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隨著疫情緩解和經(jīng)濟好轉(zhuǎn) 本次非農(nóng)報告新增人數(shù)料將大幅反彈
北京時間11月5日20:30，美國勞工部將公布10月非農(nóng)就業(yè)報告。隨著新一波疫情的緩解和經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，本次非農(nóng)報告新增人數(shù)料將大幅反彈。目前25家投行的預(yù)期顯示，10月非農(nóng)增加47.4萬，失業(yè)率6.79%，平均薪資漲幅4.92%。數(shù)據(jù)可能利空黃金，投資者需做好心理準備。
北京時間11月5日20:30，美國勞工部將公布10月非農(nóng)就業(yè)報告。在連續(xù)兩個月非農(nóng)數(shù)據(jù)爆冷之后，本次非農(nóng)報告新增人數(shù)料將大幅反彈。盡管美聯(lián)儲在剛剛過去的決議中宣布縮減購債，但對加息一事仍然三緘其口。不過可以確定的是，美聯(lián)儲需要等到“充分就業(yè)”之后才會開始加息，這一進程與非農(nóng)報告的表現(xiàn)密切相關(guān)。
目前25家投行的預(yù)期顯示，10月非農(nóng)增加47.4萬，失業(yè)率6.79%，平均薪資漲幅4.92%。數(shù)據(jù)可能利空黃金，投資者需做好心理準備。
9月非農(nóng)回顧
美國勞動統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，美國9月非農(nóng)就業(yè)人口變動季調(diào)后增加19.4萬，預(yù)期增加50萬，前值增加23.5萬，9月失業(yè)率降至4.8%，續(xù)創(chuàng)2020年3月以來新低，預(yù)期5.1%，前值5.2%，9月平均每小時工資年率4.6%，預(yù)期4.6%，前值4.3%。
美國9月非農(nóng)就業(yè)人口僅增加19.4萬人，相比8月表現(xiàn)更加遜色，遠不及市場各界此前給出的增長50萬人這一預(yù)期，與此同時，失業(yè)率卻創(chuàng)疫情爆發(fā)以來的新低4.8%。數(shù)據(jù)顯示美國民眾缺少就業(yè)意愿導(dǎo)致就業(yè)增長不力的狀況仍未得到扭轉(zhuǎn)，盡管大多數(shù)聯(lián)邦失業(yè)補貼措施在當月都已經(jīng)結(jié)束。于是，一方面是就業(yè)增速遲緩，另一方面勞動力短缺的狀況令薪資通脹水平進一步走高，這一狀況也勢將讓美聯(lián)儲之后的政策取向更加陷入兩難。
美國9月非農(nóng)就業(yè)增速進一步放緩?fù)瑫r失業(yè)率也繼續(xù)回落，原因只在于全社會就業(yè)參與率進一步下降，許多低薪、艱苦、需要戶外現(xiàn)場作業(yè)或與顧客近距離接觸的職缺仍難難以填補。
彭博分析師奧利維亞·洛克曼評9月非農(nóng)稱，連續(xù)幾個月的就業(yè)增長低迷表明，雇主和求職者之間正在上演一場拉鋸戰(zhàn)——雇主迫切需要員工來滿足需求，而求職者卻遲遲不愿重返職場。 盡管如此，在企業(yè)提高工資之際，學校重新開學和聯(lián)邦失業(yè)救濟的結(jié)束應(yīng)該會導(dǎo)致未來幾個月招聘人數(shù)的增加。
10月非農(nóng)就業(yè)勢將出現(xiàn)反彈
隨著新一波疫情的消退和經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，招聘預(yù)計將穩(wěn)步增長，并且10月份的工資可能會繼續(xù)攀升。
根據(jù)道瓊斯的數(shù)據(jù)，經(jīng)濟學家預(yù)計上個月增加了450000個工作崗位，失業(yè)率預(yù)計將從4.8%降至4.7%。預(yù)計10月份時薪將增長0.4%，同比增長4.9%。這高于9月份約4.6%的增速。
在本周的美聯(lián)儲會議之后，經(jīng)濟學家密切關(guān)注報告中的工資部分，該部分幾個月來一直在上漲。美聯(lián)儲周三表示，它繼續(xù)認為通脹是暫時的。經(jīng)濟學家表示，如果通脹持續(xù)升溫或變得更高，美聯(lián)儲可能會迅速采取加息行動。期貨市場正在消化美聯(lián)儲7月首次加息的預(yù)期。
Grant Thornton首席經(jīng)濟學家Diane Swonk預(yù)計10月就業(yè)人數(shù)將達到650000，遠高于普遍預(yù)期。她說，不僅通脹和工資可能成為美聯(lián)儲的問題，而且?guī)讉€月持續(xù)強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)可能會改變美聯(lián)儲的前景。
“到12月，他們將再有兩個月的就業(yè)數(shù)據(jù)，如果我們再有兩個月的強勁就業(yè)報告，我不會對美聯(lián)儲在12月或1月加速縮減感到驚訝。”她說。
FXStreet分析師Joseph Trevisani表示，美國勞動力市場的問題顯然不是來自雇主。有數(shù)百萬個職位空缺，公司迫切需要工人。
他認為，猖獗的消費者通脹可能會激勵許多工人重返工作崗位。
“當汽油在一年內(nèi)上漲近50%且食品成本每月上漲時，一份穩(wěn)定的工作可能會被視為遠比政府慷慨解囊更可靠，”他說。
25家投行前瞻：美國10月非農(nóng)料大反彈
25家大型投行預(yù)測顯示，主要投行認為，經(jīng)歷了9月意外低迷的數(shù)據(jù)后，10月非農(nóng)就業(yè)人口將大增，但投行之間的增幅預(yù)期差距較大。具體而言，美國10月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增幅料介于35萬-67.5萬，失業(yè)率料介于6.7%-7%，平均時薪年率增幅料介于4.7%-5%。
10月非農(nóng)報告未能影響到美聯(lián)儲本周決議，但仍然會影響美聯(lián)儲未來的加息步伐。假如10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強于預(yù)期，可能使美聯(lián)儲更快達到加息的條件，從而利好美元指數(shù)。
幾大前瞻指標看非農(nóng)
【美國10月制造業(yè)增長放緩，就業(yè)指標升至三個月高點】
10月美國制造企業(yè)繼續(xù)因為供應(yīng)鏈問題承壓，供應(yīng)商交貨時間延長，庫存指標升高。
根據(jù)周一公布的數(shù)據(jù)，供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)的制造業(yè)指數(shù)從9月的61.1降至60.8。讀數(shù)高于50表明擴張。接受調(diào)查的經(jīng)濟學家預(yù)期中值為60.5。
ISM的供應(yīng)商交貨指標升至五個月高位，表明生產(chǎn)商面臨更長的原材料交貨時間。勞動力短缺，間歇性停工和創(chuàng)紀錄的商品進口使美國港口不堪重負，延誤了交付時間。這也導(dǎo)致庫存指標急劇上升，達到1984年以來的最高水平。
ISM制造業(yè)調(diào)查委員會主席Timothy Fiore表示，“面對不斷增長的需求，企業(yè)和供應(yīng)商需要克服的挑戰(zhàn)達到史無前例的水平”。
Fiore表示：“制造業(yè)所有領(lǐng)域都受到創(chuàng)紀錄的原材料交付周期，關(guān)鍵材料持續(xù)短缺，大宗商品價格上漲以及產(chǎn)品運輸困難的影響。”
制造商似乎在增加人手方面取得了一些成功，就業(yè)指標升至52這個三個月高點。
【美國10月服務(wù)業(yè)PMI升至創(chuàng)紀錄高位，但就業(yè)指標降至四個月低點】
美國10月服務(wù)提供商擴張速度達到創(chuàng)紀錄水平，受需求堅挺和商業(yè)活動增強提振。
周三發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，供應(yīng)管理學會(ISM)服務(wù)業(yè)指數(shù)從9月的61.9升至66.7，超過所有經(jīng)濟學家預(yù)期。
新訂單和商業(yè)活動指標也升至1997年有數(shù)據(jù)統(tǒng)計以來的最高水平，表明隨著新冠疫情的緩解，經(jīng)濟在第四季度初進一步積蓄動能。
ISM服務(wù)業(yè)調(diào)查委員會主席Anthony Nieves發(fā)布聲明稱：“需求沒有放緩跡象，然而，持續(xù)的挑戰(zhàn)(包括供應(yīng)鏈中斷和勞動力和材料短缺)正在限制產(chǎn)能并影響整體業(yè)務(wù)狀況。”
與此同時，就業(yè)指標下降表明勞動力市場挑戰(zhàn)依然存在。該指標10月份跌至四個月低點51.6，表明盡管需求仍然強勁，但就業(yè)增長更為溫和。
ADP Research Institute的數(shù)據(jù)顯示，10月私營部門就業(yè)人數(shù)增加57.1萬，高于預(yù)期，不過就業(yè)水平仍遠低于疫情爆發(fā)前。
【ADP數(shù)據(jù)顯示美國企業(yè)新增就業(yè)人數(shù)超過預(yù)期】
美國企業(yè)新增就業(yè)人數(shù)為四個月來最高，表明雇主在填補接近創(chuàng)紀錄的職位空缺問題上正在取得進展。
ADP Research Institute周三發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月份企業(yè)就業(yè)人數(shù)增加57.1萬，9月修正后為增加52.3萬，接受調(diào)查的經(jīng)濟學家預(yù)期中值為增加40萬。
隨著勞動力短缺繼續(xù)困擾生產(chǎn)、推高價格，企業(yè)迫切需要招聘員工。盡管如此，ADP數(shù)據(jù)的總就業(yè)人數(shù)仍遠低于大流行前水平，表明在求職者越來越挑剔的的勞動力市場上，更高的工資和簽約獎金還不足以吸引和留住人才。
勞工部將于周五發(fā)布月度就業(yè)報告，預(yù)計10月非農(nóng)就業(yè)增加408000人。雖然ADP數(shù)據(jù)并不總是遵循與勞工部數(shù)據(jù)相同的模式，但此番加速可能預(yù)示10月非農(nóng)就業(yè)報告強勁。
【美國10月挑戰(zhàn)者裁員人數(shù)有所上升】
美國10月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)從9月的1.79萬升至2.28萬。
就業(yè)數(shù)據(jù)公司挑戰(zhàn)者總裁表示，美國仍然處于一個需求遠遠高于供給的勞動力市場。
美國職業(yè)安全與健康管理局將出臺一項聯(lián)邦疫苗命令，對于許多政府雇員和承包商以及醫(yī)療保健提供者來說，命令已經(jīng)存在。這使得招聘和保留工作變得復(fù)雜。
【初請失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)疫情以來新低】
美國上周初請失業(yè)金人數(shù)降至近20個月最低水平，暗示在公共衛(wèi)生狀況顯著改善之際，經(jīng)濟正重新獲得動能，盡管供應(yīng)依然緊張。
美國勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日當周，美國首次申領(lǐng)失業(yè)救濟金的人數(shù)為26.9萬人。前值為28.3萬人(從29.1萬修正)，也好于市場預(yù)期的27.7萬人。
初請失業(yè)金人數(shù)從2020年4月初614.9萬人的創(chuàng)紀錄高點下降，目前處于普遍認為符合健康勞動力市場的范圍內(nèi)。
截至10月23日當周，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)下降13.4萬人，至210.5萬人。這也是自2020年3月中旬以來的最低水平。自9月初政府資助的救濟金到期以來，接受救助的人數(shù)下降了約75%。
初請失業(yè)金人數(shù)下降對定于周五公布的10月份就業(yè)報告是個好兆頭。根據(jù)路透對經(jīng)濟學家的調(diào)查，非農(nóng)就業(yè)崗位料增加45萬個。
機構(gòu)觀點
富國銀行：預(yù)計10月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加39萬
周三公布的美國ISM非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)創(chuàng)下歷史新高。經(jīng)濟活動從未如此迅速，需求沒有放緩的跡象，而物價也沒有下跌的痕跡。勞動力市場復(fù)蘇面臨的主要挑戰(zhàn)仍然是勞動力供應(yīng)問題。在過去一個月里，阻礙工人尋找工作的因素并沒有消失，但隨著因擔心新冠疫情和照顧孩子而不找工作的人有所減少，許多影響因素都有所緩解。最近，在工資大幅上漲的情況下，額外的失業(yè)救濟金計劃到期應(yīng)該會激勵勞動者重返勞動力市場。因此，我們預(yù)計10月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加39萬人。
美國銀行:10月非農(nóng)料增加45萬;
①美國銀行預(yù)計10月份新增45萬個就業(yè)崗位，并預(yù)測招聘步伐將在一段時間內(nèi)保持較高的速度，因為增長預(yù)計將得到改善;
②美國銀行美國經(jīng)濟學家Alex Lin表示：“我們認為，最近幾個月導(dǎo)致就業(yè)市場放緩的一個很大的限制因素與新冠疫情有關(guān)，而現(xiàn)在看來，病例和住院人數(shù)正朝著正確的方向發(fā)展。”
③Lin預(yù)計：“餐館、酒店和零售商將成為大量增加工人的領(lǐng)域。我們普遍預(yù)期未來的工資增長會更強”
