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北交新股近期漲幅屢屢冠絕大A股！什么原因？
北交所的階段性行情目前來到調(diào)整探底的時刻，二級場內(nèi)的交投量價都回落的比較明顯，在錦波生物（832982）上市后成交額仍回落至十億上方的事實告訴我們，北交所本輪由AI、機器人和汽車零部件帶動的行情大概率是告一段落了。
(相關(guān)資料圖)
不過和北交所整體的冷淡行情相比，新股這邊仍然交投顯示出較大的活躍度，由于近期巨能股份（871478）、天力復(fù)合（873576）到錦波生物首發(fā)頻頻取得翻倍甚至兩倍漲幅，吸引了整個A股市場資金的目光，因此未來短時間內(nèi)北交所新股交投情緒仍有望保持較高水平。
所以來到標(biāo)的入市更高頻的下半年，在上述新股開了個好頭，北交所IPO審核提速的階段，我們承上啟下，為大家捋捋接下來的新股市場，有什么變化和趨勢？
收益越來越高，中簽越來越難
首先從全市場看，上周滬深北總計上新了12只新股，其中有10只都在首發(fā)斬獲較大漲幅，其中漲的最猛烈的當(dāng)屬7月20日在北交所上市的錦波生物，159.69%的首發(fā)漲幅領(lǐng)漲其他板塊新股。
從歷史排名看，今年以來全市場上了208只新股，首發(fā)漲幅第一也同樣被北交所收入囊中，巨能股份首發(fā)227.27%的漲幅，年過半了還是冠居大A的新股榜首。
拉頭馬，還是拉兩次，怪不得北交所新股市場的關(guān)注度越發(fā)高起來了。
而從板塊的新股整體水平來看，北交所今年以來的變化進步很明顯。今年以來在北交上市的新股，48家新股發(fā)行市盈率從之前的21.67倍降到了17.07倍；與此同時，平均申購中簽率也從3.28%下降到2.48%，中簽率下降幅度非常明顯。
不過估值綜合下降或是中簽率變低的其中一個原因，但影響最關(guān)鍵的因素或許還是在標(biāo)的本身。
今年以來，新股首發(fā)的漲幅、換手和成交累計金額都出現(xiàn)明顯的提升，首發(fā)漲幅提升了3倍、換手率和成交額則上漲50%左右。
這個變化大概率是由于市場關(guān)注度和資金的增加入駐，帶起北交新股市場的流動性和熱度；另外就一個可能是北交所的高質(zhì)擴容奏效，入市的新股質(zhì)地水準(zhǔn)上來了，好標(biāo)的撐起了新股市場的交投熱度。
兩個因素相輔相成，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的帶來的收益和關(guān)注度持續(xù)為北交新股市場加熱，而市場打新的正向收益又為后面上市的新股帶來更容易上漲的行情基礎(chǔ)。
新股收益變高不等于打新收益變高
但是不是第一天漲幅高了，就意味著在北交所打新賺錢更容易了呢？
都說，冰山在海上之所以顯得莊嚴(yán)宏偉，是因為他只有八分之一露出水面。
需要正視北交所雖然一直被市場詬病的流動性其實和去年比已經(jīng)有明顯進步的同時，也要明白比起其他板塊，北交所整體的板塊競爭力和個股交投現(xiàn)狀都遜于其他板塊的。
簡單來說就是進步歸進步，比不過別人歸比不過別人，打新收益要和其他板塊相比不高。
從各項表現(xiàn)看，除了估值市盈率比較低這個優(yōu)勢特點，中簽率和首發(fā)表現(xiàn)的整體水平來看，北交所內(nèi)的標(biāo)的還是和其他板塊還是有著不小的差距。
那為什么還能出現(xiàn)像巨能股份和錦波生物這些首日大漲一兩倍的新股呢？
原因就在于個股之間的水平分化，之前其實也提過不少次了，北交所內(nèi)的個股質(zhì)量水平出現(xiàn)明顯的二八分化，只有近20%左右的個股有關(guān)注度和買入價值；剩余的80%的個股，主要是沖著北交所解決中小企業(yè)融資難的問題這個定位而來，能成功募資上市，企業(yè)和北交所的任務(wù)就基本完成了。
所以在北交所內(nèi)，20%的個股具備相當(dāng)?shù)耐顿Y價值，加上板塊新股估值中樞相對較低，價值洼地明顯，吸引了相當(dāng)一部分投資者前來掘金，但由于板塊定位穩(wěn)定，存在一部分價值不顯的個股，對市場的吸引力和整體表現(xiàn)都一般，綜合計算下來拉低了板塊水準(zhǔn)。
也因此出現(xiàn)北交所新股整體表現(xiàn)和創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板對比中不顯，但是卻能出現(xiàn)新股漲幅占榜首的情況。
而我們前面想說的，個股漲幅高，不代表投資者個人的收益就高，也是在選股的風(fēng)險邏輯來得出的結(jié)論。
還是從中簽率和首發(fā)漲幅收益說起，對于一些實力標(biāo)的而言，市場的共識還是存在的，低估值又高成長，明顯具備買入價值的個股，從打新階段就熱起來，所以相對而言中簽率就會很低。
而相反的一些市場看法有分化或明顯不具備投資價值的標(biāo)的，在北交所這類機構(gòu)老投資者為主的板塊，打新冷落，中簽率總會屢創(chuàng)新高。
從各板塊的破發(fā)新股統(tǒng)計的中簽情況來看：
熱的越熱，冷的越冷，也就直接導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)標(biāo)的雖然便宜而且漲幅不錯，但由于很難買或只能買到一點，所以就算首發(fā)漲起來能到手的收益也不多；與之相反的另一批個股，本身在板塊內(nèi)基數(shù)就大，踩雷概率高，加上看空導(dǎo)致中簽率奇高，只要運氣不好買了，那怕破發(fā)的程度不深，虧損起來也很傷筋動骨。
所以，整體來看北交所的打新收益和去年相比的變化和進步明顯，但和其他板塊比還是有不小差距；而伴隨打新收益提升的風(fēng)險，則是板塊的新股賺錢效應(yīng)打出去后聞風(fēng)而動的人越來越多，打新也隨之白熱化，導(dǎo)致現(xiàn)在就算認(rèn)真選股，選對了想要買入，也不太夠了。
結(jié)語
目睹北交所的新股市場從頻繁破發(fā)到漲幅屢屢冠絕全A的火熱，這種變化背后，是監(jiān)管層在發(fā)行標(biāo)的審核和發(fā)行價格上所做的調(diào)整，這次新股行情，我們不僅有北交所交投轉(zhuǎn)暖后的期待，同時也看到了過度炒作預(yù)期之后的風(fēng)險，當(dāng)然這種新股行情本身也存在政策和情緒上的周期性。
當(dāng)下北證50因為成分股導(dǎo)致的失真行情，還有逐步縮量的成交總額，這種無力又熟悉的感覺，似乎之前也發(fā)生過，每次周期的轉(zhuǎn)換都會勸退一波人，而后又吸引來一波人，周而復(fù)始。
只有真正能看到海面下冰山的朋友，才能堅定的站到最后。
