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歐銀將改變政策指引？想多了！三大理由告訴你為什么
歐洲央行將公布利率決議。之后，歐洲央行行長德拉基將召開新聞發(fā)布會。歐洲央行此前公布的1月貨幣政策會議紀(jì)要顯示，一些委員有刪去偏寬松措辭的傾向。上周外媒也曾報道，歐洲央行雖然不會有重大的立場變動，但有可能討論刪除“央行在必要時可能增加購債”的措辭。然而，有三個理由相信，德拉基和歐洲央行的委員們在此次的利率決議上將維持謹(jǐn)慎。
這三大理由是：
①美國總統(tǒng)特朗普計劃對進(jìn)口鋼鋁征收關(guān)稅令全球一度籠罩在貿(mào)易戰(zhàn)的陰影之下;
②作為歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體的意大利掀起了反建制浪潮，這為這個負(fù)債累累的經(jīng)濟(jì)體的政治前景畫上了個大大的問號;
③與此同時，歐元區(qū)19個成員國的經(jīng)濟(jì)增長可能正在放緩。
德拉基此前反復(fù)強調(diào)，決策者必須耐心而持久地實施刺激措施。在此次歐洲央行利率決議前爆發(fā)的上述三大負(fù)面消息無疑強化了德拉基的這一觀點。同時這也可能削弱管理委員會中那些希望改變政策語言的聲音，此前他們一直想要釋放資產(chǎn)購買計劃即將結(jié)束的信號。
Mercer Ltd。駐倫敦的資產(chǎn)配置主管Rupert Watson表示，我們?nèi)耘f處在一個特定的周期內(nèi)。在這個周期里，任何政治或經(jīng)濟(jì)上的沖擊都會讓歐洲央行倒向鴿派，而這樣的周期差不多還要持續(xù)12個月。德拉基很清楚，除非貨幣刺激措施真的沒有必要了，不然會一直將其維系下去。
在1月份歐洲央行的利率決議上，決策者們看到了歐元區(qū)強勁的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，但同時也指出了與地緣政治不確定性、特別是貿(mào)易保護(hù)主義增加有關(guān)的下行風(fēng)險。
上周末，特朗普威脅稱，如果歐盟對其關(guān)稅計劃進(jìn)行報復(fù)，對美國的某些產(chǎn)品征收關(guān)稅的話，那么其將對歐洲汽車征稅。
據(jù)匯通網(wǎng)報道，如果美國總統(tǒng)特朗普按計劃對進(jìn)口鋼鐵征收25%的關(guān)稅，歐盟打算瞄準(zhǔn)規(guī)模達(dá)28億歐元(35億美元)的美國產(chǎn)品，從T恤、威士忌，到摩托車和梯子，涉及方方面面。歐盟委員會制定的一份清單顯示，歐盟致力于對一系列自美進(jìn)口的消費、農(nóng)業(yè)和鋼鐵產(chǎn)品征收針鋒相對的關(guān)稅。歐盟的報復(fù)性名單包含自美進(jìn)口襯衣、牛仔褲、化妝品和其他消費品，以及摩托車和游樂船，價值約10億歐元;橙汁、波本威士忌、玉米等農(nóng)產(chǎn)品價值9.51億歐元，以及鋼鐵和其他工業(yè)產(chǎn)品價值8.54億歐元。
歐元區(qū)Sentix投資者信心指數(shù)降至近一年來的最低水平，市場本就坐立不安。而歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動指標(biāo)也有所減弱。歐元區(qū)2月份制造業(yè)和服務(wù)業(yè)增長速度創(chuàng)四個月來最慢，同時商業(yè)信心也出現(xiàn)了下滑。
Sentix董事總經(jīng)理Manfred Huebner表示，“這些經(jīng)濟(jì)上出現(xiàn)的新問題減輕了歐洲央行收緊貨幣政策的壓力”。
外媒上周進(jìn)行的一項調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們已不再預(yù)測歐洲央行本周將改變對未來政策的前瞻指引，而是將調(diào)整推遲至6月份。
此后，意大利大選卻有平添了另一個障礙。投票結(jié)果使得兩個反建制派政黨處于領(lǐng)先地位，并有望領(lǐng)導(dǎo)未來的政府。而反移民聯(lián)盟的領(lǐng)導(dǎo)人薩爾維尼(Matteo Salvini)已經(jīng)做出歐元區(qū)將走向終結(jié)的預(yù)測。
荷蘭銀行(ABN Amro Bank NV)駐阿姆斯特丹的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nick Kounis表示，德拉吉并不急于改變?nèi)魏问虑椤，F(xiàn)在對未來政策的前瞻指引進(jìn)行重大調(diào)整可能會引起混亂，等到他們真正準(zhǔn)備好緊縮時再改更好。
