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謝亞軒：2022年初和年底人民幣匯率或表現(xiàn)強勢
中新經(jīng)緯客戶端12月31日 題：2022年初和年底人民幣匯率或表現(xiàn)強勢
作者 謝亞軒 招商證券首席宏觀分析師
2021年，人民幣匯率總體呈現(xiàn)小幅升值，但仍處在雙向波動的合理區(qū)間內(nèi)。
進入新一年，人民幣匯率走勢仍將受到各種因素的交織影響。我們認(rèn)為，2022年的人民幣匯率較2021年將會更加強勢。從具體走勢分析來看，目前，人民幣匯率的強勢表現(xiàn)將可能一直延續(xù)到2022年一月份，但考慮到季節(jié)因素，2022年一季度的后期、甚至到二季度，人民幣匯率表現(xiàn)將可能稍微偏弱，直到2022年年底前，人民幣匯率或?qū)⒃俅无D(zhuǎn)為強勢表現(xiàn)。
在外匯管理方面，我們預(yù)計，2022年政策主要的發(fā)力方向?qū)⒕劢乖凇皽p少對資本流出的限制”上來。如果人民幣升值壓力加大，以上針對資金流出限制的相關(guān)政策就有可能出現(xiàn)更多積極變化，例如擴大對外投資和并購，包括進一步擴大“南向通”(全稱為“香港與內(nèi)地債券市場互聯(lián)互通南向合作”)的可投資范圍等。
面對2022年可能出現(xiàn)的人民幣匯率升值壓力，我們要辯證看待。我們不僅要進一步提升人民幣匯率的彈性，同時要對匯率波動有一定的包容度。只有提高人民幣匯率彈性，實行更為靈活浮動的匯率，才能減少和避免人民幣匯率的扭曲。
同樣，我們應(yīng)辯證看待人民幣匯率升值對我國整體經(jīng)濟和企業(yè)發(fā)展帶來的影響，要同時兼顧其對出口企業(yè)、進口企業(yè)產(chǎn)生的效用。
整體來看，人民幣匯率升值對改善進口企業(yè)盈利有一定幫助，同時對出口企業(yè)而言，由于我國相當(dāng)一部分出口企業(yè)需要從國外進口原材料，因此匯率升值對這部分企業(yè)有一定益處。2022年，全球經(jīng)濟將面臨的一個重要問題就是通脹壓力仍將維持在高位，而允許人民幣適度升值將有助于抑制輸入性通脹，降低我國企業(yè)的進口成本。
此外，如果2022年美元匯率顯現(xiàn)回落，人民幣兌換其他貨幣也可能會順勢走弱，且下降幅度可能會加大，這對出口多元化的企業(yè)盈利有一定幫助。
總之，人民幣匯率略偏強勢將更有利于國內(nèi)第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，如與實體經(jīng)濟有關(guān)的服務(wù)業(yè)，同時也有利于推動我國技術(shù)進步和科技創(chuàng)新。因此，人民幣匯率升值對我國中長期經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟增長的貢獻應(yīng)該得到重視。(中新經(jīng)緯APP)
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