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外匯存款準(zhǔn)備金率的提高有助于縮小內(nèi)外利差 減緩人民幣升值壓力
5月31日，央行宣布，為加強金融機(jī)構(gòu)外匯流動性管理，決定自2021年6月15日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個百分點，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的5%提高到7%。
市場人士認(rèn)為，提高外匯存款準(zhǔn)備金率可凍結(jié)約200億美元的外匯流動性，有助于縮小內(nèi)外利差，減緩人民幣進(jìn)一步升值的壓力;啟用外匯存款準(zhǔn)備金這一以往少用的工具，力度較大，也彰顯了央行的調(diào)控決心。
外匯存款準(zhǔn)備金率已14年未變
此次調(diào)整幅度較大
據(jù)了解，外匯存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)按照規(guī)定將其吸收外匯存款的一定比例交存中國人民銀行的存款。其中，美元、港幣存款按原幣種計算繳存存款準(zhǔn)備金，其他幣種的外匯存款折算成美元繳存。外匯存款準(zhǔn)備金率則指金融機(jī)構(gòu)交存央行的外匯存款準(zhǔn)備金與其吸收外匯存款的比率。
根據(jù)央行文件，從2005年1月15日起，金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率統(tǒng)一調(diào)整為3%;2006年8月，外匯存款準(zhǔn)備金率從3%上調(diào)至4%;2007年5月外匯存款準(zhǔn)備金率由4%提高到5%，已14年未變。以往兩次調(diào)整的幅度都是1個百分點，此次央行將外匯存款準(zhǔn)備金率上調(diào)2個百分點，幅度明顯加大。
人民幣匯率過去一年升值逾12%
消息傳出迅速跳水
近期人民幣對美元匯率強勢升值。雖然權(quán)威部門已多次重申人民幣匯率雙向波動將是常態(tài)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，但人民幣升值的步伐并未放慢。
今日在岸人民幣兌美元匯率盤中一度升破6.36，離岸人民幣兌美元一度升至6.3517，雙雙刷新2018年5月以來最高。人民幣匯率這輪上漲始于去年5月末，一年時間從當(dāng)時的7.16左右漲至目前的6.36左右，升值幅度高達(dá)12.58%。
值得注意到是，央行于今日16時45分左右宣布上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率，人民幣在岸、離岸匯率當(dāng)即雙雙跳水，雙雙跌破6.37關(guān)口。離岸人民幣匯率抹去日內(nèi)漲幅，較昨日收盤價下跌超百點。
此次調(diào)整可凍結(jié)
約200億美元外匯流動性
中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤昨日表示，2021年以來，金融機(jī)構(gòu)外匯存款明顯增加，4月末外匯存款余額約為1萬億美元，外匯流動性寬松，央行將外匯存款準(zhǔn)備金率上調(diào)2個百分點，可凍結(jié)約200億美元外匯流動性，有助于收緊境內(nèi)市場外匯流動性，提高境內(nèi)外幣利率，縮小境內(nèi)本外幣利差，抑制即期和遠(yuǎn)期結(jié)匯，促進(jìn)境內(nèi)外匯市場平衡。
觀點
專家：央行不會放任人民幣過快升值
管濤分析認(rèn)為，此次政策調(diào)整傳遞出兩個信號，一是央行不會放任人民幣過快升值，必要時將果斷出手。人民幣兌美元匯率中間價從去年5月末至今升幅已經(jīng)不小，繼續(xù)升值有可能使人民幣幣值脫離基本面。疫情對我國經(jīng)濟(jì)的影響尚未完全消失，繼續(xù)大幅升值可能對出口企業(yè)造成較大負(fù)面影響，越來越多的市場權(quán)威人士認(rèn)為當(dāng)前人民幣兌美元匯率已出現(xiàn)超調(diào)。近期，由人民銀行和國家外匯管理局指導(dǎo)的全國外匯市場自律機(jī)制召開會議，會后新聞稿即針對炒作升值的言論傳達(dá)明確信號，表明央行有意向市場中炒作升值的投資者發(fā)出警告，必要時可能會果斷出手、采取有力措施應(yīng)對。此次上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率說明央行言出必行。
二是央行不出手則已，出手必是重拳。以往央行調(diào)整人民幣存款準(zhǔn)備金率一般每次調(diào)整0.5個百分點，此次外匯存款準(zhǔn)備金率上調(diào)幅度為2個百分點，明顯超出以往人民幣存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整幅度，力度較大，彰顯央行調(diào)控決心。此次央行沒有使用外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金等過去幾年常用的政策，而是動用了外匯存款準(zhǔn)備金率這一過去較少使用的工具，說明央行工具箱中的工具還很多，央行自由選擇的空間很大。未來如果外匯市場出現(xiàn)明顯的投機(jī)跡象，還會源源不斷地推出其他宏觀審慎工具。
