中新經(jīng)緯1月7日電 題:2022年人民幣不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)性強(qiáng)烈貶值
作者 沈新鳳 東北證券首席宏觀分析師
2021年美元兌人民幣匯率收官于6.373,總體看幣值處于歷史較高水平。人民幣2021年全年對(duì)美元約升值2.55%,是少數(shù)未對(duì)美元貶值的主要貨幣之一,而歐元、日元等主要發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣及印度盧比、阿根廷比索等多數(shù)新興市場(chǎng)貨幣均對(duì)美元貶值。
過去一年人民幣持續(xù)升值有四方面原因。其一是中國(guó)有效防控新冠肺炎疫情,生產(chǎn)生活快速恢復(fù)正?;F涠侵袊?guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng),市場(chǎng)對(duì)中國(guó)發(fā)展充滿信心。其三是人民幣因中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和疫情防控保持全球領(lǐng)先地位,國(guó)內(nèi)社會(huì)穩(wěn)定,而成為資金青睞的避險(xiǎn)貨幣。中國(guó)資本市場(chǎng)也體現(xiàn)出對(duì)外資的巨大吸引力,2021年滬股通、深股通累計(jì)資金凈流入金額分別比一年前增加了約1937億元和2384億元人民幣,僅股票市場(chǎng)即凈吸引外資4000多億元。其四是出口與貿(mào)易順差持續(xù)走強(qiáng),2021年1-11月,銀行累計(jì)結(jié)匯量達(dá)2.282萬億美元,創(chuàng)歷史新高,推高人民幣匯率。因此,盡管中美10年期國(guó)債利差過去一年有所收窄,但人民幣幣值不降反升,總體穩(wěn)定。
當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力,外部環(huán)境也更具復(fù)雜性和不確定性。預(yù)計(jì)2022年人民幣幣值將承受一定壓力,一方面美國(guó)即將進(jìn)入加息周期,美元指數(shù)2022年上半年還將保持一定的強(qiáng)勢(shì);另一方面奧密克戎毒株傳播更快但死亡率有所下降,呈現(xiàn)出流感化的跡象,對(duì)海外社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序的沖擊可能較為有限,因此中國(guó)疫情防控的相對(duì)優(yōu)勢(shì)有所減弱。
但人民幣貶值并不必然是壞事。預(yù)計(jì)2022年人民幣不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)性的強(qiáng)烈貶值,波動(dòng)空間較為有限。雖然美元加息會(huì)給人民幣帶來一定壓力,但歷史經(jīng)驗(yàn)表明,美元指數(shù)上漲動(dòng)能在加息周期開始前的預(yù)期逐漸發(fā)酵階段就已經(jīng)基本全部釋放,因此人民幣大幅貶值的可能性不大。而且小幅貶值一定程度上利好出口產(chǎn)業(yè)。更重要的是,中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)鏈韌性不斷提升,改革開放向縱深推進(jìn),只要正視困難、堅(jiān)定信心、做好自己的事情,長(zhǎng)期向好的基本面不會(huì)改變。(中新經(jīng)緯APP)
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