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妖鎳復(fù)出 倫鎳暴漲30%創(chuàng)歷史新高
過去一周，全球資產(chǎn)劇烈波動，核心還是俄烏局勢持續(xù)焦灼，刺激了以原油為首的大宗商品持續(xù)漲價。上游自然是沖突最大的受益者，而中下游則是最大的受損者。
這幾天，最夸張的還是原油、天然氣這類能源大宗。亞洲交易時段，倫敦布倫特原油期貨價格一度觸及139美元/桶，美國WTI原油期貨價格一度突破130美元/桶，兩者均創(chuàng)下2008年以來的新高。
與此同時，在歐洲天然氣方面的主要交易指標(biāo)——荷蘭TTF天然氣期貨價格在過去一個月的漲幅也接近了80%，并且在近日創(chuàng)下了紀(jì)錄新高。
原油、天然氣這類能源大宗暴漲，金屬礦產(chǎn)鈀、銻、釩、鉑、鈦、鎳、鋁、銅、鎂等有色金屬也在供應(yīng)風(fēng)險下，價格持續(xù)飆漲。
上周，倫鋁價格周漲13.6%，現(xiàn)上市以來最大周漲幅，價格創(chuàng)歷史新高;此外，銅價也創(chuàng)下歷史新高，倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅周一盤中一度上漲1.5%，報10835美元/噸，打破了2021年5月創(chuàng)下的紀(jì)錄高點。
市場開始挖掘其他預(yù)期差比較大的金屬，比如鎳。
3月7日，截至下午3時左右，倫鎳一度暴漲30%，現(xiàn)報3.78萬美元/噸。
滬鎳期貨主力合約漲停，漲幅達12%，站上21萬元關(guān)口，續(xù)創(chuàng)歷史新高。有投資者驚嘆道，一眾妖“鎳”復(fù)出。
倫鎳大幅上漲，主要是由于俄烏局勢持續(xù)惡化，原油價格大漲，加劇了市場對通脹、金屬成本以及供應(yīng)方面的憂慮，且俄羅斯是在LME交易的鋁和鎳等關(guān)鍵原材料的全球最大出口國之一，市場對俄鎳供應(yīng)或因制裁中斷仍有擔(dān)憂。
現(xiàn)貨鎳較三個月期合約持續(xù)升水?，F(xiàn)貨鎳較三個月期合約升水已飆升至每噸700美元左右，為2007年以來的最高水平。倫鎳三個月期合約今日漲幅一度超20%，滬鎳價格被動跟漲，日內(nèi)多合約皆觸及漲停。
從供給端來看，俄羅斯為鎳主要生產(chǎn)國，俄羅斯的鎳儲量占據(jù)全球的8%;2021年俄羅斯鎳產(chǎn)量25萬噸，占比9%。目前海內(nèi)外鎳供應(yīng)維持偏緊，隨著俄烏關(guān)系的逐步升級，美對俄金融制裁預(yù)期加劇，對鎳供應(yīng)產(chǎn)生一定沖擊。
另外，目前鎳仍處于低庫存、強現(xiàn)實、弱預(yù)期的格局之中，全球精煉鎳庫存仍在持續(xù)下滑并處于低位、現(xiàn)實供需偏強，低庫存與低倉單狀態(tài)提升鎳價上漲彈性。
需求方面，傳統(tǒng)需求旺季即將到來，鎳下游需求存好轉(zhuǎn)預(yù)期。進入3月不銹鋼廠逐漸恢復(fù)正常生產(chǎn)狀態(tài)，江蘇兩個新建項目陸續(xù)達產(chǎn)，預(yù)計三月不銹鋼排產(chǎn)量將有所增加，且隨著地產(chǎn)回暖，不銹鋼需求或?qū)⑻嵘?/p>
對于后期走勢，國貿(mào)期貨認(rèn)為，總體而言，宏觀避險情緒反復(fù)，俄烏局勢仍不明朗，市場預(yù)期歐美制裁發(fā)生后俄鎳出口至中國數(shù)量或?qū)⒃黾樱?span id="p8bcvqzyi6y0" class="keyword">近期外強內(nèi)弱格局將延續(xù)，后續(xù)關(guān)注相關(guān)消息進展。全球鎳庫存仍處于歷史低位，低庫存支撐下，鎳價短期或維持高位，波動率料增大，同時需關(guān)注青山高冰鎳項目投產(chǎn)情況。操作上建議觀望為主，激進者考慮回調(diào)短多，注意控制風(fēng)險。
而金瑞期貨表示，俄烏沖突未見緩和能源價格繼續(xù)走強預(yù)期下，短期鎳價難有轉(zhuǎn)向機會，價格仍將保持強勢。而滬鎳在國內(nèi)庫存逐漸消耗后，價格有望補漲。
不過，華泰期貨認(rèn)為，鎳中線供需預(yù)期不太樂觀，但中線預(yù)期亦存在變數(shù)。在庫存出現(xiàn)明顯拐點、現(xiàn)實供需轉(zhuǎn)為過剩之前，鎳價仍以偏多思路對待，策略上以逢低買入為主。近期受俄鎳制裁憂慮影響下倫鎳價格大幅走強，但國內(nèi)現(xiàn)貨冷清，下游利潤狀況較差，精煉鎳與鎳鐵價差創(chuàng)十年新高，對鎳價形成拖累，鎳價不宜過度追高。
