策略師警告稱,三大因素正對美指反彈構(gòu)成逆風(fēng),近期的強(qiáng)勢可能很快就會(huì)破滅。倉位數(shù)據(jù)也顯示,美元空頭還未認(rèn)輸……
宏觀策略師西蒙·懷特(Simon White)表示,美元的短期戰(zhàn)術(shù)性超買狀況與美元持續(xù)的中長期疲軟跡象相吻合,表明近期的反彈很快就會(huì)破滅。
(相關(guān)資料圖)
他指出,美元在過去兩個(gè)月里表現(xiàn)不錯(cuò),美元指數(shù)上漲了5.5%左右,這打破了自去年10月以來的下行趨勢線,轉(zhuǎn)為上行。盡管如此,從戰(zhàn)術(shù)上講,美元目前處于緊張狀態(tài),RSI指數(shù)和布林帶等技術(shù)指標(biāo)均顯示超買。
懷特稱,這些戰(zhàn)術(shù)上的不利因素將被美元持續(xù)走軟的長期指標(biāo)所強(qiáng)化。
首先,他根據(jù)長期利率預(yù)期推出的美元中期領(lǐng)先指標(biāo)仍指向下行。
這與實(shí)際收益率曲線所傳遞的信息相吻合,實(shí)際收益率曲線也尚未改變其基本趨勢,因此在中期(3至6個(gè)月)仍與美元走低保持一致。長期因素也表明美元的主要趨勢是繼續(xù)走低。
懷特還表示,最重要的是美國龐大的財(cái)政赤字,以占GDP比重計(jì)算,除了戰(zhàn)爭和衰退(假設(shè)目前還沒有陷入衰退)之外,赤字比以往任何時(shí)候都要大。
龐大的政府支出和擴(kuò)張的美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表這兩種引發(fā)通脹的因素,對美元構(gòu)成了巨大的逆風(fēng)。
此外,世界其他地區(qū)正在慢慢遠(yuǎn)離美元。
這并不意味著美元的主導(dǎo)地位將很快結(jié)束,但其重要性的緩慢減弱代表了一股逆風(fēng),這種逆風(fēng)將在未來幾年形成。
下圖顯示,實(shí)際商品價(jià)格的反彈通常會(huì)在美元疲軟之后出現(xiàn),但到目前為止,這種反彈已經(jīng)被抑制了,這表明美元貶值(因?yàn)槠溥呺H用途正在下降)不再像以前那樣具有刺激作用。
根據(jù)COT(交易員持倉報(bào)告)數(shù)據(jù),投機(jī)者在英鎊和歐元的倉位仍為多頭,這表明盡管美元走高,但美元空頭并沒有認(rèn)輸,因此并未處于劣勢。