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中新經(jīng)緯12月7日電 題：美國新增非農(nóng)爆冷不改美聯(lián)儲(chǔ)鷹派取向

作者 周茂華 光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員

美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，11月美國新增非農(nóng)21萬人，前值54.6萬人；11月美國失業(yè)率4.2%，前值4.8%；11月美國勞動(dòng)力參與率61.8%，前值61.6%；11月美國每小時(shí)工資率4.8%，前值4.9%。

11月美國新增非農(nóng)數(shù)據(jù)等各項(xiàng)指標(biāo)，好壞參半，就業(yè)市場(chǎng)改善步伐放緩。11月美國新增非農(nóng)數(shù)據(jù)放緩幅度超預(yù)期，主要受零售、酒店服務(wù)、教育保健服務(wù)業(yè)就業(yè)崗位下滑拖累。一方面，美國疫情擴(kuò)散抑制酒店服務(wù)、教育等服務(wù)業(yè)行業(yè)活動(dòng)；另一方面，疫情下美國就業(yè)市場(chǎng)扭曲，不少行業(yè)面臨招工難問題。

從趨勢(shì)看，美國就業(yè)市場(chǎng)仍存在改善動(dòng)能。從美國當(dāng)周初次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)四周均值繼續(xù)處于低位，及最新公布制造業(yè)、非制造業(yè)PMI(采購經(jīng)理指數(shù))繼續(xù)位于高景氣區(qū)間，預(yù)示美國經(jīng)濟(jì)仍在擴(kuò)張，就業(yè)市場(chǎng)改善仍具動(dòng)能。只要美國不再大面積封鎖經(jīng)濟(jì)，則疫情擴(kuò)散更多只是影響就業(yè)市場(chǎng)改善步伐。

11月新增非農(nóng)數(shù)據(jù)放緩不會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)鷹派政策，但美國有望繼續(xù)保持寬松金融環(huán)境。

一方面，美聯(lián)儲(chǔ)政策正?；形磳?duì)就業(yè)復(fù)蘇與金融環(huán)境構(gòu)成影響。美聯(lián)儲(chǔ)仍在通過回購工具回收過剩流動(dòng)性，并且美國實(shí)際利率仍為負(fù)數(shù)，且處于歷史低位，市場(chǎng)流動(dòng)性依然寬松。

另一方面，美國通脹壓力實(shí)實(shí)在在。奧密克戎毒株令美國防疫前景更加暗淡，供應(yīng)鏈修復(fù)時(shí)間可能延長，用工短缺現(xiàn)象難以短期緩解等，物價(jià)壓力仍大，而美國物價(jià)和房價(jià)的不斷走高將明顯削弱中低收入階層生活水平。

這種情況下，美聯(lián)儲(chǔ)需要有所作為，以平衡就業(yè)與來勢(shì)洶洶的通脹壓力。美國就業(yè)市場(chǎng)受到疫情影響尚未恢復(fù)，美聯(lián)儲(chǔ)有望繼續(xù)維持寬松金融環(huán)境為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供支持。

總體來看，11月新增非農(nóng)數(shù)據(jù)爆冷對(duì)市場(chǎng)影響有限，美國就業(yè)或延續(xù)改善態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)流動(dòng)性依然寬松。

值得關(guān)注的是，美國防疫、供應(yīng)鏈修復(fù)時(shí)間、通脹和政策前景仍存在不確定性，未來市場(chǎng)分歧或加劇波動(dòng)。(中新經(jīng)緯APP)

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