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資管行業(yè)市場面臨最大瓶頸 投資行為短期化成為明顯特點
中國財富管理50人論壇2022資管峰會于4月22日在北京舉行，全國政協(xié)委員、中國證監(jiān)會原副主席屠光紹在會上指出，資管行業(yè)發(fā)展生態(tài)的發(fā)展是資管行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必要保障。目前從整個理財市場，包括資管行業(yè)，現(xiàn)在面臨一個最大的瓶頸，或者最大的不足，就是長期投資是缺乏的。在中國的資產(chǎn)管理和理財市場上，投資行為的短期化，這是一個非常明顯的特點。
屠光紹表示，發(fā)展資管行業(yè)，就是為了減少過去散戶所帶來的追漲殺跌，短期投資行為。但是機構(gòu)現(xiàn)在占了相當比例，依然缺乏長期投資。這需要很好的去研究，這和整個資管行業(yè)、投資行業(yè)的生態(tài)是有關(guān)系的。因為沒有長期投資，對服務(wù)實體經(jīng)濟，包括服務(wù)好居民理財的財產(chǎn)收入增長，實際上都是不利的。
“什么叫資管行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展?其實最簡單的一句話，它是不是滿足市場對資管行業(yè)的需求，滿足的越好，資管行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展越有支撐。我們覺得現(xiàn)在市場需求在轉(zhuǎn)型。”屠光紹介紹。
第一個轉(zhuǎn)型是居民財富結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。居民財富結(jié)構(gòu)的形成、增長、變化是有規(guī)律的。屠光紹表示，存在三大因素，使居民的財富結(jié)構(gòu)處在一個重要的轉(zhuǎn)型時期。
1.收入增長水平?，F(xiàn)在人均GDP已經(jīng)跨入中等的水平。收入的增長當然會對居民財富結(jié)構(gòu)產(chǎn)生東西影響。
2.人口老齡化。人口的結(jié)構(gòu)變化、轉(zhuǎn)型，老齡化，當然對于財富管理的需求必然產(chǎn)生新的需要。
3.城鎮(zhèn)化。
“因為這三個重要動因，一些關(guān)鍵性指標在這幾年紛紛到達了一個非常重要的指標節(jié)點，是居民財富結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的動因。”屠光紹說道。
他表示，居民的財富結(jié)構(gòu)就一定會從實物資產(chǎn)越來越向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，居民財富結(jié)構(gòu)向單一配置向多元配置轉(zhuǎn)型。所以居民財富結(jié)構(gòu)的重要轉(zhuǎn)型，對資管行業(yè)能不能滿足這種轉(zhuǎn)型提出了需求。
第二個轉(zhuǎn)型是經(jīng)濟動能轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟動能的轉(zhuǎn)型必然導致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的重要轉(zhuǎn)型。過去支撐經(jīng)濟增長的很多動能現(xiàn)在逐步在轉(zhuǎn)變。迫切需要有新經(jīng)濟增長動能，現(xiàn)在越來越多強調(diào)科技創(chuàng)新，這就是新的經(jīng)濟增長的動能。
比如現(xiàn)在越來越強調(diào)數(shù)字經(jīng)濟，更重視綠色發(fā)展等等，預示著經(jīng)濟動能在不斷的轉(zhuǎn)型。經(jīng)濟動能的轉(zhuǎn)型必然帶來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動，其中很重要的一條就是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)會發(fā)生很大的變化。
比如科技創(chuàng)新，越來越關(guān)注科技資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。另外需要重視數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展，我們對數(shù)據(jù)資產(chǎn)越來越重視。我們強調(diào)綠色發(fā)展，當然會越來越關(guān)注綠色資產(chǎn)。舉一個例子，雙碳，碳中和、碳達峰，是需要巨大資金投入，資管行業(yè)怎么樣能夠把社會資金，通過資管行業(yè)有效引導到新經(jīng)濟動能，這就是經(jīng)濟動能的轉(zhuǎn)型。
當然這個經(jīng)濟功能的轉(zhuǎn)型必然帶來資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)特性、資產(chǎn)特征、資產(chǎn)形態(tài)的重要變化。資產(chǎn)管理者能不能夠去適應(yīng)這樣的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化、經(jīng)濟動能的轉(zhuǎn)型，這就是市場需求。
第三個是理財方式主體的轉(zhuǎn)型。這個對機構(gòu)投資人也是一個重要的動力?，F(xiàn)在越來越多的個人投資人逐步轉(zhuǎn)向機構(gòu)投資人。這對機構(gòu)投資人提出了巨大的市場需求，我們機構(gòu)投資人能不能滿足這種理財主體的轉(zhuǎn)型。這樣的轉(zhuǎn)型對于資產(chǎn)管理機構(gòu)而言也是一個巨大的市場需求。
