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2月1日，新疆乳制品與連鎖烘焙品牌麥趣爾發(fā)布2018年業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，將2018年三季報(bào)中的預(yù)計(jì)盈利1883.54萬(wàn)元-2825.31萬(wàn)元，修正為虧損8500萬(wàn)元-1.7億元。如該預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)屬實(shí)，麥趣爾將迎來(lái)10年來(lái)的首次虧損。而子公司商譽(yù)減值、收購(gòu)項(xiàng)目無(wú)法如期進(jìn)行等成為其虧損主因。

或迎十年來(lái)首次虧損

按預(yù)計(jì)虧損8500萬(wàn)元-1.7億元計(jì)算，麥趣爾2018年凈利潤(rùn)將較2017年的1883.54萬(wàn)元下滑551.28%-1002.56%。如果該預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)屬實(shí)，這將是麥趣爾2009年以來(lái)的首次虧損，同時(shí)也是年度業(yè)績(jī)下滑幅度最大的一次。

對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)告由盈轉(zhuǎn)虧，麥趣爾解釋稱，按照2018年實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況和對(duì)2019年及以后年度市場(chǎng)環(huán)境、客戶需求、技術(shù)變化、毛利率波動(dòng)等綜合因素測(cè)算，預(yù)計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備金5000萬(wàn)元-12985萬(wàn)元;由于2018年度公司大規(guī)模對(duì)原有烘焙連鎖門店進(jìn)行新業(yè)態(tài)模式轉(zhuǎn)型翻新改造，產(chǎn)生折舊攤銷費(fèi)用;為占領(lǐng)團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)，麥趣爾2018年大力發(fā)展團(tuán)購(gòu)渠道銷售，導(dǎo)致銷售折扣費(fèi)用增加。

值得注意的是，麥趣爾2018年預(yù)虧還與其多個(gè)收購(gòu)項(xiàng)目有關(guān)。鑒于所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇及門店改造攤銷的影響等，麥趣爾預(yù)計(jì)其2015年收購(gòu)的浙江新美心食品工業(yè)有限公司可能存在商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。截至2018年12月31日，新美心賬面商譽(yù)余額約為1.3億元。

此外，由于外部市場(chǎng)環(huán)境和融資環(huán)境發(fā)生變化，麥趣爾多個(gè)收購(gòu)和融資項(xiàng)目無(wú)法如期進(jìn)行，其間產(chǎn)生的中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用將計(jì)入2018年度報(bào)告期內(nèi)，成為虧損原因之一。

新購(gòu)子公司商譽(yù)減值拖累業(yè)績(jī)

公開資料顯示，麥趣爾集團(tuán)股份有限公司成立于2002年，是新疆地區(qū)規(guī)模較大的食品加工企業(yè)，核心業(yè)務(wù)包括乳制品制造和烘焙連鎖。自2011年起，麥趣爾通過(guò)設(shè)立子公司、收購(gòu)資產(chǎn)等方式，將烘焙業(yè)務(wù)版圖延伸到全國(guó)，門店數(shù)量從2014年上市之初的39家一度增加到2017年的242家。然而大舉擴(kuò)張背后，卻是門店成本的不斷增加，由此造成麥趣爾近兩年凈利大幅下降。

2015年5月，麥趣爾斥資2.98億元收購(gòu)浙江新美心食品工業(yè)有限公司100%股權(quán)，以“實(shí)現(xiàn)烘焙連鎖經(jīng)營(yíng)門店數(shù)量和規(guī)模上的突破”。2016年，新美心全年業(yè)績(jī)并入麥趣爾報(bào)表，麥趣爾同年凈利同比下降60.54%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流更是同比減少75.33%。

對(duì)于2016年業(yè)績(jī)下降原因，麥趣爾在2017年5月3日答投資者問(wèn)時(shí)，曾解釋為“受到宏觀經(jīng)濟(jì)的影響以及各項(xiàng)成本的增加影響”。而2016年財(cái)報(bào)顯示，新美心所在的浙江地區(qū)營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)79.37%。

2018年1月31日，麥趣爾在業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告中將2017年凈利大幅下滑的原因，主要?dú)w結(jié)為收購(gòu)新美心造成的商譽(yù)減值。而占麥趣爾全年收入近半的浙江地區(qū)，2017年?duì)I收也下降了3.4%。

多項(xiàng)收購(gòu)合理性受到質(zhì)疑

此外，麥趣爾的多項(xiàng)收購(gòu)也曾遭到問(wèn)詢。2017年12月，麥趣爾再次宣布將以2.19億元的價(jià)格收購(gòu)青島丹香51%股權(quán)。但此次交易存在諸多疑點(diǎn)，如青島丹香資產(chǎn)增值率高達(dá)271%，且早在2016年9月就有股友在貼吧中爆料此次交易。對(duì)此，深交所于2018年1月31日向麥趣爾下發(fā)問(wèn)詢函，要求其對(duì)信息是否泄密嚴(yán)肅自查。

麥趣爾還有意搶占線上市場(chǎng)。2018年3月，號(hào)稱“烘焙O2O第一股”的手樂(lè)電商宣布，擬以2億元-4億元“賣身”麥趣爾。根據(jù)麥趣爾同年10月7日公布的收購(gòu)預(yù)案，其擬以股份發(fā)行方式作價(jià)1.34億元，收購(gòu)上?？硕黝D創(chuàng)業(yè)投資中心持有的手樂(lè)電商40.63%股權(quán)，成為后者新的控股股東，而手樂(lè)電商相應(yīng)資產(chǎn)的增值率高達(dá)616.22%。上?？硕黝D亦承諾，收購(gòu)?fù)瓿珊笫謽?lè)電商2018年-2021年扣非后凈利將分別不低于1900萬(wàn)元、2400萬(wàn)元、2700萬(wàn)元、3600萬(wàn)元。

然而與收購(gòu)的高溢價(jià)相比，手樂(lè)電商受業(yè)務(wù)擴(kuò)張成本上升影響，一直身陷虧損泥沼，2013年-2015年分別虧損150.59萬(wàn)元、2144.38萬(wàn)元、998.07萬(wàn)元，2016年更是虧損7228.84萬(wàn)元，一度被“ST”。

對(duì)此，深交所于2018年10月12日向麥趣爾下發(fā)問(wèn)詢函，要求對(duì)手樂(lè)電商資產(chǎn)估值的合理性、手樂(lè)電商業(yè)績(jī)承諾的合理性、手樂(lè)電商2017年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的合理性等問(wèn)題進(jìn)行說(shuō)明。

麥趣爾在同年12月24日公告中答復(fù)稱，資產(chǎn)規(guī)模不斷增長(zhǎng)、業(yè)務(wù)快速發(fā)展、盈利能力穩(wěn)步提升，是手樂(lè)電商預(yù)估增值的重要基礎(chǔ)和保證。手樂(lè)電商同時(shí)具備線下及線上銷售，業(yè)務(wù)從2016年開始出現(xiàn)明顯較快增長(zhǎng)，收入在3年內(nèi)增長(zhǎng)71.31%，積累了包括政府機(jī)關(guān)、社會(huì)團(tuán)體、國(guó)企、民企等多家企業(yè)客戶資源，未來(lái)發(fā)展空間較大，其業(yè)績(jī)承諾具有合理性及可實(shí)現(xiàn)性。