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主力資金厚此薄彼 成長股一枝獨秀 分化態(tài)勢顯化
本周首個交易日，市場再度分化。近幾個交易日市場持續(xù)呈現(xiàn)高位流出態(tài)勢，資金狀況依舊難言樂觀。
分析人士表示，近幾個交易日市場整體風險偏好下降以及板塊上強弱轉換背后依然是存量資金的“挪移”所致。整體來看，由于不確定性因素的提升，風險偏好下降，投資主線仍相對模糊。不過，針對后市，不少機構認為，投資者關注點后期仍將重回基本面，結合價格趨勢的短期波動，市場風格短期將趨向均衡。
分化態(tài)勢顯化
經過上周后兩日兩市的全線回調后，昨日市場再度分化。一方面，主板指數繼續(xù)回落，個股“跌多漲少”，“賺錢效應”持續(xù)下降。另一方面，創(chuàng)業(yè)板卻在這樣的背景下逆勢收漲，一定程度上維系著盤面人氣。
市場人士表示，從日線觀察，滬指險守3100點關口;創(chuàng)業(yè)板指數則遇阻10日均線。技術上來看，指數下行壓力沉重，市場中也彌漫著謹慎情緒。雖然尾市創(chuàng)業(yè)板指數翻紅，但明顯有資金自救跡象。
資金方面，昨日滬深兩市主力資金凈流出224.29億元。與上周后兩個交易日相比，仍在200億元上方的高位，且較前一交易日小幅擴大，兩市凈流出態(tài)勢顯然并未出現(xiàn)好轉跡象。事實上，資金凈流出現(xiàn)象一直未能有效改善，特別是在近期市場情緒波動加大的背景下，謹慎情緒再度升溫，市場參與度持續(xù)回落。
板塊資金流向上，值得一提的是，雖然昨日兩市主力資金呈現(xiàn)全線凈流出的態(tài)勢，不過在上述背景下，創(chuàng)業(yè)板卻仍出現(xiàn)了主力資金凈流入的現(xiàn)象。從滬深300凈流出金額上升以及創(chuàng)業(yè)板時隔多日出現(xiàn)資金凈流入來看，經過上周的回落，創(chuàng)業(yè)板顯然并未離開主力資金的視野。
國泰君安證券指出，在多重因素的擾動之下，當前市場顯然并未實現(xiàn)完全修復。不過，悲觀情緒進一步下修的空間也十分有限。綜合來看，短期市場整體仍將保持區(qū)間震蕩，后市風格特征則可能呈現(xiàn)為“蹺蹺板”狀態(tài)，配置格局將由價值逐漸轉向均衡配。
淡化風格盯緊成長
與盤面中分化對應的是，申萬一級行業(yè)中，昨日有24個板塊出現(xiàn)不同程度的資金凈流出。而出現(xiàn)凈流入的計算機、通信、交通運輸、商業(yè)貿易4個板塊中，又尤以中小創(chuàng)分布較多的計算機和通信2個板塊流入最多，分別達到34.88億元和7.85億元。相較之下，交通運輸和商業(yè)貿易2個板塊的凈流入額就分別只有3744.88萬元和1345.08萬元。
分析人士認為，上述現(xiàn)象不僅從一方面反映出再度出現(xiàn)的板塊強弱轉換與資金流向間關系甚密;從另一個角度來看，部分資金的“先知先覺”似乎也為后市的走向及風格產生著指引。
中金公司表示，近期市場走勢整體較為糾結，成交整體清淡，反映市場情緒整體偏悲觀。不過，不必對短期數據和事件做過度解讀，中國增長仍顯韌性，本周即將公布包括GDP在內的一季度核心經濟數據，結合3月PMI、近期的發(fā)電耗煤以及一季度財政收入情況，預計增長依然穩(wěn)健。從估值來看，A股市場估值無論大盤小盤仍處于歷史上相對不高的水平，但也不宜高估對全局影響。綜合來看，市場當前位置機會大于風險，從中期來看不宜過度悲觀。操作策略上，建議淡化風格、強化基本面、均衡配置。
東吳證券亦指出，短期來看，基于不確定因素增加，市場中階段性的配置主線在防御板塊。不過，中期來看，市場的主線后市將逐漸轉向成長，核心方向在于新興制造業(yè)，而尋找成長方向的關鍵線索在于尋找未來的新主導性行業(yè)，結合技術漫化性、經濟主導性和發(fā)展可持續(xù)性，半導體、新能源汽車、智能制造和軍工等產業(yè)方向值得重點關注。
