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巴菲特“加持”，美國(guó)地產(chǎn)股逆勢(shì)走高，無懼高息
高息影響了美國(guó)購(gòu)房者的一部分決策，但同時(shí)也限制了二手房的交易，對(duì)建筑商而言卻是一種利好，因此這也吸引了“股神”的到來。
(資料圖)
本周，伯克希爾哈撒韋披露的監(jiān)管文件顯示，該公司增持了美國(guó)最大住宅建筑商DR Horton。今年六月，巴菲特還買入了另外兩家建筑商Lennar和NVR。
今年以來，這三家公司的股價(jià)分別上漲了21%、27%和31%。
而另有一家未獲巴菲特買入的建筑商PulteGroup，今年股價(jià)已飆升70%。
到目前為止，伯克希爾哈撒韋持有DR Horton約600萬股股票，價(jià)值超過7億美元，持有Lennar和NVR的頭寸價(jià)值約2000萬美元和7000萬美元。
四十年來最激進(jìn)的加息周期使許多房地產(chǎn)市場(chǎng)的新近購(gòu)買者面臨著更高的住房融資成本，但另一方面，利率的快速上漲也促使一些準(zhǔn)備更換房屋的現(xiàn)有業(yè)主暫停腳步，減少了現(xiàn)有待售房屋的庫(kù)存，而新買家只能轉(zhuǎn)而購(gòu)買新建房屋。
美國(guó)住宅建筑商協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Robert Dietz表示，新建房屋通常占住房庫(kù)存總量的12%，但目前至少占整個(gè)市場(chǎng)的30%。
DR Horton首席執(zhí)行官Donald Horton在上月的投資者更新中表示：
盡管抵押貸款利率和通脹壓力持續(xù)走高，但我們的凈銷售訂單比去年同期增長(zhǎng)了37%，因?yàn)閮r(jià)格實(shí)惠的新房和現(xiàn)房供應(yīng)仍然有限，而且支持住房需求的人口結(jié)構(gòu)仍然有利。
DR Horton在上月公布了超出華爾街預(yù)期的三季度業(yè)績(jī)：收入增長(zhǎng)11%到97億美元，凈利潤(rùn)13.4億美元，該公司還上調(diào)了全年銷售預(yù)測(cè)。
事實(shí)上，許多美國(guó)家庭通常都以30年固定利率階段，因此抵押貸款利率上升對(duì)現(xiàn)有業(yè)主的影響較小，壓力主要集中在購(gòu)買新房和準(zhǔn)備換房的人群。
摩根大通數(shù)據(jù)顯示，大約四分之三的美國(guó)業(yè)主抵押貸款利率低于4%。根據(jù)美國(guó)銀行家協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，上周新增貸款平均為7.16%，與2001年的水平相當(dāng)。
分析師認(rèn)為美國(guó)房?jī)r(jià)在去年下滑后已開始復(fù)蘇。高盛本周將美國(guó)2023年房?jī)r(jià)預(yù)測(cè)從下降2.2%上調(diào)至上漲1.8%，理由是住房供應(yīng)緊張且需求好于預(yù)期。
KBW分析師Jade Rahmani 估計(jì)，DR Horton 和豪華住宅建筑商Toll Brothers 等行業(yè)龍頭的賬面價(jià)值在未來三年內(nèi)每年將增長(zhǎng)約20%。
如果你按照今天的估值持有Toll，那么從賬面價(jià)值推斷，你應(yīng)該會(huì)在未來12個(gè)月內(nèi)看到15-20%的回報(bào)率。
