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年中節(jié)點(diǎn)如何看待中國(guó)資本市場(chǎng)？
臨近年中節(jié)點(diǎn)，經(jīng)過調(diào)整的中國(guó)資本市場(chǎng)將走向何方?多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，央行年內(nèi)第三次定向降準(zhǔn)即將落地，加之最新公布的5月份財(cái)政經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亮點(diǎn)較多，這將有助于緩解市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性的擔(dān)憂，改善資本市場(chǎng)預(yù)期。
“前期大規(guī)模流動(dòng)性投放呵護(hù)6月底流動(dòng)性環(huán)境，年中時(shí)資金面未見明顯緊張。”中信證券研究部固定收益首席分析師明明指出，6月以來，央行流動(dòng)性投放繼續(xù)維持5月份的較大規(guī)模凈投放量。截至6月24日，累計(jì)實(shí)現(xiàn)6740億元流動(dòng)性凈投放。
7月5日定向降準(zhǔn)措施將實(shí)施，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將釋放7000億元資金。大成基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚余棟說，此次定向降準(zhǔn)的時(shí)點(diǎn)把握巧妙，可以及時(shí)緩解上半年的資金緊張，同時(shí)可以提前釋放7月、8月的市場(chǎng)壓力。
如果將流動(dòng)性視為金融市場(chǎng)的血脈，那么實(shí)體經(jīng)濟(jì)就是金融市場(chǎng)的基石。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局27日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年1至5月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.5%，增速比1至4月份加快1.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，5月增長(zhǎng)21.1%，比4月增速減緩0.8個(gè)百分點(diǎn)。從行業(yè)來看，1至5月，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，31個(gè)行業(yè)利潤(rùn)總額同比增加。
經(jīng)濟(jì)是財(cái)政的基礎(chǔ)，財(cái)政數(shù)據(jù)也驗(yàn)證了這樣的結(jié)果。財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，全國(guó)財(cái)政收入同比增長(zhǎng)12.2%，其中稅收收入增長(zhǎng)15.8%。5月份單月，全國(guó)財(cái)政收入17631億元，同比增長(zhǎng)9.7%。
財(cái)政部綜合司有關(guān)負(fù)責(zé)人說，前5個(gè)月中國(guó)財(cái)政收入繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)勢(shì)頭，而且主體稅種增長(zhǎng)較快，主要是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷深化，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益提高，為財(cái)政收入實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)平穩(wěn)發(fā)展大局不會(huì)改變，韌性依然可觀，仍有平穩(wěn)向好基礎(chǔ)。無論外界環(huán)境如何變化，中國(guó)都將按照既定節(jié)奏，堅(jiān)定推進(jìn)改革開放和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，加快建設(shè)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系。“這都將為A股長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。”
盡管近期市場(chǎng)出現(xiàn)了一定波動(dòng)，但是市場(chǎng)分析，目前A股市場(chǎng)已經(jīng)有不少積極因素顯現(xiàn)。在劉鋒看來，近期市場(chǎng)波動(dòng)是對(duì)此前流動(dòng)性擔(dān)憂情緒的放大，近期央行的系列舉措可從一定程度上緩解市場(chǎng)避險(xiǎn)焦慮。
“總的來看，此次降準(zhǔn)的結(jié)構(gòu)性、指向性更加明顯，有利于市場(chǎng)預(yù)期的逐步改善。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳認(rèn)為，此次降準(zhǔn)將有助于改善市場(chǎng)在信用收緊環(huán)境下，繼續(xù)“去杠桿”對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面帶來壓力的預(yù)期。同時(shí)，降低小微企業(yè)融資成本將改善市場(chǎng)對(duì)于未來信用違約的擔(dān)心，有助于提升民間投資意愿。
判斷資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期走勢(shì)最根本還是要看經(jīng)濟(jì)基本面和企業(yè)盈利。當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，大部分上市公司的業(yè)績(jī)?cè)诔掷m(xù)提升，助推經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的改革措施不斷落地，這些都是中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的底氣。
