欧美精品黑人粗大,失禁大喷潮在线播放,国产色无码专区在线观看,欧美成人精品高清视频在线观看

中新經(jīng)緯1月12日電 題：2022年房企融資或顯現(xiàn)兩極分化

作者 陳星 中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究副總監(jiān)

2021年，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)是風(fēng)云詭譎的一年，無(wú)論是拿地額、銷(xiāo)售額，還是行業(yè)融資，都出現(xiàn)了不同以往的變化。行業(yè)上半年與下半年市場(chǎng)表現(xiàn)大相徑庭，特別是四季度市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，不僅改變了行業(yè)表現(xiàn)，也將影響著2022年行業(yè)的發(fā)展走向。

2021年全年融資規(guī)模前松后緊，融資總額大幅下降

“前松后緊、高開(kāi)低走”可以整體概括2021年房地產(chǎn)行業(yè)的融資情況。

中指數(shù)據(jù)顯示，2021年1-12月，房地產(chǎn)行業(yè)共實(shí)現(xiàn)非銀類(lèi)融資17652.2億元，同比下降26.3%，行業(yè)融資收緊態(tài)勢(shì)顯著。其中，信用債全年融資5490.3億元，海外債發(fā)行2682.9億元，信托融資5452.7億元，ABS融資4026.3億元。其中，信用債、信托成為房地產(chǎn)行業(yè)的主力融資渠道；除ABS外，其余融資渠道同比均出現(xiàn)不同程度下滑，從而導(dǎo)致房企融資總規(guī)模出現(xiàn)大幅下降。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中指數(shù)據(jù)CREIS

從同比增速來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)的整體融資規(guī)模自3月起就顯現(xiàn)為負(fù)增長(zhǎng)，其中在11月份達(dá)到谷底，同比下滑71.6%。房企的融資總額與融資增速，均在四季度內(nèi)實(shí)現(xiàn)了觸底。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中指數(shù)據(jù)CREIS

受宏觀貨幣信貸環(huán)境相對(duì)穩(wěn)健的影響，行業(yè)融資難度雖有上升，但融資成本卻出現(xiàn)小幅下降。

中指數(shù)據(jù)顯示，2021年1-12月，房地產(chǎn)行業(yè)平均融資利率為5.54%，同比下降了0.76個(gè)百分點(diǎn)。其中，信用債平均利率為4.31%，同比下降0.14個(gè)百分點(diǎn)；海外債平均利率為7.63%，同比下降0.80個(gè)百分點(diǎn)；信托平均利率為7.30%，同比下降0.29個(gè)百分點(diǎn)；ABS平均利率為3.95%，同比下降0.67個(gè)百分點(diǎn)。

12月份，央行的降準(zhǔn)降息政策，再次釋放出信貸寬松信號(hào)。我們預(yù)計(jì)，未來(lái)房地產(chǎn)的資金成本有望進(jìn)一步下降。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中指數(shù)據(jù)CREIS

整體而言，2021年全年，行業(yè)圍繞“房地產(chǎn)金融審慎管理”的主線(xiàn)，同時(shí)利用“打補(bǔ)丁”與“修正”等策略不斷完善調(diào)控手段，形成了一個(gè)“既抑制房企過(guò)度借貸、又滿(mǎn)足房企合理融資需求”的政策體系。

2022年融資展望：審慎管理邊際調(diào)整，房企融資表現(xiàn)或兩極分化

2021年上半年，政策對(duì)行業(yè)融資收緊態(tài)勢(shì)成效顯著，但客觀上也造成了部分企業(yè)流動(dòng)性過(guò)緊，產(chǎn)生了信用風(fēng)險(xiǎn)。

中指數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)事件的房企有12家。另有7家企業(yè)雖未發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約，但存在進(jìn)入債務(wù)展期程序、或有商票到期拒付等潛在違約風(fēng)險(xiǎn)。理財(cái)產(chǎn)品違約、美元債違約、信托違約成為觸發(fā)違約的主要因素。

對(duì)此，2021年下半年的政策做出了及時(shí)響應(yīng)，以調(diào)整、修復(fù)、矯正為主，對(duì)房企融資進(jìn)行彈性回調(diào)指導(dǎo)，多項(xiàng)政策釋放出融資邊際放松的積極信號(hào)。2021年年末，行業(yè)融資規(guī)模觸底回暖表明修復(fù)類(lèi)政策已經(jīng)起效。

我們預(yù)計(jì)，2022年房地產(chǎn)融資政策仍將延續(xù)“保持收緊”和“邊際放松”的特征，以期在壓縮行業(yè)杠桿水平的同時(shí)，滿(mǎn)足維持行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展的資金需求。

首先，從房地產(chǎn)金融政策來(lái)看，近期召開(kāi)的中國(guó)人民銀行工作會(huì)議要求，2022年穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度。穩(wěn)妥實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，更好滿(mǎn)足購(gòu)房者合理住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

我們認(rèn)為，2022年為體現(xiàn)“穩(wěn)妥”要義，在房地產(chǎn)金融的審慎管理原則之下，針對(duì)行業(yè)金融信貸政策會(huì)有適當(dāng)?shù)倪呺H調(diào)整，更多體現(xiàn)在各地、各金融機(jī)構(gòu)在執(zhí)行房地產(chǎn)金融政策時(shí)，會(huì)考慮過(guò)渡期，不再層層加碼。

其次，從融資渠道來(lái)看，房企信用債受政策邊際利好的帶動(dòng)，將繼續(xù)維持當(dāng)前的回暖狀態(tài)；海外債市場(chǎng)仍需一段時(shí)間消化早前積累的風(fēng)險(xiǎn)，短期內(nèi)無(wú)明顯增長(zhǎng)動(dòng)力；信托受政策制約、市場(chǎng)波動(dòng)等因素影響，回彈空間同樣有限。

再次，從不同房企發(fā)展來(lái)看，融資表現(xiàn)將表現(xiàn)出兩極分化。隨著這一輪行業(yè)調(diào)整，一方面各房企風(fēng)險(xiǎn)化解能力、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)能力得以展現(xiàn)；另一方面，在經(jīng)歷了2021年部分房企的集中違約后，投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒加重。因此，預(yù)計(jì)針對(duì)房企的市場(chǎng)資金流向?qū)⒊霈F(xiàn)兩極分化情況：資金將更多地向財(cái)務(wù)穩(wěn)健、信用等級(jí)較高的優(yōu)質(zhì)企業(yè)歸集，而中小型房企、經(jīng)營(yíng)激進(jìn)企業(yè)的融資空間可能受到進(jìn)一步壓縮。(中新經(jīng)緯APP)

中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)書(shū)面授權(quán)，任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用。本文不代表中新經(jīng)緯觀點(diǎn)。