中新經(jīng)緯3月1日電 題:?jiǎn)渭兗酉⒒螂y扭轉(zhuǎn)俄盧布大跌形勢(shì)
作者 趙偉 國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家
北京時(shí)間28日,俄羅斯央行將關(guān)鍵利率從9.5%提升至20%,為近二十年來(lái)的最高水平。俄羅斯央行加息至20%主要是為了應(yīng)對(duì)匯率貶值。由于近期的俄烏沖突導(dǎo)致歐美等國(guó)家對(duì)俄羅斯進(jìn)行制裁,同時(shí)海外資金為了避險(xiǎn)從俄羅斯大幅流出,俄羅斯盧布兌美元近期出現(xiàn)較大幅度貶值。從數(shù)據(jù)來(lái)看,從2月22日至3月1日,美元兌盧布從76.7升至93.5,意味著盧布兌美元貶值22%。俄羅斯央行為了防止資本大幅外流導(dǎo)致匯率進(jìn)一步大幅貶值,選擇進(jìn)行提高利率來(lái)進(jìn)行應(yīng)對(duì)。
單純加息可能難以扭轉(zhuǎn)盧布暴跌的形勢(shì)。當(dāng)前盧布大幅貶值背后的主因在于歐美國(guó)家對(duì)俄羅斯制裁帶來(lái)的避險(xiǎn)情緒。只要俄烏沖突沒(méi)有停止或者好轉(zhuǎn)的跡象,市場(chǎng)難以改變預(yù)期,資金仍可能從俄羅斯大幅流出。不過(guò),升息能夠部分緩解資本流出的壓力,給予俄羅斯贏得部分喘息的時(shí)機(jī)。但是升息又對(duì)需求造成負(fù)面影響,從長(zhǎng)期導(dǎo)致匯率貶值壓力加大。俄羅斯目前采用加息來(lái)緩解匯率貶值壓力可能只是短期的權(quán)宜之計(jì)。
美聯(lián)儲(chǔ)的加息節(jié)奏可能受到輕微影響。從目前看,俄烏沖突對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的影響存在較高不確定性。如果俄烏沖突持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng),同時(shí)歐美對(duì)俄羅斯制裁帶來(lái)能源價(jià)格高企,可能會(huì)導(dǎo)致全球出現(xiàn)滯漲風(fēng)險(xiǎn)。這一方面會(huì)導(dǎo)致通脹在高位持續(xù)時(shí)間較久,支持美聯(lián)儲(chǔ)原有的加息節(jié)奏;另一方面有可能導(dǎo)致全球需求出現(xiàn)回落,從而減緩美聯(lián)儲(chǔ)收縮的進(jìn)程。綜合來(lái)看,需要觀察俄烏沖突對(duì)能源價(jià)格和需求的綜合影響,才能推斷美聯(lián)儲(chǔ)的加息節(jié)奏是否會(huì)受到較大影響。(中新經(jīng)緯APP)
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