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國信證券楊均明：“補短板”將是明年證券市場的主攻方向
楊均明認為，“補短板”勢將成為未來經(jīng)濟發(fā)展的主要推動力，也將成為中國證券市場的主攻方向。
12月6日，國信證券經(jīng)濟研究所所長楊均明在“國信證券2018年年度投資策略會”上表示，去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿都是在做經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的“減法”，而“補短板”則需要直接在薄弱和不足的領(lǐng)域做加法，在這個過程中，“補短板”將為科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級、消費升級等領(lǐng)域帶來廣闊的市場前景和投資機會。機會或許才剛剛開始，值得我們重點關(guān)注。
楊均明說，未來中國經(jīng)濟的一個重要發(fā)展趨勢，應(yīng)該并不是在經(jīng)濟增長的總量波動上，而是在于各個行業(yè)向生產(chǎn)經(jīng)營效率最高的優(yōu)勢企業(yè)集中，這使得資產(chǎn)市場上將涌現(xiàn)出一大批擁有持續(xù)穩(wěn)定較高資產(chǎn)收益率的優(yōu)勢企業(yè)。基于這樣的認識，我們以為中國股市未來將走上長期慢牛的格局，2017年將會是這個慢牛行情開始的元年。特別是即將發(fā)布的中證國信價值指數(shù)有望成為所有指數(shù)中的佼佼者，因為它包含了A股上市公司里面絕大部分最優(yōu)秀的企業(yè)。
2017年中國證券市場走出了一波以白馬龍頭為代表的結(jié)構(gòu)性牛市，產(chǎn)業(yè)集中后盈利大幅改善是股市上漲的主要邏輯，而去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿是加速產(chǎn)業(yè)集中的主要政策推手。楊均明認為，如果說去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿主要解決的是特定行業(yè)和企業(yè)的脫貧解困問題，防范金融系統(tǒng)和實體經(jīng)濟發(fā)生系統(tǒng)性風險，是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的第一階段。那么，以解決不平衡不充分的發(fā)展問題、提升經(jīng)濟發(fā)展的效率質(zhì)量為目標的“補短板”將有望成為未來政策的接力棒，將供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革帶入更加高級的第二階段。
“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿都是在做經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的”減法“，而”補短板“則需要直接在薄弱和不足的領(lǐng)域做加法，包括縮小城鄉(xiāng)間區(qū)域間差距、提升技術(shù)創(chuàng)新能力、擴大中高端產(chǎn)品供給、著力改善生態(tài)環(huán)境等多個方面。在這個過程中，”補短板“將為科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級、消費升級等領(lǐng)域帶來廣闊的市場前景和投資機會。特別是在圍繞企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營效率提升的To B端領(lǐng)域，機會或許才剛剛開始，值得我們重點關(guān)注。”楊均明說。
談及未來，他表示展望2018年，在去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿已經(jīng)取得階段性成果后，在宏觀經(jīng)濟整體保持溫和復蘇的背景下，在十九大描繪的宏偉藍圖中，“補短板”勢將成為未來經(jīng)濟發(fā)展的主要推動力，也將成為中國證券市場的主攻方向。
