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搭上QDII順風(fēng)車，中概股又行了？
中概股，似乎又行了。
(相關(guān)資料圖)
據(jù)同花順的數(shù)據(jù)顯示，納斯達(dá)克金龍中國指數(shù)6月上漲了9.43%，7月上漲了19.89%，不過進(jìn)入8月之后有所回調(diào)，將7月的漲幅幾乎吞噬。
但整體來看，資金捧場中概股的勢態(tài)，依然肉眼可見。
頹廢多時的中概股，怎么又有吸引力了？中概股的上漲，是景氣回歸還是曇花一現(xiàn)？展望后市，中概股仍面臨哪些挑戰(zhàn)？
華爾街青睞，大佬紛紛加倉
中概股，一改跌跌不休的勢態(tài)。
據(jù)Choice的數(shù)據(jù)顯示，自2023年5月底低點(diǎn)以來截至8月4日，納斯達(dá)克金龍中國指數(shù)上漲25.55%，其中小鵬汽車港股、美股分別上漲141.38%、132.49%，成為這波反彈行情的“領(lǐng)頭羊”。
納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)
此外，京東、百度、拼多多、阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)巨頭們的表現(xiàn)也不俗。
交銀施羅德的基金經(jīng)理邵文婷表示相關(guān)中概股的估值有望進(jìn)一步修復(fù)：“從中長期來看，平臺經(jīng)濟(jì)監(jiān)管政策將使得互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)競爭秩序優(yōu)化，有利于行業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展?！?/p>
關(guān)于此，從基金的舉動也可得到佐證。
譬如，知名基金經(jīng)理張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選，2023年第二季度的第一大權(quán)重股變?yōu)轵v訊科技，并持有2500萬股的美團(tuán)-W。
再譬如，淡馬錫、“金融巨鱷”索羅斯、傳奇對沖基金經(jīng)理邁克爾等金融大鱷在2023年第一季度不約而同選擇大幅加倉京東。
種種跡象顯示，中概股有了摘掉“終丐股”帽子的盼頭。
事實(shí)上，2020年瑞幸咖啡“造假門”之后，中概股在資本市場令人談之色變，愛奇藝、好未來、跟誰學(xué)等先后遭海外機(jī)構(gòu)做空，其中跟誰學(xué)更是遭遇十次做空。
從此，中概股被戴上了有色眼鏡。
重壓之下，中概股經(jīng)歷了長達(dá)兩三年的漫長探底，相關(guān)上市公司或多或少受到外界的沖擊，承受了太多難以承受之重。
據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2022年中概股的總市值蒸發(fā)超過5萬億人民幣，263只中概股有167家公司跌破了發(fā)行價。
“德林社”撰文寫道：“伴隨中概股走弱，中國富豪榜位置再次發(fā)生改變，農(nóng)夫山泉掌門人新晉為首富，寧德時代和未上市的字節(jié)跳動強(qiáng)勢崛起，昔日的中概股掌門人紛紛讓位。”
盡管如此，中概股的命運(yùn)并非早已注定，面對困境依然逆流而上。
老虎證券創(chuàng)始人巫天華曾一針見血地指出：“在中國新經(jīng)濟(jì)全面爆發(fā)的大時代背景下，我們堅(jiān)信中國會誕生越來越多世界級的公司，他們會站到全球資本市場的中央成為主角，這種變革勢不可擋?！?/p>
AI革命助陣，新能源汽車壓陣
不難看出，中概股的“回血”是早晚的事情，也在情理之中。
首先， QDII基金規(guī)模創(chuàng)下歷史新高。
QDII基金是一種特殊的基金，雖然設(shè)立在境內(nèi)，但可以投資境外證券市場的股票、債券等標(biāo)的，是中概股重啟反彈的關(guān)鍵助力。
據(jù)同花順的數(shù)據(jù)顯示，剔除年內(nèi)成立的次新基金及凈值異常基金后，全市場433只有可比業(yè)績的QDII基金中，2023年前7月共有347只凈值上漲，有85只凈值下跌，另1只凈值持平；其中，有40只的漲幅超過40%。
而據(jù)Wind的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年二季度末，QDII基金規(guī)模合計為3609億元，創(chuàng)下歷史新高。
一名私募人士告訴鋅刻度：“2023年以來，美日等市場的核心資產(chǎn)持續(xù)上漲，QDII基金的凈值也水漲船高，從而帶動規(guī)模上漲，被中國投資者視為分散投資的重要工具，間接助漲了中概股。”
QDII基金規(guī)模創(chuàng)下歷史新高
其次，迎來技術(shù)與商業(yè)共振的周期。
2023年，ChatGPT炙手可熱，將AI推進(jìn)至2.0時代，為資本市場注入源源不斷的活力。
據(jù)《AI大模型產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新價值研究報告》顯示，中國和美國在大模型領(lǐng)域的研發(fā)數(shù)量占據(jù)全球總數(shù)的80%以上，其中中國的大模型數(shù)量僅次于美國。
這么一來，中概股也自然有了新故事。
廣發(fā)基金基金經(jīng)理夏浩洋表示：“AI概念股已在A股和美股雙雙形成主線行情，無論是上游的算力板塊還是下游的應(yīng)用板塊今年以來漲幅都較大，板塊中開發(fā)大模型的互聯(lián)網(wǎng)平臺型公司和下游應(yīng)用端的游戲公司等中概股隱含著值得期待的投資機(jī)會?！?/p>
AI之外，新能源汽車的步伐正在加快。
毫不夸張地說，新能源汽車已成為中國制造的新名片，令大眾與小鵬雙向奔赴，建立戰(zhàn)略合作關(guān)系、共同開發(fā)兩款B級電動汽車車型，拉開了中國新能源汽車引領(lǐng)全球汽車未來之路的序幕。
如此一來，新能源汽車在中概股里面獨(dú)樹一幟也說得通。
再次，中國市場不可替代。
作為全球經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵引擎，中國市場的重要性不言而喻，2023年的復(fù)蘇發(fā)展也給了資本市場更大的想象力。
蘋果公司首席執(zhí)行官蒂姆·庫克日前公開表示：“中國的創(chuàng)新正在迅速發(fā)展，我相信接下來會進(jìn)一步加速。”
譬如，2023年上半年，日本汽車出口量為202萬輛，同比增長17%；中國汽車出口量為214萬輛，同比增長76%，首次超過日本躍居世界首位。
換而言之，中概股將長期享受中國經(jīng)濟(jì)增長的紅利。
中概股，仍有上行壓力
需要注意的是，中概股的預(yù)期不錯，但未來仍存在變數(shù)。
一方面，仍高懸著的利劍。
2021年12月2日，美國證監(jiān)會通過修正案，最終確定了《外國公司問責(zé)法》執(zhí)行的相關(guān)規(guī)則，即外國上市公司連續(xù)三年未能進(jìn)行會計底稿檢查，則可以進(jìn)行退市處理。
以此推算，2024年成為該方案落地的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。
糟糕的是，這與中國的現(xiàn)行法規(guī)有所沖突。
據(jù)《證券法》第一百七十七條規(guī)定，境外證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)不得在境內(nèi)直接進(jìn)行調(diào)查取證等活動，任何單位和個人不得擅自向境外提供與證券業(yè)務(wù)活動有關(guān)的文件和資料。
如此一來，先知先覺的中概股，作起了兩手準(zhǔn)備。
百度、網(wǎng)易、京東、B站、攜程、理想汽車、小鵬汽車、汽車之家等熱門中概股，紛紛赴港二次上市，有了Plan B。
雖然如此，誰也不愿意看到極端的一幕出現(xiàn)。
畢竟，合則兩利，斗則兩損，大洋兩岸仍有溝通的空間，解決審計合作歷史遺留問題的可能依然存在。
另外一方面，業(yè)績能否持續(xù)改善。
中概股行情要從反彈走向反轉(zhuǎn)，終究要看基本面，是否進(jìn)一步夯實(shí)業(yè)績增長基石，以及CEO迭代、組織架構(gòu)調(diào)整之后是否更有活力。
譬如，2023年第二季度，理想汽車的營業(yè)收入為286.5億元，同比增長228.1%；凈利潤為23.1億元，去年同期為-6.41億元。
理想財報
摩根大通分析師Alex Yao表示：“中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)正在擺脫各種不確定性上升的局面，將受到短期及長期基本面因素的驅(qū)動，因此公司股價或?qū)⒊A(yù)期上漲?！?/p>
總而言之，頹廢多年的中概股，眼下起了新勢，特別是其中的互聯(lián)網(wǎng)巨頭以及汽車新勢力，值得高看一眼。
后續(xù)如何演繹，仍需要繼續(xù)觀察。
