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楊寧嘉：科技成長板塊仍是2022年投資主要方向
中新經(jīng)緯11月27日電 題：科技成長板塊仍是2022年投資主要方向
作者 楊寧嘉 海富通基金基金經(jīng)理
根據(jù)同花順iFinD,截止11月26日收盤，本周上證指數(shù)微漲0.10%，收于3564.09點；深證成指漲0.17%，收于14777.17點；滬深300跌0.61%，收于4860.13點；中小100跌1.44%，收于9745.84點；創(chuàng)業(yè)板指漲1.46%，收于3468.87點。
目前市場正處在一個高低切換過程中，高估值向低估值切換，高位股向低位股切換。因此，我認(rèn)為，2021年以來漲幅較大且估值較貴的板塊需要謹(jǐn)慎一些，那些股價處于底部且估值比較便宜的板塊可能更值得看好。未來的重點投資方向會聚焦在半導(dǎo)體、新能源車、光伏、風(fēng)電、汽車電子、軍工電子方面，另外像PCB(印制電路板)、LED等一些底部板塊近期也顯現(xiàn)出一些投資機會?？傮w看，科技成長板塊依然會是2022年投資的主要方向。
新能源車板塊總體前景較好，但后續(xù)結(jié)構(gòu)預(yù)計會分化。預(yù)計新能源車2022年繼續(xù)保持高速增長。上游鋰、中游隔膜、PVDF(聚偏氟乙烯)、負(fù)極石墨化、銅箔、磷酸鐵鋰、鋰電設(shè)備2022年可能會繼續(xù)維持供需緊張狀態(tài)。因成本端上游和中游材料價格在2021年大幅上漲，下游鋰電池環(huán)節(jié)盈利持續(xù)承壓。不過，最差的時候已經(jīng)過去，受上游漲價壓力傳導(dǎo)，電池價格開始逐季上漲，往2022年看預(yù)計量升價穩(wěn)的邏輯會繼續(xù)兌現(xiàn)。但2022年新能源投資還需要考慮2023年行業(yè)競爭格局的情況，比如競爭格局和供需格局是否發(fā)生惡化，電池新技術(shù)是否會顛覆現(xiàn)有行業(yè)的競爭格局等。
半導(dǎo)體板塊，2021年漲價的品種在2022年可能會面臨一定的壓力。因“缺芯”而漲價的情況大概率會在2022年得到解決，隨著新增產(chǎn)能的釋放，預(yù)計2022年新能源車、光伏、軍工、高性能運算等下游行業(yè)的芯片需求仍然會保持較快增長。另外一條投資主線是和國內(nèi)晶圓廠資本開支相關(guān)的設(shè)備和材料。2022-2023年國內(nèi)晶圓廠的資本開支有望提升，且國內(nèi)設(shè)備和材料廠商的國產(chǎn)替代進程也會加速進行。
光伏板塊，短期內(nèi)由于上游硅料價格上行、輔材EVA粒子等環(huán)節(jié)供需緊張，光伏下游組件價格被迫上漲，不利于其整體裝機。近期光伏板塊重回上漲態(tài)勢，主要是因為市場認(rèn)為其上游原材料價格漲價處于尾聲，后續(xù)價格有望高位回落。在碳中和背景下，光伏下游需求仍然旺盛，隨著2022年硅料、硅片、輔材價格的下降，組件和逆變器環(huán)節(jié)有望直接受益，板塊仍具有非常確定的投資邏輯。此外，美國近期宣布下調(diào)201關(guān)稅，恢復(fù)雙面組件豁免權(quán)，有望進一步利好相關(guān)企業(yè)的組件出口。
風(fēng)電板塊在2021年大幅上漲，背后的邏輯在于板塊估值的修復(fù)。風(fēng)電板塊具有很強的周期性，在2020年陸上風(fēng)電和2021年海上風(fēng)電補貼結(jié)束后，風(fēng)電行業(yè)平價的時代已經(jīng)到來，往后看，風(fēng)電行業(yè)有望進入快速成長周期。“十四五”時期，海風(fēng)裝機的增速有望持續(xù)超預(yù)期，未來的需求增長相對確定，海風(fēng)投資機會后續(xù)值得重點關(guān)注。
汽車電子里面的汽車連接器也是2022年較為看好的方向，受益于新能源汽車電氣設(shè)備數(shù)量增多、車電分離帶來換電系統(tǒng)高增/ADAS等種類增加，預(yù)計中國乘用車高壓/高速連接器市場在2025/2030年市場空間分別為400億元和1127億元，2021-2025年行業(yè)CAGR(年復(fù)合增長率)在40%，2025-2030年行業(yè)CAGR在30%。
至于目前大熱的“元宇宙”概念，我認(rèn)為目前A股中“元宇宙”的可投方向并不是太多，后續(xù)能夠兌現(xiàn)到業(yè)績上的細(xì)分賽道還比較少。設(shè)備端是當(dāng)前比較確定的方向，尤其VR/AR頭盔作為比較重要的一環(huán)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會可持續(xù)關(guān)注及跟蹤。除了設(shè)備端方面，元宇宙內(nèi)容方面也保羅萬象，包括游戲、圖片、視頻、虛擬物品等。但元宇宙仍處于發(fā)展初期，可長期關(guān)注發(fā)展趨勢。
總體看，新能源車、光伏、半導(dǎo)體、云計算、物聯(lián)網(wǎng)、軍工電子等方向都是未來2-3年成長板塊比較確定的投資方向。(中新經(jīng)緯APP)
專家簡介
楊寧嘉，歷任海通國際證券有限公司首席分析師助理、光大證券股份有限公司行業(yè)研究員。2017年5月加入海富通基金管理有限公司，歷任股票分析師、高級股票分析師?，F(xiàn)任海富通基金基金經(jīng)理。
(文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。)
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