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澳洲通脹低迷制約加息 澳元將要繼續(xù)下探恐測(cè)試0.7500
勢(shì)，因?yàn)楹诵耐浡书_(kāi)始第三年低于澳洲聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)。這鞏固了這樣一種預(yù)期：距離澳洲聯(lián)儲(chǔ)任何一次加息還有很長(zhǎng)的路要走。 下載APP 閱讀本文更深度報(bào)道
澳洲通脹率低于目標(biāo)，暗示利率很可能維持不變
2018年第一季度，澳洲的CPI上升0.4%，預(yù)估0.5%;同比升幅為1.9%，預(yù)估2%。這暗示澳洲聯(lián)儲(chǔ)可能維持利率不變。衡量核心CPI的指標(biāo)--截尾均值環(huán)比上升0.5%，預(yù)估0.5%;同比上升1.9%，預(yù)估1.8%。
這些數(shù)據(jù)反映了澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席洛威(Philip Lowe)的觀點(diǎn)，即通脹只會(huì)逐步向聯(lián)儲(chǔ)2%-3%目標(biāo)區(qū)間的中點(diǎn)回歸，因?yàn)榕c大多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體一樣，澳洲的物價(jià)增幅疲弱。決策者依靠處于紀(jì)錄低位的現(xiàn)金利率，以促進(jìn)招聘并減少就業(yè)市場(chǎng)過(guò)剩情況。隨著時(shí)間推移，這應(yīng)該會(huì)刺激工資增長(zhǎng)并推升通脹。交易員預(yù)計(jì)，澳洲聯(lián)儲(chǔ)今年年底前僅有1/3的可能性會(huì)收緊政策。
澳洲核心通脹率已經(jīng)連續(xù)九個(gè)季度低于澳洲聯(lián)儲(chǔ)2%-3%的長(zhǎng)期目標(biāo)，為史上最長(zhǎng)持續(xù)時(shí)間。其面臨的一個(gè)主要逆風(fēng)是工資增速。盡管澳洲就業(yè)增長(zhǎng)，但工資增速已經(jīng)放緩至歷史最低水平。這是發(fā)達(dá)國(guó)家普遍存在的一種不受歡迎的現(xiàn)象。因此，自2016年年中以來(lái)，澳洲聯(lián)儲(chǔ)一直將利率保持在1.5%的歷史低點(diǎn)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)不會(huì)發(fā)生任何變化。
澳大利亞聯(lián)邦銀行證券部門的分析師詹姆斯(Craig James)表示，澳洲聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)很快調(diào)整利率。澳洲的通脹率仍然低迷，難以進(jìn)入2%-3%的目標(biāo)區(qū)間。
4月24日，澳洲聯(lián)儲(chǔ)助理主席肯特(Christopher Kent)表示，沒(méi)有必要過(guò)快加息。雖然下一次利率變動(dòng)可能會(huì)上升，但肯特預(yù)計(jì)通脹和失業(yè)率的進(jìn)展將是漸進(jìn)的?？咸剡€在一次會(huì)議上駁斥了媒體的猜測(cè)，即在未來(lái)幾年內(nèi)，澳洲將有4800億美元的利率抵押貸款到期，這與美國(guó)次貸危機(jī)類似.
利率期貨暗示，澳洲聯(lián)儲(chǔ)12月前的加息概率為30%。到明年6月為止，1.75%的利率還不能完全被消化。
澳洲零售業(yè)爆發(fā)價(jià)格戰(zhàn)
澳大利亞統(tǒng)計(jì)局(ABS)報(bào)告稱，可交易價(jià)格持續(xù)下降，第一季度下跌0.4%，今年迄今為止下跌0.5%。相比之下，主要覆蓋服務(wù)業(yè)的非貿(mào)易類商品價(jià)格在一季度上漲了0.8%，而今年迄今為止上漲了3.1%。3月價(jià)格上漲的主要行業(yè)是教育、汽油、蔬菜、醫(yī)療保健和藥品。
許多行業(yè)和受管制的價(jià)格——從運(yùn)輸費(fèi)到學(xué)費(fèi)——往往在今年年初上漲。然而，即使考慮到這些季節(jié)性因素，截至3月份的一年時(shí)間，澳洲的平均CPI仍有1.9%。
降幅最大的行業(yè)是度假、科技設(shè)備、家具和服裝。據(jù)澳大利亞統(tǒng)計(jì)局報(bào)道，由于零售行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)和打折活動(dòng)，今年第一季度僅服裝銷量就下降了2%。近年來(lái)，由于外國(guó)連鎖店的涌入，澳洲零售業(yè)爆發(fā)了激烈的價(jià)格戰(zhàn)，沒(méi)有跡象表明雙方會(huì)很快停止這種爭(zhēng)斗。
價(jià)格戰(zhàn)只會(huì)升溫，因?yàn)樵诰€巨頭亞馬遜去年晚些時(shí)候發(fā)誓稱，要擊敗所有的競(jìng)爭(zhēng)者。政策制定者將這種反通脹趨勢(shì)稱為“亞馬遜效應(yīng)”。
澳元可能連續(xù)第四個(gè)交易日收跌
澳元兌美元已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易日下跌。澳洲的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)惡化，隨著美元兌更廣泛貨幣的匯率出現(xiàn)反彈，澳洲聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息保持鴿派態(tài)度，似乎進(jìn)入2019年也會(huì)保持利率不變，澳元兌美元可能連續(xù)四個(gè)交易日下跌。澳洲經(jīng)濟(jì)繼續(xù)落后于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)，而關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)像通常一樣，還是低于預(yù)期水平。
澳洲的CPI數(shù)據(jù)好壞不一，意味著澳洲聯(lián)儲(chǔ)不太可能很快提高利率，因?yàn)榘闹尥浡室廊坏陀诎闹蘼?lián)儲(chǔ)2%的最低目標(biāo)水平。4月22日的CPI數(shù)據(jù)出爐后，澳元兌美元出現(xiàn)穩(wěn)步下跌，隔夜跌幅有所擴(kuò)大。
隨著不斷擴(kuò)大的利率差距施壓澳元，而中美貿(mào)易緊張局勢(shì)繼續(xù)削弱人們對(duì)亞洲市場(chǎng)的信心，澳元兌美元匯率將繼續(xù)下滑。
澳元兌美元在4月24日低開(kāi)，4月23日的收盤價(jià)0.7600是主要阻力位。因?yàn)閬喼奘袌?chǎng)的持續(xù)拋售，澳元兌美元在澳洲CPI數(shù)據(jù)出爐后，一度跌至0.7585的低點(diǎn)，但并未引發(fā)新一輪拋售。
澳元兌美元的下一個(gè)阻力位是4月23日的高點(diǎn)0.7680。如果能突破該阻力位，澳元兌美元有望測(cè)試0.7800的主要阻力位。如果澳元兌美元下滑，可能測(cè)試去年12月的低點(diǎn)0.7500。
