中新經(jīng)緯2月15日電 央行網(wǎng)站15日公告,為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕,2022年2月15日人民銀行開展3000億元中期借貸便利(MLF)操作(含對(duì)2月18日MLF到期的續(xù)做)和100億元公開市場(chǎng)逆回購操作。
央行網(wǎng)站截圖
此次MLF操作和7天期逆回購操作的中標(biāo)利率仍保持2.85%、2.1%。
就在1月17日,央行時(shí)隔21個(gè)月下調(diào)MLF利率。當(dāng)日開展7000億元中期借貸便利(MLF)操作和1000億元公開市場(chǎng)逆回購操作。MLF操作和7天期逆回購操作的中標(biāo)利率均下降10個(gè)基點(diǎn),分別由此前的2.95%、2.2%,下調(diào)至2.85%、2.1%。
2月14日,央行以利率招標(biāo)方式開展了100億元7天期逆回購操作,中標(biāo)利率為2.1%?;谕沼?200億元逆回購到期,故回籠差額達(dá)2100億元。至此,春節(jié)后央行公開市場(chǎng)已凈回籠合計(jì)超萬億元。
數(shù)據(jù)顯示,2月15日至2月18日連續(xù)每日將有200億元逆回購到期,累計(jì)800億元。此外,2月18日還將有2000億元中期借貸便利(MLF)到期。
央行日前發(fā)布的《2021年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出,“節(jié)假日特別是春節(jié)前,居民大量提取現(xiàn)金會(huì)使銀行體系流動(dòng)性在短期內(nèi)下降1.5萬億元至2萬億元;春節(jié)過后,現(xiàn)金回籠又會(huì)使流動(dòng)性總量迅速回升”。
信達(dá)證券首席固收分析師李一爽此前分析認(rèn)為,盡管央行持續(xù)凈回籠,但月初資金需求較小,銀行融出規(guī)模持續(xù)增加,疊加跨節(jié)后其他非銀機(jī)構(gòu)資金融入需求持續(xù)下滑,銀行間資金面逐步轉(zhuǎn)松,預(yù)計(jì)央行等額續(xù)做MLF概率大。
《2021年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》提到,下一階段穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度,加大跨周期調(diào)節(jié)力度,發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)的雙重功能。同時(shí)要保持流動(dòng)性合理充裕,并引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)有力擴(kuò)大貸款投放,有力推動(dòng)降低企業(yè)綜合融資成本。
平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,報(bào)告提出要繼續(xù)“引導(dǎo)企業(yè)貸款利率下行”,不過刪除了“金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利”的表述,指向銀行凈息差壓縮的空間逼仄,而新增提出了“規(guī)范存款市場(chǎng)競爭秩序”,更具化了從存款端進(jìn)一步“發(fā)揮LPR改革效能”的方式(作用于貸款利率-LPR利差的壓縮)。此外,降準(zhǔn)(作用于LPR-MLF利差的壓縮)、降息(作用于MLF利率的下降)等傳統(tǒng)貨幣政策工具亦有使用空間。
東方金誠評(píng)級(jí)分析師表示,1年期商業(yè)銀行(AAA級(jí))同業(yè)存單到期收益率已降到2.4%至2.5%,明顯低于1年期MLF利率。此外,據(jù)1月份金融數(shù)據(jù)顯示,信貸迎來“開門紅”,社融、M2貨幣供應(yīng)量同比均明顯加速。不過在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大背景下,貨幣政策仍需立足穩(wěn)增長,繼續(xù)推進(jìn)寬信用過程向縱深發(fā)展。因此,盡管當(dāng)前市場(chǎng)利率已低于MLF利率,但為了“引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)有力擴(kuò)大貸款投放”,MLF變化趨勢(shì)比較符合當(dāng)前的貨幣政策取向。
鐘正生團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,當(dāng)前貨幣政策仍然以再貸款結(jié)構(gòu)性工具為主,強(qiáng)調(diào)降準(zhǔn)彌補(bǔ)基礎(chǔ)貨幣缺口的中性含義,僅當(dāng)經(jīng)濟(jì)減速風(fēng)險(xiǎn)加大時(shí),才會(huì)再次打開微調(diào)政策利率(降息)的窗口。(中新經(jīng)緯APP)