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中新經(jīng)緯1月26日電 題：2022年淡化行業(yè)聚焦個(gè)股，重點(diǎn)關(guān)注綠電三個(gè)細(xì)分領(lǐng)域

作者 張一然 中加基金基金經(jīng)理

2022開年以來新能源、軍工等高景氣賽道波動(dòng)比較劇烈，一方面是由于這些高景氣板塊2021年上漲太多，投資者有兌現(xiàn)利益的沖動(dòng)；另一方面是春節(jié)臨近，很多行業(yè)開始放假，市場進(jìn)入到基本面真空期，這一狀態(tài)可能持續(xù)到2月中下旬。在真空期里，新能源等板塊剛好又面臨前期漲幅較大，加上資金調(diào)倉等因素影響，板塊和個(gè)股的波動(dòng)不可避免地加大。2022年行情將如何演繹？新能源等高景氣賽道還有機(jī)會(huì)嗎？

2022年或難有趨勢性行情

2021年行情比較極端，有些行業(yè)單邊上漲，有些行業(yè)單邊下跌，但2022年行情可能會(huì)有很大不同。第一是新能源方面，隨著政策效應(yīng)的顯現(xiàn)，從行業(yè)再平衡角度看，至少站在當(dāng)前這個(gè)時(shí)點(diǎn)上，行業(yè)之間的配置會(huì)逐漸回到平衡狀態(tài)，而非前述極端情形。因此，2022年總體會(huì)淡化行業(yè)，更加聚焦于選股。第二是在2022年經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，政策騰挪空間比較有限，市場恐怕很難有趨勢性行情，因此2022年我們要刻意加強(qiáng)交易性保護(hù)，即每一筆投資，可能都要有清晰的目標(biāo)收益率。

現(xiàn)在來看，2022年投資機(jī)會(huì)相對確定的可能是綠電。首先它是一個(gè)跟“托經(jīng)濟(jì)”相關(guān)的板塊，其最終“買單人”是央企，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，央企可能會(huì)有較早、較大力度的行動(dòng)，為經(jīng)濟(jì)增長托底。其次，“雙碳”目標(biāo)下，新能源將是未來很長一段時(shí)間內(nèi)的重要發(fā)展方向之一。單看指數(shù)，綠電板塊包括光伏、風(fēng)電，還有以電力運(yùn)營商為代表的公用事業(yè)板塊，雖然2021年股價(jià)漲幅較大，但基本面并未兌現(xiàn)。2022年市場對基本面的要求會(huì)比較高。所以總體看，2022年綠電板塊需要更用心的“翻石頭”。

就細(xì)分賽道而言，2022年很難說這些行業(yè)里哪些子行業(yè)會(huì)更好。其實(shí)所有子環(huán)節(jié)最后都受益于大的宏觀趨勢、行業(yè)趨勢，但2022年行業(yè)優(yōu)劣沒法像2021年那樣高下立判。

通用制造板塊基本面或改善

未來有哪些投資方向值得重點(diǎn)關(guān)注？我認(rèn)為除綠電板塊外，還可以關(guān)注以下板塊：

首先是電動(dòng)車，2022年大概率還會(huì)有所表現(xiàn)。不過2022年需要做底層的跟蹤，對信息顆粒度的要求比較高。

其次是科技行業(yè)把握一條主線，即是否出現(xiàn)一個(gè)載體，大幅提升社會(huì)生產(chǎn)效率。目前暫時(shí)還看不到這樣的終端載體，也許AI、元宇宙是，但中短期恐怕很難兌現(xiàn)。簡而言之，科技板塊暫時(shí)不會(huì)有大的板塊投資邏輯，必須進(jìn)入到精選個(gè)股時(shí)代。

其三是消費(fèi)板塊。我們預(yù)計(jì)，2022年行業(yè)整體要比2021年有所改善，消費(fèi)是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要抓手之一。

最后是刨除新能源外的通用制造板塊。2021年這些板塊受上游原材料成本漲價(jià)影響，利潤空間被大幅壓縮。2022年原材料成本雖然很難大幅下跌，但上漲動(dòng)力會(huì)有所減弱，預(yù)計(jì)通用制造業(yè)的成本壓力有望減小，基本面或許有改善。(中新經(jīng)緯APP)

專家簡介

張一然：伊利諾伊理工大學(xué)金融學(xué)碩士，證券從業(yè)近十年，深耕泛科技行業(yè)，熟悉半導(dǎo)體、SaaS軟件、高端制造行業(yè)，現(xiàn)任中加基金基金經(jīng)理。

(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

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責(zé)任編輯：馬靜