您的位置：首頁(yè) >新聞 > 外匯 >
孫天琦指出：更加開放的金融市場(chǎng)需要更加有效的監(jiān)管
今日，2019金融街論壇年會(huì)分論壇一“擴(kuò)大金融高水平雙向開放，提升金融全球競(jìng)爭(zhēng)能力“在京召開。國(guó)家外匯管理局總會(huì)計(jì)師孫天琦發(fā)表了演講，他指出，當(dāng)前，背景數(shù)字平臺(tái)的發(fā)展，數(shù)字技術(shù)、數(shù)字平臺(tái)的發(fā)展為跨境交付模式下的金融服務(wù)提供了非常堅(jiān)實(shí)的技術(shù)支持，在此背景下，他建議要求外資以設(shè)立商業(yè)存在的方式提供金融服務(wù)，即在近期內(nèi)先不開放跨境交付模式下的跨境金融服務(wù)，必須要求其采取商業(yè)存在模式，必須在國(guó)內(nèi)有致體的商業(yè)存在。
以下為部分演講實(shí)錄：
我給大家交流的內(nèi)容是更加開放的金融市場(chǎng)需要更加有效的監(jiān)管，因?yàn)榫烷_放這一塊最近可能大家都看到了很多非常權(quán)威的一些文章、演講。所以我是結(jié)合這個(gè)工作就兩三個(gè)比較細(xì)致的點(diǎn)給大家做一個(gè)交流。
一、更趨一體化的全球金融市場(chǎng);
二、國(guó)際上金融更加開放但不等于沒(méi)有監(jiān)管。
三、我國(guó)跨境交付模式下跨境金融服務(wù)的開放。
四、我國(guó)金融服務(wù)業(yè)開放中也要加強(qiáng)監(jiān)管。
一、更趨一體化、更加開放的全球金融市場(chǎng)
各位可能清楚在WTO框架下關(guān)于金融服務(wù)承諾的亮點(diǎn)中間規(guī)定了“新金融條款”，這個(gè)新金融條款是什么意思?就是你簽訂的這些國(guó)家其中一個(gè)國(guó)家開放了某一個(gè)金融服務(wù)，那么這些簽約國(guó)的其他國(guó)家也必須允許另外簽約的這些國(guó)家在它自己國(guó)家開展在他國(guó)家還沒(méi)有開放的，但是在其他國(guó)家已經(jīng)開放的金融服務(wù)。說(shuō)簡(jiǎn)單一點(diǎn)是什么意思呢，就是簽約國(guó)，只要一個(gè)國(guó)家開放了某一種金融服務(wù)，其他國(guó)家也必須允許其他國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)也開展這種金融服務(wù)。這是在烏拉圭回合談判的時(shí)候在金融那部分當(dāng)時(shí)已經(jīng)有了大家商議的一個(gè)結(jié)果。但是思想比較超前在落地過(guò)程中間顯得比較漫長(zhǎng)。18年7月17日，日本和歐盟簽署的《日歐經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》中間，“新金融條款”落地了。從這個(gè)大的方向上看，咱們國(guó)家也應(yīng)該順應(yīng)這種趨勢(shì)。符合分論壇的主題“擴(kuò)大金融高水平的雙向開放，提升金融全球競(jìng)爭(zhēng)能力”。
二、國(guó)際上看金融更加開放但是不等于沒(méi)有監(jiān)管
在工作中間，最近我們跟幾個(gè)國(guó)家的監(jiān)管部門的執(zhí)法部門有多次工作上的銜接，以美國(guó)為例，美國(guó)在開放度越來(lái)越高，但是監(jiān)管也是非常的嚴(yán)格，其中一點(diǎn)就是從市場(chǎng)準(zhǔn)入而言，美國(guó)要求不管是美國(guó)的公司還是國(guó)外的公司，給美國(guó)人提供服務(wù)，必須在美國(guó)注冊(cè)拿到牌照，很簡(jiǎn)單的一個(gè)規(guī)定，但是執(zhí)行的非常嚴(yán)格，如果說(shuō)沒(méi)有在美國(guó)獲得注冊(cè)、獲得許可，沒(méi)有拿到牌照就給美國(guó)人提供服務(wù)視作欺詐，重罰。那么在美國(guó)要注冊(cè)要拿到牌照，當(dāng)然大家知道fintech發(fā)展非常快，在美國(guó)注冊(cè)拿到牌照，不必然要求你在美國(guó)必須要有實(shí)體線下的分行或者子行，分公司或者子公司存在，他們司長(zhǎng)講，截至目前有兩家公司在美國(guó)注冊(cè)了，拿到牌照了，但是在美國(guó)沒(méi)有實(shí)體的機(jī)構(gòu)，是通過(guò)線上的平臺(tái)給美國(guó)人提供服務(wù)。他們對(duì)沒(méi)有在美國(guó)注冊(cè)但是給美國(guó)人提供服務(wù)的企業(yè)重罰。我們找了兩個(gè)案例，一個(gè)對(duì)于境外公司罰款一千萬(wàn)美金給客戶進(jìn)行賠償，同時(shí)罰六億美金，并永久禁止向美國(guó)居民提供金融服務(wù)，這是對(duì)于境外的;境內(nèi)有幾家公司也進(jìn)行了重罰。這個(gè)監(jiān)管部門后來(lái)我們?cè)诮涣鞯倪^(guò)程中間講了更細(xì)的一個(gè)細(xì)節(jié)，是在外匯領(lǐng)域有一種金融產(chǎn)品叫“外匯保證金交易”是個(gè)杠桿交易，杠桿非常高、風(fēng)險(xiǎn)非常高，美國(guó)的監(jiān)管部門對(duì)境外公司要求更細(xì)的一點(diǎn)是啥?境外這些外匯交易商不在美國(guó)注冊(cè)、不到美國(guó)拿牌照OK但是它或要求國(guó)外這幾個(gè)大的外匯交易商在它的網(wǎng)站上非常在非常明顯的位置要寫上，我們這個(gè)平臺(tái)不給美國(guó)人提供服務(wù)，當(dāng)然他一說(shuō)我以為吹牛呢，因?yàn)檫@個(gè)公司不是他們的，怎么做到的?我讓同事們一查真是這樣，我們到它網(wǎng)站上看了以后，網(wǎng)站上寫的很清楚，我們不給美國(guó)人提供服務(wù)。
所以說(shuō)，他們講，我們是非常開放，但是我們的監(jiān)管非常嚴(yán)格，金融亂象比較少。反過(guò)來(lái)，我們工作中間發(fā)現(xiàn)一個(gè)問(wèn)題，就是有些境外的平臺(tái)，吸引中國(guó)的投資者、消費(fèi)者來(lái)參與一些跨境的交易，我們問(wèn)外匯局，涉及到跨境以后我們就要關(guān)注，但是這個(gè)業(yè)務(wù)不歸我們管，我們就問(wèn)相關(guān)部門，這非常非法，怎么打擊法?相關(guān)部門的答復(fù)是，我們沒(méi)有法律明確禁止中國(guó)的消費(fèi)者跨境參加這些投資產(chǎn)品、參加交易。但是這個(gè)部門給投資者消費(fèi)者做了一個(gè)事，在網(wǎng)上發(fā)了一個(gè)“風(fēng)險(xiǎn)提示”要參與境外的A/B產(chǎn)品的投資和交易，我們已經(jīng)開通的這個(gè)渠道，這些渠道是合法的渠道，但是通過(guò)這些合法渠道之外的其他渠道參加這些交易，你的權(quán)益是沒(méi)有保障的。跟其他幾個(gè)國(guó)外的執(zhí)法部門溝通以后我們也想，咱們的邏輯正不正確?是不是境外的這些公司通過(guò)這些境外的平臺(tái)就可以自由的給境內(nèi)的投資者、消費(fèi)者提供服務(wù)?如果按照美國(guó)的邏輯的話是不行的，必須在中國(guó)持有牌照，所以說(shuō)“持牌經(jīng)營(yíng)”怎么落地，還需要更多的下工夫。
三、我國(guó)跨境交付模式下跨境金融服務(wù)的開放
在《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》中間，跨境貿(mào)易服務(wù)4種模式：1、商業(yè)存在。大家接觸的最多的就是這種模式，國(guó)外的金融機(jī)構(gòu)要到中國(guó)來(lái)提供金融服務(wù)，它經(jīng)過(guò)市場(chǎng)準(zhǔn)入在中國(guó)設(shè)立子/分公司拿到牌照，有線下的商業(yè)存在。2、跨境交付模式，國(guó)外公司不到中國(guó)設(shè)立子/分公司，待在國(guó)外通過(guò)一些數(shù)字平臺(tái)給中國(guó)境內(nèi)的投資者/消費(fèi)者提供服務(wù)。3、境外消費(fèi)模式、4、自然人流動(dòng)模式就不多介紹了。
在這種商業(yè)存在模式下怎么開放?這個(gè)簡(jiǎn)單跟大家說(shuō)一下，因?yàn)樽罱枚囝I(lǐng)導(dǎo)在多種場(chǎng)合都有非常系統(tǒng)的闡述，比方在商業(yè)存在模式下跨境金融服務(wù)的開放咱們做到放寬取消外資持股比例的限制，取消相關(guān)領(lǐng)域總資產(chǎn)規(guī)模的限制、放寬外資機(jī)構(gòu)進(jìn)入的條件、擴(kuò)大外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入的范圍、強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持內(nèi)外資一致的原則等等，涉及到外匯管理領(lǐng)域也是深化外匯管理改革擴(kuò)大外匯管理開放，更好的服務(wù)投資貿(mào)易的自由化便利化，更好的支持新格局下金融市場(chǎng)的開放，這是商業(yè)存在模式下，這個(gè)不是重點(diǎn)，重點(diǎn)是跨境交付模式下，金融機(jī)構(gòu)在境外給境內(nèi)投資者消費(fèi)者提供服務(wù)，這種模式下咱們?cè)趺撮_放?
背景數(shù)字平臺(tái)的發(fā)展，數(shù)字技術(shù)、數(shù)字平臺(tái)的發(fā)展為跨境交付模式下的金融服務(wù)提供了非常堅(jiān)實(shí)的技術(shù)支持，這是一個(gè)大的背景。第二是金融科技的發(fā)展加速了跨境交付模式下金融服務(wù)的開放。目前還沒(méi)開放，正在研究的金融開放過(guò)程中間，境外迫不及待通過(guò)他的平臺(tái)給境內(nèi)的投資者提供金融服務(wù)了，也希望沖破非開放的狀態(tài)。WTO區(qū)域性雙邊協(xié)定中間更加關(guān)注跨境交付模式下的金融服務(wù)的開放問(wèn)題，這也是在fintech背景下這個(gè)問(wèn)題受到越來(lái)越多的重視。
咱們國(guó)家怎么開放這類跨境交付模式下的金融服務(wù)?第一，近期，我個(gè)人傾向于還是應(yīng)該要求外資以設(shè)立商業(yè)存在的方式提供金融服務(wù)，說(shuō)直白一點(diǎn)就是在近期內(nèi)先不開放跨境交付模式下的跨境金融服務(wù)，必須要求它采取商業(yè)存在模式，必須在國(guó)內(nèi)有致體的商業(yè)存在。原因有這么幾個(gè)，一是我們法制尚不健全;第二市場(chǎng)尚不成熟，第三監(jiān)管能力還較為薄弱，協(xié)同機(jī)制還不健全。舉個(gè)例子，我們跟境外監(jiān)管部門執(zhí)法部門溝通的時(shí)候他們舉了一個(gè)例子，前幾年大家可能也注意到了，金融機(jī)構(gòu)操縱倫敦隔業(yè)拆借利率，好多機(jī)構(gòu)重罰了，當(dāng)這些一出來(lái)的時(shí)候CFTC就在分析，他們感覺(jué)到一發(fā)現(xiàn)這個(gè)問(wèn)題以后就想管，他們分析了一下，第一倫敦隔業(yè)拆借利率是倫敦的價(jià)格指數(shù)，產(chǎn)生于倫敦。第二違規(guī)的金融機(jī)構(gòu)主要是歐洲的金融機(jī)構(gòu)，美國(guó)的CFTC有沒(méi)有權(quán)限管?第三按照當(dāng)時(shí)法律給它的授權(quán)，它還沒(méi)有足夠的權(quán)利拿到這些交易員通過(guò)社交媒體聊天室的這些聊天信息。他們?cè)讵q豫，但是后來(lái)他們還是分析，基于什么邏輯呢?雖然這個(gè)指數(shù)產(chǎn)生于英國(guó)，主要的犯事機(jī)構(gòu)是倫敦的歐洲的金融機(jī)構(gòu)，但是這種操縱能夠影響到美國(guó)的金融安全，影響到美國(guó)的投資者利益，所以他們也是堅(jiān)定的禁了，和境外歐洲的監(jiān)管部門一塊對(duì)這些機(jī)構(gòu)罰了120億美金。咱們反過(guò)來(lái)想一下，通過(guò)金融亂象看，同樣的問(wèn)題產(chǎn)生以后咱們的監(jiān)管部門會(huì)是什么樣的分析邏輯。
投資者消費(fèi)者投資經(jīng)驗(yàn)有限，識(shí)別能力較弱，從中長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)跨境交付模式下的金融服務(wù)的開放還是應(yīng)該按照國(guó)際上的趨勢(shì)，開放度應(yīng)該越來(lái)越高，隨著司法完備、監(jiān)管有效、初期對(duì)跨境交付模式下的金融服務(wù)的開放可以采取正面清單的方式，逐步過(guò)渡到負(fù)面清單。在實(shí)踐中間這種跨境交付模式的金融服務(wù)，實(shí)際中間大大便利了跨境的投資和交易，以支付為例大家體驗(yàn)都非常多了，這個(gè)不多說(shuō)了。同時(shí)，從最近幾年的實(shí)踐看，從我們的實(shí)際工作看也有很多非法的跨境金融服務(wù)摻雜其中。
1、外匯保證金交易非常高的杠桿交易，200倍、300倍的杠桿交易在咱們國(guó)家是禁止的，但是在國(guó)外是開放的，所以有些國(guó)外的公司甚至一些國(guó)內(nèi)公司從境外她到牌照，然后建立一個(gè)網(wǎng)站/APP給境內(nèi)開始提供服務(wù)，國(guó)家外匯管理局從前年開始打擊非法的保證金交易，截至現(xiàn)在最新的數(shù)據(jù)是關(guān)閉非法網(wǎng)站將近1000家，其中關(guān)閉了926家，清退了29家，移交公安4家。2、境內(nèi)居民跨境炒股、炒期貨和貴金屬。3、支付機(jī)構(gòu)跨境向我企業(yè)和居民提供支付服務(wù)。4、跨境的比特幣和ICU交易，境內(nèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)和個(gè)人通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)APP平臺(tái)參與境外的賭博和賭球。
我國(guó)金融服務(wù)業(yè)開放中間也要加強(qiáng)金融監(jiān)管，也要有有效的監(jiān)管;
1、還是要強(qiáng)調(diào)金融必須持牌經(jīng)營(yíng)。2、金融牌照必須有國(guó)界。這是我們實(shí)踐當(dāng)中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，獲得外國(guó)的牌照沒(méi)有在中國(guó)拿到牌照是不能通過(guò)數(shù)字平臺(tái)給中國(guó)投資者、消費(fèi)者提供相關(guān)的金融服務(wù)。同時(shí)要建立有效的監(jiān)管體系確保金融開放行穩(wěn)致遠(yuǎn)。這一塊交流一點(diǎn)我們工作中間的體會(huì)，各地方各部門提出的金融開放方案中間必須要有明確的監(jiān)管職責(zé)分工，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)數(shù)據(jù)獲取等等內(nèi)容，從目前看，這一塊是缺失的，大家開放的積極性都非常高，但是這一塊相對(duì)缺失。我自己的感覺(jué)，類似于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展初期，各個(gè)方面都在喊叫著要發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，但是對(duì)怎么監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)怎么防控談的人比較少。最后出現(xiàn)金融亂象了。
在加強(qiáng)監(jiān)管中間也要強(qiáng)調(diào)工農(nóng)監(jiān)管要真正落地，不能說(shuō)牌照不是我發(fā)的就不歸我管，出現(xiàn)問(wèn)題以后部委之間相互推，中央和地方之間相互推，推來(lái)推去問(wèn)題風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。
微觀審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管體系要有效;在監(jiān)管方面最后一點(diǎn)是跨境金融服務(wù)全球治理也要有效推進(jìn)，在雙邊和多邊層面加強(qiáng)國(guó)際監(jiān)管合作，探索形成全球的最佳監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。很簡(jiǎn)單的一點(diǎn)就是準(zhǔn)入，從各國(guó)看，準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)千差萬(wàn)別，好多從實(shí)際中間看，好多公司在國(guó)內(nèi)拿不到金融牌照跑到國(guó)外拿，去英國(guó)、澳大利亞拿到牌照，通過(guò)數(shù)字平臺(tái)提供金融服務(wù)，或者以外資金融機(jī)構(gòu)的方式回到國(guó)內(nèi)，甚至有些公司拿到英國(guó)、澳大利亞的牌照以后發(fā)現(xiàn)這些國(guó)家監(jiān)管非常嚴(yán)，同時(shí)又拿到塞舌爾、巴拿馬的牌照，這些地方監(jiān)管更松，更有利于他們開展活動(dòng)，所以各國(guó)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)也要更加有效的協(xié)調(diào)，防止監(jiān)管套利。
最后，聯(lián)手打擊非法的跨境金融服務(wù)，最近我們推動(dòng)和澳大利亞監(jiān)管部門的合作，前兩個(gè)月澳大利亞監(jiān)管部門給他的持牌機(jī)構(gòu)發(fā)了公開的風(fēng)險(xiǎn)提示函，明確告訴他們外匯保證金在中國(guó)是非法的，拿上澳大利亞的牌照給中國(guó)的投資者提供服務(wù)他們會(huì)表示非常關(guān)切，后來(lái)提了幾點(diǎn)更具體的要求，要求他們停止開發(fā)中國(guó)新客戶，第二要求他們5、6月份要把中國(guó)客戶持有的倉(cāng)位全部清掉，第三警示他們?nèi)绻麄儾煌顺鍪袌?chǎng)的話澳大利亞監(jiān)管部門7月份會(huì)采取司法行動(dòng)。所以開放也需要全球監(jiān)管的有效合作。
我就跟大家交流這么多，謝謝!
