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4月3日，阿里巴巴第二大股東雅虎基金Altaba發(fā)布公告，擬全面清算和解散，計(jì)劃出售持有的全部阿里股票。按照阿里2018年7月披露的持股比例，Altaba所持阿里股票價(jià)值約700億美元。拋售后，10億美元投資阿里的雅虎，14年后累計(jì)總收益有望高達(dá)850億美元。而對(duì)于Altaba的拋售，阿里方面表示尊重。分析認(rèn)為，Altaba此舉不會(huì)影響阿里業(yè)務(wù)，但可能會(huì)使阿里股價(jià)短暫波動(dòng)。而從歷史恩怨看，“雅虎”與阿里分手，早已是命中注定。

“雅虎遺產(chǎn)”走到盡頭

雅虎在2017年出售核心業(yè)務(wù)后，更名為Altaba，主要資產(chǎn)是公司持有的阿里和雅虎日本的股權(quán)，是一家投資管理公司，被戲稱為“雅虎遺產(chǎn)”。

Altaba在4月3日宣布清算，并稱董事會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)清算和解散計(jì)劃，預(yù)計(jì)在2019年四季度進(jìn)行，但須獲得股東批準(zhǔn)。在獲得股東批準(zhǔn)之前，Altaba有意出售不超過(guò)其所持阿里股份的50%，并在股東批準(zhǔn)后出售剩余的阿里股份。根據(jù)阿里2018年7月的公告，Altaba是阿里第二大股東，持股比例14.8%。按阿里4711億美元(截至4月2日收盤)市值計(jì)算，Altaba拋售的阿里股票價(jià)值約700億美元。

不光雅虎遺產(chǎn)即將清算，雅虎的核心資產(chǎn)也不好過(guò)，在2016年7月被Verizon收購(gòu)后，雅虎在2016年9月和2017年10月先后發(fā)生個(gè)人信息泄露事件。20世紀(jì)末互聯(lián)網(wǎng)奇跡的創(chuàng)造者之一、Google當(dāng)年主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，在24年間從輝煌到落幕。

在雅虎這24年間，身兼阿里投資方的身份長(zhǎng)達(dá)14年。對(duì)于Altaba的拋售，阿里方面回應(yīng)：“股票就是用來(lái)買賣的，任何股東，在任何時(shí)候，出于任何目的，都有權(quán)力處理自己的股票。我們?yōu)檠呕?dāng)年投資阿里而獲得的豐厚回報(bào)感到高興，同時(shí)這些回報(bào)能為今天的雅虎幫上點(diǎn)忙而感到欣慰。”

親密伙伴漸行漸遠(yuǎn)

2005年，雅虎向阿里投資10億美元，同時(shí)阿里收購(gòu)雅虎中國(guó)，成為阿里旗下的網(wǎng)站。據(jù)雅虎聯(lián)合創(chuàng)始人楊致遠(yuǎn)回憶，當(dāng)時(shí)雅虎賬面上總共有30億美元，投資阿里花了1/3，獲得阿里40%的股權(quán)。

當(dāng)時(shí)阿里剛剛推出支付寶，還尚未稱霸中國(guó)電商市場(chǎng)。雅虎之所以選擇阿里，是為了苦求不得的中國(guó)市場(chǎng)。拿楊致遠(yuǎn)的話說(shuō)，“對(duì)于馬云，擁有一個(gè)如此之大的股東會(huì)有很大的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于雅虎來(lái)說(shuō)，我們將業(yè)務(wù)撤離了一個(gè)可能是未來(lái)最重要的市場(chǎng)，所以必須確保投資成功。我們共同傾注投下了一場(chǎng)豪賭”。不過(guò)后來(lái)雙方的關(guān)系變得微妙。2011年，阿里將支付寶的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給馬云控股的另一家中國(guó)內(nèi)資公司。不過(guò)拆分事件讓雅虎方面不滿，當(dāng)時(shí)普遍認(rèn)為，支付寶拆分會(huì)影響阿里的估值，從而降低投資者對(duì)雅虎的價(jià)值衡量。

爭(zhēng)議發(fā)生一個(gè)月后，阿里、雅虎和軟銀就支付寶事件簽署協(xié)議，支付寶控股公司承諾在上市后予以阿里集團(tuán)一次性的現(xiàn)金回報(bào)，回報(bào)額為支付寶在上市時(shí)總市值的37.5%。這一協(xié)議在后來(lái)逐步實(shí)現(xiàn)。2014年，阿里在上市招股書(shū)中披露，螞蟻金服(即支付寶控股方)每年向阿里支付知識(shí)產(chǎn)權(quán)及技術(shù)服務(wù)費(fèi)，金額相當(dāng)于螞蟻金服稅前利潤(rùn)的37.5%。

2018年2月，依照此前協(xié)議，阿里入股螞蟻金服，獲得33%的股份，重新變成支付寶重要股東。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，支付寶事件是雅虎和阿里分道揚(yáng)鑣的導(dǎo)火索。

2012年，也就是支付寶事件后第二年，雅虎同意阿里聯(lián)合財(cái)團(tuán)回購(gòu)20%的股份，雅虎凈賺71億美元。至2017年，雅虎對(duì)阿里的持股比例降至15%。此次決定全部清盤后，以目前阿里股價(jià)測(cè)算，雅虎以10億美元投資，在14年間，累計(jì)收益超過(guò)850億美元。

阿里業(yè)務(wù)不受影響

阿里不僅回購(gòu)雅虎的股票，還曾從第一大股東軟銀手中拿回股票。據(jù)阿里2018年7月的公告，目前軟銀為阿里的最大投資方，持股比例為28.8%，Altaba為第二股東，持股比例14.8%，阿里高管和董事合計(jì)持有阿里9.5%的股份，馬云和阿里執(zhí)行副主席蔡崇信分別持有阿里6.4%和2.3%的股份。

對(duì)比阿里2018年和2017年的股權(quán)比例，上次投資方的持股比例均有下降。對(duì)此，比達(dá)咨詢分析師李錦清表示，“回購(gòu)股票有助于阿里掌握話語(yǔ)權(quán)，作為一家上市公司，投資人股權(quán)下放也是正常的事”。

正常操作還包括Altaba此次拋售股票。“Altaba拋售阿里股票，其實(shí)跟阿里的關(guān)系不大，是因?yàn)锳ltaba自己要清算，包括之前拋售雅虎日本，都是同樣的邏輯，因?yàn)锳ltaba拋售股票的金額太大，難免會(huì)影響到阿里的股價(jià)，但這對(duì)阿里的業(yè)務(wù)不會(huì)造成影響”，艾媒咨詢CEO張毅表示。

截至北京時(shí)間4月3日14時(shí)25分，阿里盤后跌1.45%，報(bào)179.1美元。不過(guò)財(cái)報(bào)顯示，阿里的發(fā)展依然十分強(qiáng)勁，2018年四季度營(yíng)收1172.78億元，同比增長(zhǎng)41%，是中國(guó)首個(gè)單季度營(yíng)收破千億的互聯(lián)網(wǎng)公司。

兩家公司從最親密盟友，到頓生間隙，再到分道揚(yáng)鑣，不僅是股權(quán)和利益糾葛，也暗合了各自發(fā)展脈絡(luò)：雅虎從“互聯(lián)網(wǎng)巨人”走向滅亡，而阿里成長(zhǎng)為全球頂尖科技公司。