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國際油價高處不勝寒？市場多空觀點陷入激烈舌戰(zhàn)
周二(1月16日)，油價從三年高位回落，美國WTI 2月原油期貨收盤下跌0.42美元，跌幅0.65%，報63.88美元/桶。與此同時，ICE布倫特3月原油期貨收盤下跌0.93美元，跌幅1.32%，報69.33美元/桶。周一，油價收盤創(chuàng)三年新高，布倫特原油三年來首次站上70美元/桶。
那么原油的上漲趨勢是否能持續(xù)呢?
對此，Oilprice.com網(wǎng)站專欄作家、知名能源分析師Nick Cunningham匯總了油市觀點，并將其分為三派：看漲油價者、看空油價者和中間派，并給出了原因。
看漲油價者：基本面助推油價強勁上漲
看漲油價者指向基本面的平穩(wěn)改善。庫存繼續(xù)下降。
美國能源信息署(EIA)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國截至1月5日當(dāng)周EIA原油庫存減少494.8萬桶，超出預(yù)期，但較稍早公布的API汽油庫存降幅有所收斂。美國總原油庫存跌至2015年6月以來最低。
美國周度原油庫存(不包括戰(zhàn)略石油儲備)
多數(shù)分析師——包括美國能源信息署(EIA)和國際能源署(IEA)——都預(yù)計，2018年上半年庫存將繼續(xù)上升。。John Hancock Financial Services公司主管Adam Wise 表示，“庫存報告繼續(xù)顯示，原油庫存直線下跌。”
需求看起來也很強勁
，盡管具體數(shù)據(jù)視預(yù)測而異。
但一些無法預(yù)測的地緣政治風(fēng)險增加了原油市場的不安。
委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量正快速下降;2017年12月北海油田輸油管道關(guān)閉讓石油市場供給收緊;以及伊朗核協(xié)定問題的不確定性也幫助推升了油價。 Tortoise Capital Advisors LLC總經(jīng)理Rob Thummel表示，“下降的庫存以及上升的地緣政治風(fēng)險都暗示油價上漲。”
總之，看多油價者表示，目前原油市場基本面是石油價格強勁上漲的理由。
渣打銀行大宗商品研究主管Paul Horsnell表示，“幾乎所有的基本面都支持目前的油價上漲。”
看空油價者：上半年庫存將上漲，美國頁巖油產(chǎn)量將大幅增長
對油價上漲擔(dān)憂的主要原因之一是地緣政治風(fēng)險造成的供給中斷并沒有真正成為現(xiàn)實，除了委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量下降。
另一方面，也有人認為油價過度上漲。
實際上，原油多頭倉位飆漲，而空頭倉位匆忙退出。期貨市場大量的凈多頭持倉加速了油價的上行，或許超過了基于市場應(yīng)該的漲幅。如果投機者將他們的原油多頭倉位平倉，短期的油價調(diào)整不可避免。
基本面也給出了一些危險信號。原油庫存預(yù)計今年一季度和二季度將上漲。
IEA預(yù)計，2018年上半年石油供給超過需求平均20萬桶/天。
或許最重要的是，看跌油價者指向美國頁巖油產(chǎn)量的大幅增長。
OPEC預(yù)計，2018年美國產(chǎn)量額外增長100萬桶/天。瑞典北歐斯安銀行(SEB)首席大宗商品分析師Bjarne Schieldrop表示，“油價上漲到目前的水平，進一步上行的空間并不多。”
EIA近期預(yù)計，美國產(chǎn)量2018年將平均在1030萬桶/天，上修了上個月的預(yù)期。Bjarne Schieldrop表示，即使這一預(yù)期也是保守的情況。“如果美國本土的48個州(除了墨西哥灣)的產(chǎn)量像2017年下半年(13萬桶/天/月)一樣增長，2018年美國原油總產(chǎn)量將平均達到1080萬桶/天。”
德國商業(yè)銀行大宗商品研究部主管維恩貝格(Eugen Weinberg) 表示，“70美元太高了。這并非完全沒有預(yù)料到，但美國頁巖油將會對此作出反應(yīng)，OPEC的策略將適得其反。”
