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證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)公募基金費(fèi)率改革。

(資料圖片)

7月8日，包括廣發(fā)基金、興證全球基金等多家頭部公募基金機(jī)構(gòu)公告旗下存量產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別降至1.2%、0.2%以下。

公募基金費(fèi)率改革正式拉開(kāi)序幕，記者從監(jiān)管部門(mén)獲悉，即日起，公募基金主動(dòng)權(quán)益類新注冊(cè)產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別不超過(guò)1.2%、0.2%；其余存量產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率將爭(zhēng)取于2023年底前分別降至1.2%、0.2%以下。

同時(shí)，本輪改革還涉及堅(jiān)持以固定費(fèi)率產(chǎn)品為主，推出更多浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品，降低公募基金證券交易傭金費(fèi)率，規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)，完善公募基金行業(yè)費(fèi)率披露機(jī)制等。

看點(diǎn)一：主動(dòng)權(quán)益類基金費(fèi)率下降

今日，包括廣發(fā)基金、興證全球基金等多家頭部公募基金機(jī)構(gòu)公告旗下存量產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別降至1.2%、0.2%以下。

記者了解到，即日起，公募基金主動(dòng)權(quán)益類新注冊(cè)產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別不超過(guò)1.2%、0.2%；其余存量產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率將爭(zhēng)取于2023年底前分別降至1.2%、0.2%以下。

改革后主動(dòng)權(quán)益類基金實(shí)際費(fèi)率低于全球可比市場(chǎng)水平。主動(dòng)權(quán)益類基金管理費(fèi)率由1.6%降至1.2%。部分國(guó)際同類市場(chǎng)普遍在管理費(fèi)基礎(chǔ)上額外收取0.6%-1.2%投顧費(fèi)，我國(guó)主動(dòng)權(quán)益類基金改革后實(shí)際費(fèi)率將低于國(guó)際同類市場(chǎng)的水平。

證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人指出，公募基金費(fèi)率改革在降低管理費(fèi)率基礎(chǔ)上，統(tǒng)籌考慮托管費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)、認(rèn)申購(gòu)費(fèi)等費(fèi)率的調(diào)降或規(guī)范方案，有利于明確行業(yè)各方主體預(yù)期，共同呵護(hù)良好的行業(yè)發(fā)展生態(tài)，保障費(fèi)率改革工作順利推進(jìn)。

看點(diǎn)二：以固定費(fèi)率產(chǎn)品為主 推出更多浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品

此輪改革堅(jiān)持以固定費(fèi)率產(chǎn)品為主，推出更多浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品。

在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，固定費(fèi)率模式既符合國(guó)際成熟市場(chǎng)慣例，也與我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展階段特征較為契合，在堅(jiān)持以固定費(fèi)率產(chǎn)品為主的基礎(chǔ)上，研究推出更多浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品試點(diǎn)，完善公募基金產(chǎn)品譜系，為投資者提供更多選擇。

前期，證監(jiān)會(huì)已受理一批與投資者持有時(shí)間掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品。近日，證監(jiān)會(huì)又正式接收11只浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品募集申請(qǐng)，包括與基金規(guī)模掛鉤、與基金業(yè)績(jī)掛鉤兩類。產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面，與投資者持有時(shí)間掛鉤產(chǎn)品按照投資者持有產(chǎn)品份額時(shí)間分檔收取管理費(fèi)，投資者持有份額時(shí)間越長(zhǎng)，支付的費(fèi)用水平越低；與基金規(guī)模掛鉤產(chǎn)品按照基金管理規(guī)模分檔收取管理費(fèi)，產(chǎn)品管理規(guī)模越大，適用的費(fèi)用水平越低；與基金投資業(yè)績(jī)掛鉤產(chǎn)品按照基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)分檔收取管理費(fèi)，費(fèi)率水平雙向浮動(dòng)，收益表現(xiàn)不達(dá)約定水平時(shí)，管理費(fèi)水平適當(dāng)向下浮動(dòng)，收益表現(xiàn)超越約定基準(zhǔn)時(shí)，管理費(fèi)水平適當(dāng)向上浮動(dòng)。記者了解到，行業(yè)將在深入研究、充分評(píng)估的基礎(chǔ)上，按照“成熟一款、推出一款”的原則，研究推出更多類型浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品。

看點(diǎn)三：降低傭金費(fèi)率 規(guī)范銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)

根據(jù)改革方案，證監(jiān)會(huì)擬逐步規(guī)范公募基金證券交易傭金費(fèi)率，相關(guān)改革措施涉及修改相關(guān)法規(guī)，預(yù)計(jì)將于2023年底前完成。

同時(shí)，規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)。長(zhǎng)期以來(lái)，銷售機(jī)構(gòu)是推動(dòng)我國(guó)公募基金行業(yè)特別是權(quán)益類基金發(fā)展的重要力量。除直接收取認(rèn)申購(gòu)費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)、贖回費(fèi)之外，銷售機(jī)構(gòu)還從基金管理費(fèi)中收取一定比例尾隨傭金，2022年，銷售渠道相關(guān)費(fèi)用占公募基金費(fèi)用總額的比例約37%。證監(jiān)會(huì)將通過(guò)法規(guī)修改，統(tǒng)籌讓利投資者和調(diào)動(dòng)銷售機(jī)構(gòu)積極性，進(jìn)一步規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)。預(yù)計(jì)于2024年底前完成。

看點(diǎn)四：完善公募基金行業(yè)費(fèi)率披露機(jī)制

根據(jù)改革方案，證監(jiān)會(huì)將持續(xù)完善公募基金行業(yè)費(fèi)率披露機(jī)制，修訂基金產(chǎn)品資料概要，以更醒目、簡(jiǎn)明、通俗形式披露基金產(chǎn)品綜合費(fèi)用；修訂基金年度報(bào)告模板，分別列示基金公司管理費(fèi)凈收入與尾隨傭金支出；強(qiáng)化基金公司證券交易傭金年度匯總支出情況披露要求，全面反映證券交易傭金費(fèi)率水平和分配情況。上述改革措施涉及修改相關(guān)法規(guī)，預(yù)計(jì)將于2023年底前完成。

看點(diǎn)五：支持基金公司拓寬收入來(lái)源

為了配合公募基金費(fèi)率改革，證監(jiān)會(huì)推出了一系列配套措施，包括大力引入中長(zhǎng)期資金，加強(qiáng)跨部委溝通協(xié)調(diào)力度，推動(dòng)各類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)公募基金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，推動(dòng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)“總量提升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”。

同時(shí)，支持基金公司拓寬收入來(lái)源，推動(dòng)基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)，支持基金公司申請(qǐng)基金投顧業(yè)務(wù)資格，實(shí)施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，允許基金管理人依法對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金等特定資金投資的基金份額設(shè)定更低的管理費(fèi)率。降低基金公司運(yùn)營(yíng)成本，優(yōu)化公募基金交易結(jié)算模式，推進(jìn)基金后臺(tái)運(yùn)營(yíng)服務(wù)外包試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)，支持中小基金公司降本增效。進(jìn)一步優(yōu)化基金銷售行為，完善內(nèi)部考核評(píng)價(jià)與激勵(lì)機(jī)制，減少“首發(fā)沖動(dòng)”，發(fā)力持續(xù)營(yíng)銷，加快從“重銷量”向“重保有”轉(zhuǎn)變。

看點(diǎn)六：公募基金行業(yè)費(fèi)率整體呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢(shì)

近十年來(lái)，我國(guó)公募基金行業(yè)費(fèi)率整體呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢(shì)，平均管理費(fèi)率由2013年的0.93%降至2022年的0.56%。不同類型基金費(fèi)率差異較大，權(quán)益類基金高于債券型基金，主動(dòng)權(quán)益類基金高于被動(dòng)權(quán)益類基金。其中，債券型基金和被動(dòng)權(quán)益類基金各項(xiàng)費(fèi)率均顯著下降，債券型基金管理費(fèi)率、托管費(fèi)率、銷售服務(wù)費(fèi)率分別下降43%、50%、38%，被動(dòng)權(quán)益類基金相關(guān)費(fèi)率分別下降53%、50%、33%。此次費(fèi)率改革主要聚焦于主動(dòng)權(quán)益類基金。

今年上半年，權(quán)益類基金發(fā)行市場(chǎng)正在發(fā)生積極變化，新募集權(quán)益類基金299只，募集規(guī)模1513億元，募集總規(guī)模與去年同期持平，單只產(chǎn)品平均募集規(guī)模5.06億元，比去年同期4.47億元已呈現(xiàn)明顯的邊際改善。

看點(diǎn)七：費(fèi)率改革促行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

業(yè)內(nèi)人士表示，實(shí)施公募基金費(fèi)率改革有利于推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

一是隨著各項(xiàng)改革措施漸次落地，公募基金收費(fèi)模式不斷優(yōu)化，2025年主動(dòng)權(quán)益類基金管理費(fèi)率將較2022年下降約26%，投資者投資成本顯著降低，公募基金行業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)。

二是在費(fèi)率改革影響下，堅(jiān)持以投資者利益為核心、投研核心能力扎實(shí)、合規(guī)風(fēng)控水平突出的優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)將更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有助于行業(yè)機(jī)構(gòu)隊(duì)伍質(zhì)量不斷提升，為公募基金行業(yè)更好發(fā)揮功能效用奠定基礎(chǔ)。

三是通過(guò)降低養(yǎng)老金、銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資金等中長(zhǎng)期資金的投資成本，吸引各類中長(zhǎng)期資金通過(guò)公募基金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，推動(dòng)權(quán)益類基金發(fā)展，為公募基金行業(yè)更好服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略和居民財(cái)富管理需求、促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展提供充足資金和良好環(huán)境。