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中新經(jīng)緯11月30日電 招商證券首席策略分析師張夏，招商證券分析師涂婧婧發(fā)布研報(bào)預(yù)計(jì)，展望未來階段，匯率雙向波動(dòng)是常態(tài)，不過考慮到企業(yè)結(jié)匯具有一定的季節(jié)性特點(diǎn)，尤其歲末年初結(jié)匯需求較多，因此短期而言，在結(jié)匯需求的支撐下，人民幣匯率有望保持相對(duì)穩(wěn)定甚至小幅升值。

研報(bào)介紹，近年下半年以來，美元指數(shù)持續(xù)走高。9月中下旬以來，美元指數(shù)和美元兌人民幣匯率走勢(shì)持續(xù)背離，即在美元指數(shù)不斷走高的情況下，人民幣匯率堅(jiān)挺，并相對(duì)美元有所升值。究其原因，美元相對(duì)美元指數(shù)中的權(quán)重貨幣升值帶動(dòng)美元指數(shù)走強(qiáng)，而強(qiáng)出口帶動(dòng)結(jié)匯需求高增疊加中美關(guān)系緩和風(fēng)險(xiǎn)偏好改善等因素支撐人民幣升值。

研報(bào)分析，就人民幣匯率而言，較強(qiáng)的結(jié)匯需求是支撐人民幣匯率堅(jiān)挺甚至升值的重要因素。今年以來，國(guó)內(nèi)出口增速維持高位，貿(mào)易順差擴(kuò)大，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)企業(yè)結(jié)匯需求增加。另外，中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外資吸引力較強(qiáng)，跨境資本通過債券通流入債券市場(chǎng)，年內(nèi)購買債券的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到近6000億元，疊加陸股通凈流入3400億元，年內(nèi)跨境資本流入中國(guó)資本市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到近萬億，資本的流入對(duì)于人民幣升值同樣具有一定的推動(dòng)作用。

研報(bào)指出，政策方面，央行三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中表示“增強(qiáng)人民幣匯率彈性，加強(qiáng)預(yù)期管理，完善跨境融資宏觀審慎管理，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)中性理念，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”；11月18日召開的全國(guó)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制第八次工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“目前全球經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)復(fù)雜多變，主要經(jīng)濟(jì)體央行貨幣政策開始調(diào)整，影響匯率的因素較多，未來人民幣匯率既可能升值，也可能貶值，雙向波動(dòng)是常態(tài)，合理均衡是目標(biāo)，偏離程度與糾偏力量成正比”。由此來看，政策更加強(qiáng)調(diào)預(yù)期的管理和傾向于通過市場(chǎng)的力量實(shí)現(xiàn)匯率的合理均衡。

展望未來階段，研報(bào)預(yù)計(jì)，匯率雙向波動(dòng)是常態(tài)，不過考慮到企業(yè)結(jié)匯具有一定的季節(jié)性特點(diǎn)，尤其歲末年初結(jié)匯需求較多，因此短期而言，在結(jié)匯需求的支撐下，人民幣匯率有望保持相對(duì)穩(wěn)定甚至小幅升值。對(duì)股票市場(chǎng)來說，人民幣匯率的穩(wěn)定有利于吸引北上資金的繼續(xù)流入，并且近幾年北上資金習(xí)慣于布局春季行情。不過，同時(shí)也需要繼續(xù)關(guān)注變異毒株的演繹及其對(duì)全球資本市場(chǎng)的影響，如果海外市場(chǎng)出現(xiàn)大幅調(diào)整則可能影響外資的風(fēng)險(xiǎn)偏好。(中新經(jīng)緯APP)

(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)