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風口還是泡沫？人工智能大會很火，基金經理卻有點焦慮！最新增量信息來了
7月6日，為期三天的世界人工智能大會在上海世博中心拉開帷幕，引發(fā)了廣發(fā)關注。在上半年人工智能這波行情催化下，本屆大會不僅在產業(yè)界備受關注，在基金投資圈內更是引來了極高的關注度。
券商中國記者獲悉，通過前去現(xiàn)場或線上直播等方式解讀本屆大會的公募基金，有華夏基金、易方達基金、嘉實基金、中歐基金、諾安基金等多家公募基金。而據業(yè)內人士反饋，大會現(xiàn)場更是擠滿了焦慮的基金經理，希望能從現(xiàn)場發(fā)現(xiàn)增量產業(yè)信息，為投資帶來啟發(fā)。
某種程度上，基金經理的焦慮，和當下業(yè)內對人工智能的分歧探討不無關系。有人說是風口、是泡沫，但也有人看到了AIGC在直播、電商等行業(yè)開始替代人力，這或許可能是“新一輪工業(yè)革命”。具體到投資預判上，機構人士認為，從年初演繹到現(xiàn)在，人工智能“普漲階段”已經過去了，接下來估值和業(yè)績高度匹配、真正具備競爭壁壘的公司，才有望在下半場行情中脫穎而出。
(相關資料圖)
超400家企業(yè)參展，現(xiàn)場科技感十足
公開信息顯示，本屆世界人工智能大會主題是“智聯(lián)世界 生成未來”。大會除了舉辦科學前沿和產業(yè)發(fā)展全體會議以及主題論壇等活動外，還有超400家參展企業(yè)在世博展覽館5萬平方米主展覽區(qū)內展示包括大模型、芯片、機器人、智能駕駛等領域的科技成果。
根據“世界人工智能大會”官方公眾號，本屆大會基于行業(yè)視角出發(fā)，從參展企業(yè)中甄選具有行業(yè)突出貢獻及領先技術的創(chuàng)新展品，稱為九大鎮(zhèn)館之寶。螞蟻科技集團股份有限公司的“蟻鑒AI安全檢測平臺2.0”、百度的“文心一格”、華為技術有限公司的“昇騰AI‘大模型超級工廠’”、晶泰科技的“AI藥物研發(fā)自動化解決方案”、騰訊的“騰訊多媒體實驗室XMusic”等科技成果均榜上有名。
基金公司相關人士對券商中國記者發(fā)來的現(xiàn)場照片顯示，現(xiàn)場展區(qū)科技十足，炫酷的科技成果通過高清屏幕播放出來，引來參會人群集體圍觀。
（來源：基金公司相關人士現(xiàn)場拍攝）
某公募人士給券商中國記者發(fā)來的一張朋友圈圖片顯示，大會現(xiàn)場擠滿了焦慮的基金經理，希望能從展示的人工智能機器人中探尋到增量產業(yè)信息，為基金投資帶來啟發(fā)。此外，據券商中國記者了解，7月6日華夏基金、易方達基金、嘉實基金、天弘基金等公募，均在7月6日進行了線上直播。而在接下來的7月7日和8日，還有諾安基金等公募進行大會現(xiàn)場直播，基金經理鄧心怡和陳衍鵬等人進行投資解讀。
券商中國記者注意到，為吸引人氣，基金公司大多給直播起了妙趣橫生的題目。比如，易方達基金直播的主題為《引爆奇點，變革未來: 直擊2023世界人工智能大會》，嘉實基金的直播主題為《AI賦能百業(yè)，直擊世界人工智能大會!》，天弘基金的直播主題為《拜托啦!ETF:人工智能大會來襲!機器人風起?》，華夏基金則在6日上午和下午分別進行了一場直播，主題分別為《2023世界人工智能大會開幕，有何投資機會？》《人工智能大會召開，機器人等投資機遇解讀》。
（來源：基金公司相關人士）
泡沫還是新一輪工業(yè)革命？
基金投資圈對人工智能大會趨之若鶩，和今年以來AI人工智能行情有著密切關系。
在年初Chat GPT技術創(chuàng)新引爆下，A股點燃了這輪人工智能行情，并走出了昆侖萬維等大牛股。這波AI行情所帶動的不僅僅是人工智能賽道，還有半導體等相關產業(yè)鏈。A股由此迎來2023年真正的行情主線。從元旦到今年6月底，僅人工智能指數(884201)漲幅就接近了70%。但隨著時間推移，人工智能行情于近期出現(xiàn)分化調整，并從產業(yè)圈到基金投資圈引發(fā)持續(xù)談論。
近日，360集團創(chuàng)始人周鴻祎在天津GPT產業(yè)發(fā)展計劃啟動大會暨360科創(chuàng)園開園活動上指出，人工智能行業(yè)已然進入大模型時代，大模型產業(yè)發(fā)展的機會將出現(xiàn)在企業(yè)級市場。針對近期市場對大模型產業(yè)冷場的質疑，周鴻祎認為大模型絕不只是一個風口，更不是泡沫，“它的定位像工業(yè)革命，如果你非要說它只是風口，這陣風吹十年都沒有問題?！?/p>
華夏基金認為，近期TMT板塊調整的觸發(fā)因素，更多是減持、傳統(tǒng)業(yè)務較差等情緒和事件性沖擊，同時傳媒、通信等板塊因為短期漲幅過大，行情甚至擴散到非常邊緣的方向，“我們前期提示注意回避這些細分領域。但是大方向沒有基本面短期證偽或者產業(yè)周期結束的信號，因此大概率并不是見頂的信號?！?/p>
據相關機構測算，人工智能GPT市場進入產業(yè)化發(fā)展，預計今年我國市場規(guī)?？蛇_170億元，而后隨著產業(yè)加速增長，商業(yè)化落地逐漸深入、產業(yè)生態(tài)逐步完善，預計2025-2027年進入應用蓬勃期，在2028-2030年進入整體加速期，預計2030年市場規(guī)模將超萬億元。
但這些發(fā)展是一個過程，需要時間完善相關產業(yè)配套。360集團首席運營官葉健表示，大模型引領新工業(yè)革命，成為了從數字化到智能化的新生產力工具。算力、算法、數據和場景都是GPT應用發(fā)展的關鍵要素，一旦GPT產業(yè)鏈各方割裂發(fā)展，便無法形成新產業(yè)經濟，因此需要從算力資源、算法技術、通用與行業(yè)數據、應用場景、營銷渠道、產業(yè)扶持、客戶流量和服務等方面協(xié)作發(fā)力。
AIGC在部分行業(yè)已替代人力
值得一提的是，隨著市場關注度提升，基金圈對人工智能技術發(fā)展和實際運用問題的關注度，在持續(xù)往縱深處推進。
盈米基金高級技術總監(jiān)吳珂皓對券商中國記者表示，目前部分行業(yè)AIGC已開始替代人的作用，比如在直播行業(yè)，數字人技術已開始替代人來完成直播；在電商行業(yè)，AIGC技術可以協(xié)助制作產品宣傳文案和完成相關設計。而對財富管理行業(yè)來說，由于其特殊性，完全替代不太可能，但AIGC在中后領域的應用能夠有效幫助金融機構提高服務效率。
對金融企業(yè)而言，吳珂皓說到，除了模型本身的技術投入以外，更多的投入將會是在數據和場景上。AI投資圈里有這樣一句話：場景優(yōu)先、數據為王，模型本身不是用戶需要的，用戶需要的還是更加符合客戶預期的收益和風險，光有模型沒有場景，就會陷入拿著錘子找釘子的尷尬地步，所以如何將AI模型的能力滲透進入場景是一門值得大家深度投入的事情。
盈米基金資深數據應用總監(jiān)陳平則說到，在財富管理行業(yè)，已有不少公司使用人工智能來輔助客戶服務、主動式商機發(fā)現(xiàn)、更及時的營銷觸達等。比如AI自動外呼、機器人自助問答、智能營銷等。此外，一些銀行、綜合財富管理平臺已在廣泛使用機器人來輔助營銷運營，取得了一定的效果，但大部分這類機構對AI的應用還是站在賣方的立場。
中歐電子信息產業(yè)基金經理劉金輝認為，人工智能領域的重點關注方向包括大模型和AI+應用。大模型部分，不管是人才還是資金都是巨大的投入，最后勝出的可能是現(xiàn)有的巨頭，或者是有頂尖人才、同時有強大資金支持的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。所以更多考慮應用端的機會，應用端企業(yè)未來發(fā)展面臨三個主要因素，分別是流量與卡位優(yōu)勢、人才與資金投入、商業(yè)化潛力。
后半程更關注“能落地”的方向
具體到未來投資展望上，諾安和鑫基金經理鄧心怡認為，下半年預期能看到國內外更多應用場景落地，隨著應用端用戶數、付費率和客單價的提升，以及硬件端需求放量帶來的訂單確認，人工智能板塊的估值和業(yè)績匹配度可能會得到更及時的兌現(xiàn)，引領市場發(fā)現(xiàn)人工智能板塊真正具備競爭壁壘的公司。
長盛基金經理代毅認為，人工智能星辰大海普遍都漲的階段已經過了，有些純概念的已經調整回去了，后半程更為關注能落地的方向，包含兩個概念，一是訂單業(yè)績，二是持續(xù)地投入資金。前者就是算力，后者就是行業(yè)被重塑、AI投資能夠投得進去的行業(yè)公司。鄧心怡將AI的投資機會分為三部分：一是算力，包括以芯片、光模塊、服務器為代表的硬件基礎算力；二是模型，包括以OPEN AI的GPT4為代表的大模型，和以彭博的BloombergGPT為代表的金融、醫(yī)療、教育等專業(yè)領域的垂類模型；三是應用，如以微軟New Bing為代表的依托于大模型能力，對接客戶需求的應用層。
但代毅也提到了相關風險，如持倉個股位置偏高，參考家電、汽車、新能源行業(yè)第一波浪潮后的回調，這個風險可以通過精選行業(yè)輪動策略規(guī)避；此外需要及時跟蹤政策調整方向；另外，人工智能行業(yè)有可能會被重塑，龍頭鞏固地位還是新人王者歸來都具有可能性，需要持續(xù)跟蹤公司。
中歐基金基金經理邵潔以電子行業(yè)研究舉例說到，研究過程會有一些“兩面性”，既有一個周期的過程，同時還是技術跟隨下游消費包括下游技術驅動以后有的創(chuàng)新滲透過程。在這樣的情況下，電子行業(yè)確實稱得上是“硬科技”的代表，無論在硬件創(chuàng)新上的力度，還是硬件在經濟周期長期供需中所做出的努力，都至關重要。
邵潔認為，電子行業(yè)屬于中游行業(yè)，在經濟周期的循環(huán)過程中起到的是“承上啟下”的作用。一方面，電子行業(yè)不僅為各類生產制造企業(yè)提供設備和材料，也提供智能制造需要的芯片，這是驅動整個行業(yè)發(fā)展的上游部分。另一方面，電子行業(yè)也包含了一些下游應用相關行業(yè)，包括跟終端相關的零組件制造，我們熟悉的安防攝像頭、手機終端、智能家居、PC、服務器等等。這就決定了電子行業(yè)不僅是跟中國經濟生產制造周期相關，也跟下游消費拉動的周期相關。
