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多喜愛上市四年后被賣 實控人欲套現(xiàn)21億離場
多喜愛上市四年后被賣，實控人欲套現(xiàn)21億離場
2019年2月，陳軍、黃婭妮合計減持約204萬股，以當日收盤價計算，兩人合計套現(xiàn)約2517.31萬元。在本次交易中，預計收到的轉讓價款合計約為20.94億元。這意味著，從多喜愛上市到置出上市公司體系，兩人套現(xiàn)可得約21.19億元。
如何在四年內(nèi)快速賺20億元?多喜愛實控人現(xiàn)身展示“小妙招”。
第一步，上市。第二步，熬過三年鎖定期后，找一家公司賣殼，出清所持股份，套現(xiàn)離場。
近日，多喜愛發(fā)布公告稱，公司擬通過資產(chǎn)置換及發(fā)行股份的方式吸收合并浙江省建設投資集團股份有限公司(下稱“浙建集團”)，此次交易構成重組上市。
國企借殼
本次交易前，浙建集團與多喜愛股東陳軍、黃婭妮簽署《股份轉讓協(xié)議》，浙建集團擬通過協(xié)議轉讓的方式受讓取得多喜愛實控人陳軍、黃婭妮夫婦持有的上市公司6086萬股股份(對應持股比例為29.83%)。本次老股轉讓價格為20.5882元/股，轉讓的價款合計12.53億元。
上述股份轉讓完成后，浙建集團成為多喜愛第一大股東，陳軍、黃婭妮所持有的合計股權將由49.85%減少為20.01%，為第二大股東。
成為上市公司股東后，浙建集團將進一步實施重組上市，多喜愛將置入浙建集團100%股權。
本次借殼分三步走。
首先，上市公司要將先置出資產(chǎn)剝離出去，這部分資產(chǎn)指的是當前多喜愛的全部資產(chǎn)及負債，將該資產(chǎn)全部置入下屬全資子公司。
其次，上市公司將吸收合并浙建集團(置入資產(chǎn))，向交易對方以非公開發(fā)行股份的方式購買置入資產(chǎn)超出置出資產(chǎn)定價的差額部分。吸收合并完成后，浙建集團將注銷法人資格，上市公司作為存續(xù)主體，將承接浙建集團的全部資產(chǎn)、負債、業(yè)務、人員、合同、資質(zhì)及其他一切權利和義務。同時，浙建集團持有的上市公司股票將相應注銷。
本次交易的股份發(fā)行價格為14.79元/股，但置入資產(chǎn)和置出資產(chǎn)的作價尚未確定，公司將于《重組報告書(草案)》中進一步披露。
最后，國資運營公司(浙建集團控股股東)以置出資產(chǎn)為對價(作價金額等于置出資產(chǎn)交易定價)受讓陳軍、黃婭妮持有的剩余上市公司股份，差額部分以現(xiàn)金方式補足，剩余股份的轉讓價格為20.5882元/股。
業(yè)績平平
此次被借殼的主體多喜愛，其在2015年6月上市，主營業(yè)務為家紡用品的研發(fā)設計生產(chǎn)、委托加工、品牌推廣、渠道建設和銷售業(yè)務，以及新材料面料的應用研發(fā)和生產(chǎn)業(yè)務。
為什么上市不到四年的時間，多喜愛就要被借殼?
對此，多喜愛在預案中指出，近年來，家紡行業(yè)處于調(diào)整期，行業(yè)呈現(xiàn)持續(xù)低迷的狀態(tài);此外，由于行業(yè)進入門檻低，目前家紡行業(yè)處于大量小品牌并存的階段，小品牌生產(chǎn)商之間競爭激烈，行業(yè)呈現(xiàn)持續(xù)洗牌、龍頭企業(yè)強者恒強的格局。
作為一家以二、三線城市為主力市場的中端家紡生產(chǎn)商，上市公司未來的發(fā)展前景較不明朗。在復雜的行業(yè)環(huán)境、激烈的市場化競爭等多重背景影響下，上市公司原有主營業(yè)務發(fā)展增長乏力，未來的盈利成長性不容樂觀，公司積極尋求業(yè)務轉型。
Wind顯示，2014年-2018年，多喜愛實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為6.72億元、5.96億元、6.7億元、6.81億元、9.03億元，同期歸母凈利潤分別為0.45億元、0.37億元、0.21億元、0.23億元、0.28億元。
可以看出，A股上市并未提升多喜愛的盈利能力，公司在2018年實現(xiàn)的歸母凈利潤甚至低于上市前的2014年。
本次交易完成后，浙建集團的全部資產(chǎn)業(yè)務將整體注入上市公司，上市公司的原有業(yè)務將置出，主營業(yè)務將變更為建筑施工、基礎設施投資運營、工業(yè)制造及工程服務業(yè)等。浙建集團的控股股東為浙江省國有資本運營有限公司，實際控制人為浙江省國資委。
與增長乏力的多喜愛相比，浙建集團的盈利能力則是穩(wěn)定增長。
2015年-2017年和2018年前三季度，浙建集團實現(xiàn)營業(yè)收入分別為550.03億元、576.56億元、623.65億元、524億元，分別實現(xiàn)歸母凈利潤3.93億元、4.58億元、6.69億元、4.6億元。
套現(xiàn)約21億
如果此次交易完成，陳軍、黃婭妮夫婦將完全退出多喜愛。
Wind顯示，2019年2月，陳軍、黃婭妮合計減持約204萬股，以當日收盤價計算，兩人合計套現(xiàn)約2517.31萬元。
在本次交易中，不考慮置出資產(chǎn)對價、因標的股份轉讓所應承擔的個人所得稅等情況，陳軍、黃婭妮夫婦持有10169.05萬股，轉讓價格均為20.5882元/股，預計收到的轉讓價款合計約為20.94億元。
這意味著，從多喜愛上市到置出上市公司體系，陳軍、黃婭妮夫婦套現(xiàn)可得 約21.19億元。
而在2015年6月上市之際，多喜愛發(fā)行后的總股數(shù)為1.2億股，發(fā)行價格為7.28元/股，總市值僅為8.736億元。
值得一提的是，上述標的股份轉讓價格為20.5882元/股，較本次重大資產(chǎn)重組停牌前19.83元/股的收盤價溢價3.82%。對于溢價原因，多喜愛并未說明。
此外，本次停牌前，多喜愛的股價還曾連續(xù)兩個交易日放量漲停。3月28日及29日，多喜愛兩日漲幅分別為10.01%和9.98%，成交量分別為18.95萬手、26.06萬手，而27日的成交量僅為4.39萬手，這引發(fā)了市場對于多喜愛是否存在內(nèi)幕交易的猜測。
對于轉讓價格溢價、停牌前連續(xù)兩日漲停的原因，截至記者發(fā)稿，多喜愛董秘辦電話未有人接聽。
