您的位置：首頁 >綜合 > 財經要聞 >
償二代二期推行一年有余：行業(yè)協會摸底執(zhí)行難點，險企密集增資發(fā)債“補血”
圖片來源：圖蟲創(chuàng)意
(資料圖)
藍鯨財經從業(yè)內獲悉，日前，中國保險行業(yè)協會（下稱“保險行業(yè)協會”）下發(fā)《關于征集償二代二期規(guī)則執(zhí)行難點及相關建議的函》，面向相關會員單位廣泛征求二期規(guī)則執(zhí)行難點。后續(xù)會結合行業(yè)意見建議反饋，將相關報告修訂完善并報送監(jiān)管部門。
相比一期規(guī)則，二期規(guī)則填補了原有監(jiān)管體系未涉及的空白，堵住了一些制度上的漏洞，細化了監(jiān)管條例的內容。但在推行中，也面臨一些實際難點，譬如，保險公司外源資本補充的需求提高然而受限較多；二期規(guī)則下核心償付能力充足率降低過快；公司資產負債管理有效性受到挑戰(zhàn)等。
從應對手段來看，近兩年來，已有不少保險公司在忙于增資擴股，以提升償付能力。選擇發(fā)行資本補充債券的機構也不在少數。據不完全統(tǒng)計，今年上半年，保險公司資本補充規(guī)模近860億元，超過去年全年的540億元，其中不乏大額資本補充債。后續(xù)部分業(yè)務激進、投資激進的中小保險公司，可能會出現償付能力大幅下滑的情況，仍將因資本不足而出現資本補充需求。
業(yè)內人士指出，這也倒逼保險公司在開展業(yè)務時要充分考慮業(yè)務發(fā)展與償付能力風險之間的協調與平衡，既要做好近期的業(yè)務安排，也要規(guī)劃好公司長期發(fā)展的資本需求。
償二代二期規(guī)則執(zhí)行存難點
此次的征集，是在前期保險行業(yè)協會面向常委單位征集意見形成《償二代二期規(guī)則執(zhí)行難點及對策建議（征求意見稿）》（下稱《征求意見稿》）報告的基礎上，面向相關會員單位進行的擴大征集，后續(xù)財會專委會將結合行業(yè)意見建議反饋，對《征求意見稿》進行修訂完善并報送監(jiān)管部門。
償二代二期是原銀保監(jiān)會補齊監(jiān)管制度短板的重要舉措，對于防范和化解保險風險，維護保險市場安全穩(wěn)定運行、推動保險業(yè)高質量發(fā)展、保護保險消費者利益都具有重要意義。規(guī)則II填補了原有監(jiān)管體系未涉及的空白，堵住了一些制度上的漏洞，細化了監(jiān)管條例的內容，使得對保險公司全面風險管理的監(jiān)管和評價更加全面、科學和具有可操作性。
自2022年一季度償二代二期全面實施后，規(guī)則II對保險公司的償付能力評估更為嚴格?！岸诠こ滔?，實際資本和最低資本相比一期工程同時下降，但分子實際資本下降幅度更大，因此償付能力充足率水平整體出現行業(yè)性下滑”，東吳證券分析師指出。
但問題并不僅限于償付能力的下降。針對償二代二期具體規(guī)則的執(zhí)行難點，財會專委會總結了15點，具體包括保險公司外源資本補充的需求提高然而受限較多；償二代二期規(guī)則下核心償付能力充足率降低過快；相互保險組織在資本補充形式及規(guī)模方面劣勢較大；財產險巨災風險最低資本快速上升；部分固定收益類資產不計量利率風險最低資本；公司資產負債管理有效性受到挑戰(zhàn)；公司關鍵財務指標存在披露口徑不一致；修正共保合同集中度風險的確認口徑和風險暴露的計量標準不匹配；交易對手集中度風險的統(tǒng)計范圍難以操作；貸款五級分類和保險五級分類兩個指標存在差異資本規(guī)劃報告的審議披露問題；壓力測試規(guī)則較為復雜且測算方式難度較大；保險集團資本規(guī)劃、壓力測試報送時間過緊；保險公司季度快報的截止時間較緊；現行SARMRA要求不完全適用于相互制保險公司等。
針對以上執(zhí)行難點，財會專委會也總結出相關建議，比如，建議監(jiān)管機構在保險公司上市、發(fā)行資本補充債、永續(xù)債等的審批方面給予更多支持，取消或放松保險公司發(fā)行債務性資本工具的審批，促進行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。
同時，建議修改《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第1號：實際資本》中“不得超過核心資本的35%”的相關規(guī)定，適當調高計入核心資本保單未來盈余的比例上限（至少到50%以上），或給予壽險行業(yè)中小型保險公司充分的過渡期限?？紤]到中小型保險公司與相互保險組織在外源性核心資本補充難度較大，鼓勵其通過開展長期壽險業(yè)務提升內源性資本貢獻，避免因償二代二期政策調整，增加中小型保險公司的風險處置風險，或影響風險處置類保險公司執(zhí)行風險處置的進程和成效。
財會專委會還建議監(jiān)管機構盡快研究基于償付能力負債評估如何與新會計準則下核算方法兼容統(tǒng)一的方案，使得公司能夠通過統(tǒng)一的資產負債匹配策略同時對會計凈資產和償付能力進行有效管理，更好的推動公司進行有效資產負債管理。
業(yè)內普遍認為，通過對償二代二期規(guī)則執(zhí)行難點的調研以及后續(xù)調整，能夠讓保險機構更好適應二期規(guī)則，引導保險業(yè)專注主業(yè)回歸保障本源，有效防范風險。
上半年市場化募資近860億元，超去年全年
需關注的是，近兩年來，已有不少保險公司在忙于增資擴股，以提升償付能力。選擇發(fā)行資本補充債券的險企也不在少數。后續(xù)部分業(yè)務激進、投資激進的中小保險公司，可能會出現償付能力大幅下滑的情況，將因資本不足而出現資本補充需求。
華創(chuàng)證券非銀首席分析師徐康指出，償二代二期下對保險公司償付能力充足率評估標準顯著提升，短期內中小險企資本充足度承壓、刺激部分險企進一步補充資本，但中長期有利于保險行業(yè)資本管理和風險管理水平的整體提升。
險企資本補充訴求強烈。據不完全統(tǒng)計，截至今年上半年，險企資本補充規(guī)模近860億元，超過去年全年的540億元，其中不乏大額資本補充債。譬如，太保財險在2個月內成功發(fā)行兩筆資本補充債，合計達100億元；中國人保于6月發(fā)行2023年資本補充債券，該期債券發(fā)行總規(guī)模為120億元。中再產險、農銀人壽、紫金財險資本補充債的獲批額度也分別達到40億元、35億元以及30億元。
7月24日，新華保險獲批在全國銀行間債券市場公開發(fā)行10年期可贖回資本補充債券，發(fā)行規(guī)模不超過200億元，創(chuàng)下2023年險企資本補充債最高記錄。在業(yè)內人士看來，市場利率走低背景下，險企通過“借新還舊”方式降低發(fā)債成本，也是推高上半年資本補充債發(fā)行規(guī)模的原因之一。
當前，險企的資本補充渠道也在拓寬，今年3月，中國太平發(fā)行永續(xù)債20億美元，初始年分派率6.4%。永續(xù)債這一融資“補血”新工具實現“破冰”。
平安證券非銀金融行業(yè)首席分析師王維逸表示，監(jiān)管部門允許險企發(fā)行永續(xù)債，從發(fā)行主體、發(fā)行條件和減計、轉股及贖回條件等方面作出規(guī)定，有助于進一步拓寬資本補充渠道、增加核心二級資本、提升核心償付能力充足率水平，并增強風險防范化解能力。
除了市場化發(fā)債募資，從股東方謀求資本補充，也是當下中小險企的通行做法。君龍人壽、國寶人壽、復星聯合健康、中原農險、財信吉祥人壽、華貴人壽、長城人壽、珠峰財險等險企，均通過股東增資或引入新投資人的方式，實現資本金的提升，進一步充實資本實力、支持業(yè)務發(fā)展，增強風險抵御能力。
“償二代二期規(guī)則正式實施后，采用更加嚴格的資本認定標準和風險計量因子，加上資本市場波動使得保險公司的投資收益下降甚至凈資產減少，行業(yè)整體的資本補充壓力很大，所以在今年推進補充資本計劃就顯得非常急迫了?！币晃唤鹑谘芯繂T在接受藍鯨財經采訪時表示。
根據其預計，下半年險企增資發(fā)債的態(tài)勢還將延續(xù)。這也倒逼保險公司在開展業(yè)務時要充分考慮業(yè)務發(fā)展與償付能力風險之間的協調與平衡，既要做好近期的業(yè)務安排，也要規(guī)劃好公司長期發(fā)展的資本需求。（藍鯨財經 李丹萍 ）
