān)憂，特別是在近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回暖的情況下。若鮑威爾維持同樣的觀點(diǎn)，并低調(diào)看待2月市場(chǎng)出現(xiàn)的整理，料股市和風(fēng)險(xiǎn)盤(pán)將上漲。
②鮑威爾對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹的預(yù)期：
鮑威爾關(guān)注美國(guó)薪資增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增速和通脹。美國(guó)薪資出現(xiàn)上升，若鮑威爾提出這將提升通脹，有必要加速加息，料將打壓股市，引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒。美元兌主要貨幣對(duì)將出現(xiàn)上漲。
③鮑威爾對(duì)加息的立場(chǎng)：
最后更為重要的是鮑威爾對(duì)加息的態(tài)度。鮑威爾將強(qiáng)調(diào)漸進(jìn)式加息，但若鮑威爾提及年內(nèi)將加息3-4次，美元將走高，匯市將出現(xiàn)較大波動(dòng)。但若鮑威爾未提及具體加息次數(shù)，投資者將視為這是美股和風(fēng)險(xiǎn)盤(pán)將進(jìn)一步上漲的綠燈。
瑞銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家在一份報(bào)告中表示：“我們預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)新主席鮑威爾會(huì)含蓄地指出，如果財(cái)政刺激導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)加快及通脹率上升，可能會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)采取更激進(jìn)的加息步伐。FOMC已經(jīng)明確指出，如果有大量財(cái)政刺激措施，其可能必須提前或更積極地收緊政策。”
分析認(rèn)為，鮑威爾可能清晰闡述他對(duì)經(jīng)濟(jì)的評(píng)估，并解釋決策者對(duì)于今年加息三次的基準(zhǔn)情形假定會(huì)有多少信心，甚至發(fā)出今后將加速收緊政策的信號(hào)。交易員們將密切關(guān)注任何有關(guān)資產(chǎn)估值高企和更廣泛市場(chǎng)失衡的言論。如果他為快于預(yù)期的加息開(kāi)啟大門(mén)，投資者可能會(huì)把更多重點(diǎn)放在加息而不是其它問(wèn)題上。
意大利大選周末上演！“歐洲火藥桶”即將再度引爆？
除了美聯(lián)儲(chǔ)，本周大洋彼岸的歐洲大陸也料將并不清閑。將于本周末(3月4日)舉行的意大利大選已開(kāi)始進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段。這次選舉可能重新平衡意大利甚至歐洲的政治環(huán)境，有可能沖擊歐盟穩(wěn)定格局。
根據(jù)最新民調(diào)顯示，意大利2018年大選各參選陣營(yíng)支持率分別為，五星運(yùn)動(dòng)黨支持率為28%;現(xiàn)意大利執(zhí)政黨民主黨支持率為22%;意大利前總理貝盧斯科尼領(lǐng)導(dǎo)的力量黨支持率位列第三，不過(guò)其領(lǐng)導(dǎo)的中右翼聯(lián)盟或仍將存在優(yōu)勢(shì)。
意大利是歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體，這次選舉中，包括“五星運(yùn)動(dòng)”黨和“北方聯(lián)盟”等民粹色彩濃重的政黨，支持率水漲船高，均有“退歐”、驅(qū)逐難民等激進(jìn)主張。若極端正當(dāng)能進(jìn)入聯(lián)合政府參與執(zhí)政，可能會(huì)對(duì)意大利脆弱的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
分析指出，若此次大選出現(xiàn)令人意想不到的結(jié)果，將對(duì)意大利以及歐盟的穩(wěn)定帶來(lái)沖擊。
2017年第四季度意大利GDP僅增長(zhǎng)0.3%，比第三季度0.5%的增長(zhǎng)有所放緩。該國(guó)脆弱的銀行系統(tǒng)更是令人憂慮，不良貸款高達(dá)3000多億歐元。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)，2017年意大利的債務(wù)與GDP之比為133%。
目前大多數(shù)民調(diào)顯示，不會(huì)有某一政黨在議會(huì)中獲得絕對(duì)優(yōu)勢(shì)席位，這意味著懸浮議會(huì)和執(zhí)政聯(lián)盟依然會(huì)延續(xù)。
盡管“五星運(yùn)動(dòng)黨”可能會(huì)成為意大利最大的政黨，但會(huì)落后于貝盧斯科尼領(lǐng)導(dǎo)的聯(lián)盟。投票結(jié)果很大程度上將取決于總統(tǒng)馬塔雷拉(Sergio Mattarella)的行動(dòng)。他的角色是向自己認(rèn)為可以獲得多數(shù)席位的政黨領(lǐng)袖授予探索性授權(quán)。即使贏得最多的席位，“五星運(yùn)動(dòng)黨”也很難找到盟友。這就是為什么該黨的總理候選人，31歲的路易吉.迪.邁耶(Luigi Di Maio)被認(rèn)為不太受關(guān)注。
目前，一種方案是民主黨和貝盧斯科尼的意大利力量黨建立大聯(lián)盟。不過(guò)，誰(shuí)能領(lǐng)導(dǎo)這樣一個(gè)聯(lián)盟，誰(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn)。民主黨領(lǐng)袖、意大利前總理倫齊(Matteo Renzi)在黨內(nèi)受到攻擊，他希望與中左翼的其他成員保持良好關(guān)系。貝盧斯科尼正在與北方聯(lián)盟領(lǐng)導(dǎo)人薩維尼(Matteo Salvini)爭(zhēng)奪中右翼的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)。不過(guò)，在2013年的稅務(wù)欺詐定罪之后，他被禁止競(jìng)選公職?；蛟S，真蒂洛尼將再次擔(dān)任意大利總理。
分析人士指出，如果在3月4日的意大利大選投票中懸浮議會(huì)得以避免、或者沒(méi)有考慮脫歐的政黨掌控了局勢(shì)，那么此次大選可能與去年在荷蘭和法國(guó)舉行的選舉一樣，被市場(chǎng)認(rèn)為只是“小題大做”，反之則可能導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)加劇。
值得一提的是，受到大選引發(fā)的擔(dān)憂情緒影響，過(guò)去5個(gè)交易日意大利十年期國(guó)債收益率漲幅多達(dá)20個(gè)基點(diǎn)，上周的周線漲幅約為今年以來(lái)最大。
意大利國(guó)債收益率已經(jīng)突破了2.1%這一關(guān)鍵阻力位。該國(guó)債券與同期德國(guó)國(guó)債收益率息差也達(dá)到150個(gè)基點(diǎn)以上，創(chuàng)1月底以來(lái)最大。
